На фоне растущих опасений инвесторов, что надвигающийся экономический спад в США может спровоцировать медвежий рынок. Причиной для оптимизма являются высокие потребительские расходы, на которые приходится около двух третей экономической активности США. «Три ключевых фактора потребительских расходов дают позитивный сигнал для ближайшей перспективы», - пишут аналитики Goldman Sachs в недавней исследовательской заметке, цитируемой CNBC.
Goldman имеет бычий прогноз по акциям США в 2019 году, с базовым показателем 3000 по индексу S & P 500 (SPX) и повышением до 3400 к концу года. Эти цифры будут представлять прибыль 13% и 28%, соответственно, от закрытия среды. Экономика, основанная на потребительских расходах, является мощным драйвером, который может поддержать рост корпоративных прибылей и поддержать акции, которые сдерживаются ростом процентных ставок, торговыми войнами и прогнозами замедления роста доходов и ВВП.
Значение для инвесторов
Согласно прогнозу Goldman, потребительские расходы будут расти на 2, 7% в год как в 2018, так и в 2019 году, а затем снизятся до 2, 0% в 2020 году, согласно еженедельному отчету компании Kickstart. Они прогнозируют, что потребительские расходы будут более устойчивыми, чем экономика США в целом, учитывая, что они ожидают замедления роста ВВП до 2, 5% в 2019 году и до 1, 6% в 2020 году.
Есть три причины, по которым Goldman оптимистично настроен по поводу потребительских расходов, согласно исследованию, цитируемому CNBC:
«Во-первых, реальный располагаемый доход, вероятно, продолжит сильный рост благодаря ускорению роста заработной платы, а недавнее снижение цен на нефть, вероятно, станет существенным попутным фактором для расходов в 2019 году». Goldman прогнозирует, что уровень безработицы продолжит падать с 3, 8% в 2018 году до 3, 2% в 2019 году и 3, 1% в 2019 году, что должно продолжать увеличивать заработную плату, давая потребителям больше денег, чтобы тратить на электронику, развлечения, одежду, продукты питания и другие. Предметы. Сокращение федерального подоходного налога является еще одним фактором, способствующим росту располагаемого дохода в 2018 году.
«Во-вторых, норма сбережений выглядит повышенной по сравнению с высоким уровнем благосостояния домохозяйств даже после недавней распродажи». По данным Бюро экономического анализа США, личные сбережения в процентах от располагаемого дохода в октябре составили 6, 2%, самый последний месяц, за который имеются данные, и составили от 6, 2% до 7, 4% с января 2017 года.
В-третьих, «потребительские настроения, вероятно, останутся на высоком уровне, отражая сильные фундаментальные экономические основы, а также оптимизм в отношении рынка труда и роста доходов». Индекс потребительских настроений в декабре составляет 97, 5, что на 1, 7% больше, чем год назад, по данным Мичиганского университета. В их отчете отмечается, что месячный индекс был выше 90 с января 2017 года, это самый длинный показатель на этом уровне с 1997 по 2000 год.
Розничные продажи выглядят особенно сильными. Без учета автомобилей и бензина, они находятся на пути к росту на 4, 9% в 2018 году по сравнению с 4, 2% в 2017 году, что будет самым большим годовым приростом за семь лет, согласно Kiplinger. В том же отчете говорится, что рост продаж в 2019 году замедлится, но все еще будет на уровне 4%. Между тем, аналитики из Edward Jones прогнозируют, что продажи в праздничные сезоны в 2018 году вырастут на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, увеличившись по сравнению с прошлым годом, что будет выше среднего показателя за пять лет, как ранее обсуждалось в Investopedia.
Заглядывая вперед
В то время как значительные потребительские расходы положительны для экономики и запасов, ряд негативных факторов может подорвать их. Одним из них является риск расширения торговой войны с Китаем, что может повысить цены на американские товары при одновременном замедлении роста занятости и заработной платы в ключевых отраслях. Повышение процентных ставок уже повышает стоимость как для потребителей, так и для предприятий, сокращая размер прибыли корпораций. Эти силы, которые растут, уже превратили многих инвесторов в медвежьи.
