Продажа опционов «пут» позволяет игрокам рынка получить бычью позицию с дополнительным преимуществом потенциального владения базовой ценностью в будущем по цене ниже текущей рыночной цены. Краткое введение в опционы может помочь понять, как продажа пут может принести пользу вашей инвестиционной стратегии, поэтому давайте рассмотрим типичный торговый сценарий, а также потенциальные риски и выгоды.
Опционы колл против опционов пут
Опцион на акции - это производный инструмент, который получает свою стоимость от базовой ценной бумаги. Покупка опциона колл дает владельцу право владеть ценным бумагой по заранее определенной цене, известной как цена исполнения опциона. И наоборот, опцион пут дает владельцу право продавать основную ценную бумагу по цене исполнения опциона. Таким образом, покупка опциона колл является бычьей ставкой - владелец зарабатывает деньги, когда цена повышается, - в то время как опцион пут - медвежьей ставкой, - владелец зарабатывает деньги, когда цена снижается.
Продажа колла или опциона «пут» переворачивают эту логику направления. Что еще более важно, держатель берет на себя обязательство перед контрагентом при продаже опциона, потому что он несет обязательство уважать позицию, если покупатель опциона решает воспользоваться своим правом на владение ценным бумагой.
Вот краткое изложение вариантов покупки и продажи.
- Покупка звонка - Вы имеете право купить ценную бумагу по заранее определенной цене. Продажа колла - Вы обязаны доставить залог по заранее определенной цене покупателю опциона. Покупка пута - Вы имеете право продать ценную бумагу по заранее определенной цене. Продажа пут - Вы обязаны купить ценные бумаги по заранее определенной цене для покупателя опциона.
Как продать пут опционы на любой рынок
Особенности продажи Prudent Put
Продать пут, только если вам удобно владеть базовой ценой по заранее определенной цене, потому что вы берете на себя обязательство купить, если контрагент решит продать. Кроме того, входите только в сделки, в которых чистая цена, уплаченная за базовую ценную бумагу, является привлекательной. Это самое важное соображение при продаже выгодно в любой рыночной среде. (Существуют и другие причины для продажи путов, особенно при выполнении более сложных опционных стратегий. Подробнее об игре Iron Condors Fly On Fragile Wings и Продвинутой торговле опционами: Модифицированное распространение бабочек.)
Другие преимущества пут-продажи могут быть использованы, когда будет выполнено это важное правило ценообразования. Способность генерировать доход портфеля находится на вершине этого списка, потому что продавец сохраняет всю премию, если проданный пут истекает без исполнения контрагентом. Еще одно ключевое преимущество: возможность владеть базовой ценой по цене ниже текущей рыночной цены.
Практикуйте продажи
Давайте рассмотрим пример разумной продажи пута. Акции компании А являются ослепительными инвесторами, увеличивая прибыль от своих революционных продуктов. В настоящее время акции торгуются по 270 долларов, а соотношение цены и прибыли ниже 20, что является разумной оценкой быстрого роста этой компании. Если вы оптимистичны в отношении их перспектив, вы можете купить 100 акций за 27 000 долларов плюс комиссионные и сборы. В качестве альтернативы вы можете продать один пут-опцион на сумму $ 250, срок действия которого истекает через два года, всего за $ 30 Это означает, что срок действия опциона истекает в третью пятницу января, через два года, и цена исполнения составляет 250 долларов США. Один опционный контракт охватывает 100 акций, что позволяет вам собирать 3000 долларов премий опционов с течением времени, за вычетом комиссии.
Продавая эту опцию, вы соглашаетесь купить 100 акций компании А за 250 долларов не позднее января двух лет спустя. Очевидно, что поскольку акции компании А сегодня продаются за 270 долларов, пут-покупатель не собирается просить вас купить акции за 250 долларов. Таким образом, вы будете собирать премию, пока вы ждете. (Узнайте больше о пут-опционных стратегиях в Bear Put Spreads: ревущая альтернатива коротким продажам.)
Если в январе через два года стоимость акций упадет до 250 долларов, вам потребуется купить 100 акций по этой цене, но вы сохраните премию в размере 30 долларов за акцию, поэтому чистая стоимость составит 220 долларов за акцию. Если акции никогда не упадут до 250 долларов, срок действия опциона истечет, и вы сохраните премию в размере всего 3000 долларов.
Подводя итог, можно сказать, что в качестве альтернативы покупке 100 акций за 27 000 долларов США вы можете продать пут и снизить чистую стоимость до 220 долларов за акцию (или 22 000 долларов, если цена упадет до 250 долларов за акцию). Если срок действия опциона истекает бесполезно, вы получаете премию в 30 долларов за акцию, что представляет собой 12-процентную прибыль от цены покупки в 250 долларов.
Вы можете понять, почему разумно продавать путы на ценные бумаги, которыми вы хотите владеть. Если Компания А откажется, вам придется выкашлять 25 000 долларов, чтобы купить акции по 250 долларов (при сохранении премии в 3000 долларов ваша чистая стоимость составит 22 000 долларов). Имейте в виду, что ваш брокер может заставить вас продать другие пакеты, чтобы купить эту позицию. Если у вас нет свободных денежных средств на вашем счете.
Выбор лучшего времени для продажи пута требует как терпения, так и понимания долгосрочных рисков и выгод. Узнайте, как «ждать медленного шага» от ветерана трейдера опционов Люка Дауни, в курсе «Опционы для начинающих» Академии Investopedia.
Суть
Продажа опционов «пут» может быть разумным способом получения дополнительного дохода от портфеля, одновременно получая доступ к ценным бумагам, которыми вы хотели бы владеть, но при этом хотите ограничить первоначальные капиталовложения.
