Владелец длинного колла на акцию имеет право на получение дивидендов, только если опцион исполняется до даты экс-дивидендов, которая обычно составляет несколько дней до даты записи. Дата регистрации - это дата, когда компания выясняет, кто из ее акционеров должен предоставить выплату дивидендов или разрешить акционерам предпринимать другие виды корпоративных действий. Экс-дивидендная дата - это крайний срок, когда биржа может владеть акциями для получения дивидендов. Это до даты записи. Это позволяет время обмена обрабатывать документы, необходимые для отправки акционеру вместе с дивидендом.
Длинный колл представляет собой право на покупку акций базовой акции в течение определенного периода времени. Если оно не реализовано, оно не дает тех же преимуществ, что и прямое владение акциями. Опционы в американском стиле могут быть исполнены в любое время до истечения срока действия. Это отличается от опционов в европейском стиле, которые могут быть исполнены только по истечении срока их действия.
Выплата дивидендов влияет как на цену опционов, так и на базовые акции. Как правило, цена акции увеличивается до суммы, равной сумме дивидендов, до даты выплаты дивидендов. На дату экс-дивидендов рынок ожидает, что акции упадут на сумму дивидендов, поскольку любой покупатель на эту дату не имеет права на распределение. Акция тогда стоит сумму, которая была за день до даты экс-дивидендов, за вычетом суммы дивидендов.
Некоторые опционные стратегии стремятся извлечь выгоду из изменения цены акций вокруг экс-дивидендов и рекордных дат. Одна стратегия - это тип закрытой торговли звонками. Перед датой выплаты дивидендов трейдер может купить акцию, а затем вписать в деньги покрытые коллы против акций. Трейдер убеждается, что стоимость звонков равна стоимости приобретенной акции. В глубине денег коллы имеют высокую дельту около 1, что означает, что они движутся почти равными движению акции. По мере того, как цена акций падает на дату экс-дивиденда, проданные коллы падают на аналогичную сумму, что приводит к получению прибыли в этой части сделки. Затем трейдер может купить короткие обратные вызовы и не потерять капитал при падении цены акций.
Другой тип стратегии - арбитражная торговля дивидендов. Трейдер покупает акции, выплачивающие дивиденды, и опционы пут в равной сумме до даты экс-дивидендов. Опционы "пут" стоят намного выше текущей цены акций. Трейдер получает дивиденды на дату экс-дивидендов, а затем использует опцион пут, чтобы продать акции по цене исполнения пут-опциона. Это может принести прибыль с очень небольшим риском для трейдера, следовательно, арбитражный тип стратегии.
