Местные публичные компании или те, которые хотят стать публичными, должны соблюдать несколько правил и положений, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), подразделением федерального правительства. Даже иностранные компании, котирующиеся на биржах в Соединенных Штатах, должны соблюдать правила SEC, хотя требования могут отличаться. За последние восемь десятилетий было разработано несколько правил, регулирующих торговлю ценными бумагами. Эти правила не только послужили основанием для руководящих принципов для инвестиционных компаний и инвесторов, но также создали кэш документов, которые каждая компания должна создать, подать и сохранить, некоторые в течение определенного периода времени, с агентством.
Правила
Первым важным правилом, которое устанавливало руководящие принципы для фондовых бирж, был Закон об бирже ценных бумаг от 1934 года. Целью, согласно SEC, было «обеспечить регулирование и контроль транзакций всеми сторонами, включая должностных лиц компании, требовать соответствующие отчеты, создавать национальная рыночная система, чтобы установить требования, необходимые для регулирования и осуществления контроля, а также обеспечить поддержание справедливых и честных рынков ".
Дополнительные положения включают Закон об инвестиционных компаниях 1940 года, цель которого состояла в том, чтобы «устранить условия, которые негативно влияют на национальные общественные интересы и интересы инвесторов», и Закон об инвестиционных советниках 1940 года, который определял и регулировал брокеров и дилеров ценных бумаг., Другой, Закон о защите инвесторов в ценные бумаги 1970 года, был принят для защиты клиентов или инвесторов, которые использовали зарегистрированных брокеров / дилеров и покупали ценные бумаги на национальных биржах.
Это основные правила, которые были введены в действие, но с тех пор было внесено несколько поправок - Положение о справедливом раскрытии (Reg FD) в 2000 году, Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года и Закон Додда-Франка 2010 года. Каждое из них имеет целью защита рынков и потребителей от компаний-эмитентов путем обеспечения достоверности общедоступных данных, прозрачности системы и ответственности компаний-эмитентов и брокеров / дилеров за свои действия.
Подача данных
Основная цель Reg FD состояла в том, чтобы создать честное игровое поле для всех инвесторов, чтобы, когда компания раскрывает существенную непубличную информацию какой-либо одной стороне, эта информация становится доступной для всех. Компании могут обнародовать информацию несколькими способами - посредством публикаций на веб-сайтах компаний, на отраслевых конференциях и в SEC.
В 1993 году SEC создала систему для компаний для электронной подачи документов через систему электронного сбора, анализа и поиска данных (EDGAR). Согласно SEC, «эта система предназначена для использования электронных файлов, повышения скорости и эффективности обработки SEC, а также для предоставления корпоративной и финансовой информации инвесторам, финансовому сообществу и другим в считанные минуты. Электронное распространение обеспечивает более информированное участие инвесторов и более информированные рынки ценных бумаг ». Компании и инвесторы могут получить доступ к этой системе в режиме онлайн через веб-сайт EDGAR Filer Management.
Казалось бы, облегчая процесс, SEC также создал обширный каталог форм, которые компании должны регистрировать и поддерживать. Наиболее распространенными формами для инвесторов являются годовой отчет (Форма 10-K), квартальный отчет (Форма 10-Q), текущий отчет (Форма 8K), отчет об изменениях в бенефициарном владении (Форма 4), публичная перепродажа ограниченных или контролируемых ценные бумаги, если выполняется ряд условий (Форма 144) и заявление о регистрации (Форма S4), просто назвать несколько. SEC требует, чтобы каждая из этих заявок была завершена в течение определенного периода времени, в частности, для своевременной защиты и информирования инвестора.
Годовой отчет (Форма 10-К) должен быть представлен через 90 дней после окончания финансового года компании. Иногда финансовый год компании отличается от календарного (т. Е. У компании A финансовый год заканчивается 30 июня). Квартальный отчет (форма 10-Q) должен быть подан через 45 дней после окончания квартала. Другие формы должны быть поданы своевременно, но не имеют установленного времени, так как они происходят разовые.
Суть
EDGAR - это система, созданная Комиссией по ценным бумагам и биржам для обеспечения справедливого распространения информации, а также для создания основного хранилища для электронного размещения и получения информации. EDGAR повышает легкость, с которой компании могут подавать в SEC. Большинство форм должны быть поданы в электронном виде, но некоторые, в первую очередь связанные с временными или постоянными трудностями, могут быть поданы в печатном виде. EDGAR предоставляется всем инвесторам для доступа к регистрационным записям компании и принятия обоснованных инвестиционных решений.
