Как выбрать лучший взаимный фонд

Содержание

• Определить цели и толерантность к риску
• Стиль и тип фонда
• Тарифы и сборы
• Пассивное и активное управление
• Оценка менеджеров и прошлых результатов
• Размер фонда
• История часто не повторяется
• Выбор того, что действительно имеет значение
• Альтернативы взаимным фондам
• Суть

Взаимный фонд - это тип инвестиционного продукта, в котором средства многих инвесторов объединяются в инвестиционный продукт. Затем фонд фокусируется на использовании этих активов для инвестирования в группу активов для достижения инвестиционных целей фонда. Существует много разных типов взаимных фондов. Для некоторых инвесторов эта огромная вселенная доступных продуктов может показаться ошеломляющей.

Как выбрать хороший взаимный фонд

Определение целей и толерантности к риску

Прежде чем инвестировать в какой-либо фонд, вы должны сначала определить свои цели для инвестиций. Ваша цель - долгосрочный прирост капитала или текущий доход важнее? Будут ли деньги использоваться для оплаты расходов колледжа или для выхода на пенсию, которая уйдет на десятилетия? Определение цели является важным шагом в сокращении вселенной более чем 8000 взаимных фондов, доступных для инвесторов.

Вы также должны учитывать личную терпимость к риску. Можете ли вы принять драматические колебания стоимости портфеля? Или более подходящие инвестиции более подходящие? Риск и доход прямо пропорциональны, поэтому вы должны уравновесить свое желание получить доход и свою способность терпеть риск.

Наконец, желаемый временной горизонт должен быть решен. Как долго вы хотели бы держать инвестиции? Ожидаете ли вы каких-либо проблем с ликвидностью в ближайшем будущем? Паевые инвестиционные фонды облагаются налогом с продаж, и это может отразиться на вашей прибыли в краткосрочной перспективе. Для смягчения воздействия этих сборов идеальным является инвестиционный горизонт не менее пяти лет.

KEY TAKEAWAYS

• Прежде чем инвестировать в какой-либо фонд, вы должны сначала определить свои цели для инвестиций. Потенциальный инвестор паевого инвестиционного фонда также должен учитывать толерантность к личному риску. Потенциальный инвестор должен решить, как долго держать паевой инвестиционный фонд. Существует несколько основных альтернатив инвестированию в паевые инвестиционные фонды, включая биржевые фонды (ETF).

Стиль и тип фонда

Основная цель фондов роста - это прирост капитала. Если вы планируете инвестировать для удовлетворения долгосрочных потребностей и можете справляться со значительными рисками и волатильностью, хорошим выбором может стать фонд повышения стоимости долгосрочного капитала. Эти фонды обычно держат высокий процент своих активов в простых акциях и, следовательно, считаются рискованными по своему характеру. Учитывая более высокий уровень риска, они предлагают потенциал для большей прибыли с течением времени. Срок для проведения такого взаимного фонда должен составлять пять лет или более.

Фонды роста и прироста капитала, как правило, не платят дивидендов. Если вам нужен текущий доход от вашего портфеля, то лучшим вариантом будет фонд доходов. Эти фонды обычно покупают облигации и другие долговые инструменты, которые регулярно выплачивают проценты. Государственные облигации и корпоративный долг являются двумя наиболее распространенными активами в фонде доходов. Облигационные фонды часто сужают объем с точки зрения категории облигаций, которые они держат. Фонды могут также дифференцироваться по временным горизонтам, таким как краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные.

Эти фонды часто имеют значительно меньшую волатильность, в зависимости от типа облигаций в портфеле. Облигационные фонды часто имеют низкую или отрицательную корреляцию с фондовым рынком. Поэтому вы можете использовать их для диверсификации активов в вашем портфеле акций.

Однако фонды облигаций несут риск, несмотря на их более низкую волатильность. Это включает:

• Процентный риск - это чувствительность цен облигаций к изменениям процентных ставок. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают. Кредитный риск - это вероятность того, что эмитент может понизить свой кредитный рейтинг. Этот риск негативно влияет на цену облигаций. Риск дефолта - это вероятность того, что эмитент облигаций не выполнит своих долговых обязательств. Риск погашения - это риск того, что владелец облигации досрочно погасит основную сумму облигации, чтобы воспользоваться переоформлением своего долга под более низкий процент. темп. Инвесторы, скорее всего, не смогут реинвестировать и получить такую ​​же процентную ставку.

Тем не менее, вы можете включить фонды облигаций хотя бы для части вашего портфеля в целях диверсификации, даже с учетом этих рисков.

Конечно, бывают случаи, когда инвестор имеет долгосрочную потребность, но не желает или не может принять существенный риск. Сбалансированный фонд, который инвестирует как в акции, так и в облигации, может быть лучшей альтернативой в этом случае.

Тарифы и сборы

Компании взаимных фондов зарабатывают деньги, взимая плату с инвестора. Прежде чем совершать покупку, необходимо понимать различные виды расходов, связанных с инвестициями.

Некоторые фонды взимают комиссию за продажу, известную как нагрузка. Он будет взиматься либо во время покупки, либо при продаже инвестиций. Плата за внешнюю нагрузку оплачивается из первоначальных инвестиций при покупке акций в фонде, а плата за внутреннюю нагрузку взимается при продаже ваших акций в фонде. Внутренняя нагрузка обычно применяется, если акции продаются раньше установленного времени, обычно от пяти до десяти лет с момента покупки. Это обвинение предназначено, чтобы удержать инвесторов от покупки и продажи слишком часто. Плата является самой высокой за первый год, когда вы держите акции, а затем уменьшается, чем дольше вы их держите.

Загруженные общие ресурсы идентифицируются как общие ресурсы класса А, тогда как внутренние загруженные общие ресурсы называются общими ресурсами класса B.

Как фоновые, так и фоновые фонды обычно взимают от 3% до 6% от общей суммы, вложенной или распределенной, но по закону эта цифра может достигать 8, 5%. Цель состоит в том, чтобы препятствовать обороту и покрывать административные расходы, связанные с инвестициями. В зависимости от взаимного фонда комиссионные могут быть переданы брокеру, который продает взаимный фонд, или самому фонду, что впоследствии может привести к снижению административных сборов.

Существует также третий тип сборов, называемый сбором за уровень загрузки. Уровень нагрузки - это сумма годового сбора, вычитаемая из активов в фонде. Акции класса C несут такого рода плату.

Средства без нагрузки не взимают плату за загрузку. Однако другие сборы в фонде без нагрузки, такие как соотношение расходов на управление, могут быть очень высокими.

Другие фонды взимают комиссионные 12b-1, которые включаются в цену акций и используются фондом для продвижения, продажи и другой деятельности, связанной с распределением акций фонда. Эти сборы снимаются с заявленной цены акций в определенный момент времени. В результате инвесторы могут вообще не знать о плате. По закону сборы 12b-1 могут составлять до 0, 75% от среднегодовых активов фонда под управлением.

Необходимо посмотреть на соотношение расходов на управление, которое может помочь устранить любую путаницу, связанную с расходами на продажу.

Коэффициент расходов - это просто общий процент активов фонда, которые взимаются для покрытия расходов фонда. Чем выше коэффициент, тем ниже будет доход инвестора в конце года.

Пассивное и активное управление

Определите, хотите ли вы активно или пассивно управляемый взаимный фонд. Активно управляемые фонды имеют портфельных управляющих, которые принимают решения относительно того, какие ценные бумаги и активы включить в фонд. Менеджеры проводят много исследований активов и учитывают сектора, основы компании, экономические тенденции и макроэкономические факторы при принятии инвестиционных решений.

Активные фонды стремятся превзойти эталонный индекс, в зависимости от типа фонда. Сборы часто выше для активных средств. Коэффициенты расходов могут варьироваться от 0, 6% до 1, 5%.

Пассивно управляемые фонды, часто называемые индексными фондами, стремятся отслеживать и дублировать эффективность сравнительного индекса. Сборы, как правило, ниже, чем для активно управляемых фондов, при этом некоторые коэффициенты расходов составляют всего 0, 15%. Пассивные фонды не торгуют своими активами очень часто, если не изменяется состав базового индекса.

Этот низкий оборот приводит к снижению затрат для фонда. Пассивно управляемые фонды также могут иметь тысячи авуаров, что приводит к очень хорошо диверсифицированному фонду. Поскольку пассивно управляемые фонды не торгуют так много, как активные фонды, они не приносят такой большой налогооблагаемый доход. Это может быть решающим фактором для счетов, не имеющих налоговых льгот.

Продолжаются споры о том, стоят ли активно управляемые фонды более высоких комиссий, которые они взимают. Отчет S & P по индексам в сравнении с активным (SPIVA) за 2017 год был выпущен в марте 2018 года и показал некоторые интересные результаты. За последние пять лет и последние 15 лет не более 16% менеджеров в любой категории активно управляемых паевых инвестиционных фондов США побили свои контрольные показатели. Конечно, большинство индексных фондов тоже не лучше индекса. Их расходы, какими бы низкими они ни были, обычно держат доход индексного фонда немного ниже показателей самого индекса. Тем не менее, неспособность активно управляемых фондов побить свои индексы в последнее время сделала индексные фонды чрезвычайно популярными среди инвесторов.

Оценка менеджеров и прошлых результатов

Как и во всех инвестициях, важно исследовать прошлые результаты фонда. Для этого ниже приведен список вопросов, которые потенциальные инвесторы должны задать себе при рассмотрении результатов деятельности фонда:

• Достиг ли управляющий фондом результатов, которые соответствовали общей доходности рынка? Был ли фонд более волатильным, чем основные индексы? Был ли необычно высокий оборот, который мог наложить на инвесторов издержки и налоговые обязательства?

Ответы на эти вопросы позволят вам понять, как менеджер портфеля работает при определенных условиях, и проиллюстрируют историческую тенденцию фонда с точки зрения оборота и доходности.

Перед покупкой в ​​фонд имеет смысл ознакомиться с инвестиционной литературой. Проспект фонда должен дать вам некоторое представление о перспективах фонда и его активов в ближайшие годы. Также следует обсудить общие отраслевые и рыночные тенденции, которые могут повлиять на результаты деятельности фонда.

Размер фонда

Как правило, размер фонда не препятствует его способности выполнять свои инвестиционные цели. Однако бывают случаи, когда фонд может стать слишком большим. Прекрасным примером является Фонд Магеллана Fidelity. В 1999 году фонд превысил 100 миллиардов долларов в активах и был вынужден изменить свой инвестиционный процесс, чтобы приспособить большой ежедневный приток инвестиций. Вместо того, чтобы быть проворным и покупать акции малой и средней капитализации, фонд сместил акцент в основном на крупные растущие акции. В результате производительность пострадала.

Так, насколько большой слишком большой? Не установлено никаких контрольных показателей, но активы под управлением в размере 100 миллиардов долларов, безусловно, затрудняют эффективное управление фондом управляющему портфелем.

История часто не повторяется

Мы все слышали это повсеместное предупреждение: «Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов». Однако, глядя на меню взаимных фондов для вашего плана 401 (k), трудно игнорировать те, которые сломили конкуренцию в последние годы.

Отчет Standard & Poor's показал, что только 21, 2% внутренних акций в верхнем квартиле исполнителей в 2011 году оставались там в 2012 году. Кроме того, только около 7% оставались в верхнем квартиле два года спустя.

Последующие показатели паевых инвестиционных фондов в верхнем квартиле в 2011 году

Почему прошлые результаты так ненадежны? Разве звездные управляющие фондами не могут повторять свои результаты год за годом?

Некоторые активно управляемые фонды довольно регулярно побеждают конкурентов в течение длительного периода, но даже у лучших умов в бизнесе будут плохие годы.

Исследование инвестиционной фирмы Robert W. Baird & Co. изучило это явление. Компания обнаружила, что даже успешные управляющие фондами испытывали периоды неэффективности, длившиеся два или три года.

Есть еще более фундаментальная причина не гоняться за высокими доходами. Если вы покупаете акцию, которая опережает рынок, скажем, одну, которая выросла с 20 до 24 долларов за акцию в течение года, возможно, она стоит всего 21 доллар. Как только рынок осознает, что ценная бумага перекуплена, коррекция снова приведет к снижению цены.

То же самое верно для фонда, который является просто корзиной акций или облигаций. Если вы покупаете сразу после подъема, очень часто случается, что маятник будет качаться в противоположном направлении.

Выбор того, что действительно имеет значение

Вместо того чтобы смотреть на недавнее прошлое, инвесторам лучше учитывать факторы, которые влияют на будущие результаты. В этом отношении это может помочь извлечь урок из Morningstar, Inc., одной из ведущих в стране фирм по исследованию инвестиций.

С 1980-х годов компания присваивала паевые инвестиционные фонды рейтинг по доходности с учетом риска. Тем не менее, исследования показали, что эти оценки показали небольшую корреляцию с будущим успехом.

С тех пор Morningstar представила новую систему оценок, основанную на пяти принципах: Процесс, Производительность, Люди, Родитель и Цена. С помощью новой системы рейтингов компания рассматривает инвестиционную стратегию фонда, долговечность его менеджеров, коэффициенты расходов и другие соответствующие факторы. Фонды в каждой категории получают золотой, серебряный, бронзовый или нейтральный рейтинг.

До сих пор не решено, будет ли этот новый метод работать лучше, чем оригинальный. Несмотря на это, это признание того, что исторические результаты сами по себе рассказывают лишь небольшую часть истории.

Если есть один фактор, который постоянно коррелирует с высокими показателями, это сборы. Низкие комиссии объясняют популярность индексных фондов, которые отражают рыночные индексы по гораздо более низкой цене, чем активно управляемые фонды.

Соблазнительно судить о взаимном фонде по последним доходам. Если вы действительно хотите выбрать победителя, посмотрите, насколько хорошо он готов к будущему успеху, а не как в прошлом.

Альтернативы взаимным фондам

Существует несколько основных альтернатив инвестированию в паевые инвестиционные фонды, включая биржевые фонды (ETF). ETF обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем паевые инвестиционные фонды, иногда до 0, 02%. ETFs не имеют комиссионных за загрузку, но инвесторы должны быть осторожны в спрэде между спросом и предложением. ETFs также предоставляют инвесторам более легкий доступ к кредитным плечам, чем взаимные фонды. ETFs с левериджем гораздо более эффективны, чем управляющий взаимными фондами, но они также увеличивают риск.

Гонка на торгах акциями с нулевой комиссией в конце 2019 года сделала возможным владение многими отдельными акциями. Теперь больше инвесторов могут купить все компоненты индекса. Покупая акции напрямую, инвесторы сводят свои расходы к нулю. Эта стратегия была доступна только богатым инвесторам до того, как торговля акциями с нулевой комиссией стала распространенной.

Публично торгуемые компании, специализирующиеся на инвестировании, являются еще одной альтернативой взаимным фондам. Наиболее успешной из этих фирм является Berkshire Hathaway, созданная Уорреном Баффетом. Такие компании, как Беркшир, также сталкиваются с меньшими ограничениями, чем управляющие взаимными фондами.

Суть

Выбор взаимного фонда может показаться сложной задачей, но небольшое исследование и понимание ваших целей облегчают эту задачу. Если вы проведете такую ​​проверку до выбора фонда, вы увеличите свои шансы на успех.