Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - это средняя стоимость после налогообложения различных источников капитала компании, включая обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации и любой другой долгосрочный долг. Он рассчитывается путем умножения стоимости каждого источника капитала на соответствующий вес, а затем сложения продуктов для определения значения WACC.
Внутренние и внешние факторы могут создавать проблемы для инвесторов и аналитиков, пытающихся оценить эффективность фирмы с течением времени и по сравнению с другими фирмами в отрасли. Одним из внешних факторов является колебание процентных ставок. Федеральный резервный банк (ФРС) регулирует долгосрочные процентные ставки, ориентируясь на ставку по федеральным фондам - процентную ставку, по которой один банк предоставляет кредиты, хранящиеся в Федеральном резерве, другому банку в одночасье.
ФРС пытается согласовать эффективную ставку по федеральным фондам с целевой ставкой путем добавления или вычитания из денежной массы посредством операций на открытом рынке (покупка и продажа государственных ценных бумаг США или казначейских векселей).
Поскольку процентные ставки снижаются, это может привести к колебаниям безрисковой ставки, теоретической нормы прибыли для инвестиций, не имеющих риска финансовых потерь. Это может повлиять на WACC фирмы, потому что безрисковая ставка является важным фактором при расчете стоимости капитала. Поскольку процентная ставка по долгу колеблется, компании может быть сложно предсказать будущие затраты на капитал. В результате у компании могут возникнуть большие или меньшие капитальные затраты, чем ожидалось, из-за колебаний процентных ставок. Стоимость долга фирмы должна часто обновляться, поскольку стоимость долга реагирует на колебания процентных ставок.
Другие внешние факторы, которые могут повлиять на WACC, включают ставки корпоративного налога, экономические условия и рыночные условия.
