Еврооблигация - это особый тип облигации, выпущенной в валюте, отличной от валюты страны или рынка, на котором выпущена облигация. Из-за этой характеристики внешней валюты эти типы облигаций также известны как внешние облигации.
Эта статья описывает работу евробонда, а также его преимущества, риски и использование.
Евробонды: примеры и категоризация
Хотя название включает слово «евро», евробонды не имеют ничего общего с Европой или валютой евро. Вместо этого слово «евро» означает внешнюю валюту. Эти еврооблигации не следует путать с «еврооблигациями», поскольку последние являются стандартными облигациями, выпущенными Европейским союзом и правительствами европейских стран.
Еврооблигации классифицируются по валюте, в которой они номинированы. Например, британская компания может выпустить еврооблигационные облигации, номинированные в долларах США, в Японии. Аналогичным образом, международный финансовый синдикат может выпускать облигации в евро иенах в Сингапуре, которые могут быть деноминированы в японских иенах.
Кто выпускает еврооблигации?
Частные организации, международные синдикаты и даже правительства, которые нуждаются в иностранных займах на определенный срок, находят еврооблигации, подходящие для их нужд. Еврооблигации обычно предлагаются по фиксированным процентным ставкам, предлагая четкую структуру долга с фиксированными платежами для эмитента даже в долгосрочной перспективе.
Например, скажем, американская компания, такая как Coca-Cola Co., хочет выйти на новый рынок, создав крупное производственное предприятие в Индии. Расходы на объект потребуют крупного капитала в местной валюте - индийской рупии (INR). Будучи новым участником в Индии, компания может не иметь необходимого кредита на индийских рынках, что может привести к высокой стоимости заимствования на местном уровне. Coca-Cola Co. решает разместить деньги на месте и выпускает еврооблигации, выраженные в рупиях, в США. Инвесторы с INR, доступным на их американских счетах, приобретут облигацию, фактически одолжив основную сумму в INR компании.
Американская компания собирает этот капитал и размещает дочернюю компанию в Индии. Собранный капитал в индийских рупиях может быть передан местной индийской дочерней компании американской материнской компанией. Если местный завод начинает работать и приносить прибыль, вырученные средства используются для выплаты процентов держателям облигаций.
Преимущества еврооблигаций для эмитента
Эмитент имеет много преимуществ от использования еврооблигаций, а не внутренних облигаций:
- Эмитенты имеют право выпускать облигации в стране по своему выбору. У них также есть выбор валюты с еврооблигациями. Оба из них могут быть выбраны, чтобы обеспечить наибольшую выгоду для их запланированного использования. Процентные ставки варьируются от одной страны к другой, и эмитент может выбрать страну с выгодными ставками. Компании могут изучать модели иммигрантов, чтобы решить, какая валюта будет наиболее выгодной. Например, большая часть населения в Великобритании из Индии, Пакистана и Бангладеш. Выпуск еврооблигаций в Великобритании в валюте этих стран может привести к огромным инвестициям. Иммигранты эмоционально привязаны к своим родным странам и часто стремятся вкладывать деньги в такие облигации, если эмитент имеет хорошую репутацию. Используя еврооблигации, компания снижает риск форекс. В приведенном выше примере Coca-Cola компания могла бы выпустить внутренние облигации в США в долларах США, конвертировать сумму в INR по преобладающим валютным курсам для перевода денег в Индию, а затем перевести деньги INR обратно в доллары США для выплаты процентов держателям облигаций. Этот вариант приводит к риску курсов валют, а также к транзакционным издержкам, которые устраняются с помощью еврооблигаций. Можно выбрать широкий диапазон сроков погашения. Хотя еврооблигации выпускаются в конкретной стране, они обращаются на мировом рынке, что помогает в привлечении крупного инвестора. база.
Преимущества еврооблигаций для инвесторов
Благодаря наличию местных облигаций в иностранной валюте, инвесторы-резиденты могут получить доступ к иностранным инвестициям. Это позволяет еще один уровень диверсификации их портфелей.
Большинство еврооблигаций имеют меньшую номинальную стоимость. Номинирование их в иностранных валютах и запуск в странах с более сильными валютами делает их высоколиквидными для местных инвесторов. Например, облигации евродоллара с индийской рупией, выпущенные в Великобритании с номинальной стоимостью 10 000 рупий, могут оказаться дешевле для британских инвесторов. Для британских инвесторов это будет стоить всего 100 фунтов стерлингов, если учесть, что валютный курс GBPINR равен 100.
Суть
Еврооблигации предлагают уникальное преимущество авторитетным многонациональным компаниям, когда речь идет о привлечении низкопроцентного долга на мировых рынках. Инвесторы также выигрывают от диверсификации за счет добавления долга в другой валюте. Однако инвесторам следует помнить, что они должны нести риск форекс при инвестировании в еврооблигации. (См. Также: входы и выходы корпоративных еврооблигаций. )
