Излияние новых продуктов наводнило бизнес биржевых фондов (ETF), так как первый ETF был запущен в 1989 году, но не все выжили. ETF - это корзина ценных бумаг, торгуемая на фондовой бирже, которая покупается и продается в течение дня, так же, как акции. Большинство ETF отслеживают индексный фонд. ETF продолжали размножаться до 2007 года, когда многие советники начали предупреждать, что распространение этих продуктов может иметь негативные последствия. По данным Morgan Stanley, в первом квартале 2008 года в США было зарегистрировано 16 новых ETF, но 23 ликвидации привели к сокращению числа доступных американских ETF в первом квартале на четверть с момента их создания.
Учебное пособие: Инвестирование в биржевой фонд (ETF)
Причины закрытия ETF
Существует несколько причин для ликвидации ETF, но главные причины включают отсутствие интереса инвесторов и ограниченный объем активов. Инвестор не может выбирать ETF, потому что то, что предлагается, может быть слишком узко сфокусированным, слишком сложным или иметь низкую ликвидность. Это может привести к ликвидации, поскольку ETF с сокращающимися активами не приносят прибыли компании, создавшей фонд. ETFs имеют низкую норму прибыли и поэтому нуждаются в нескольких активах, чтобы зарабатывать деньги. (Чтобы узнать больше о ликвидации ETF, проверьте ликвидность ETF: почему это важно . )
Хотя ETF обычно считаются менее рискованными, чем отдельные ценные бумаги, они не защищены от некоторых типичных проблем, которые могут возникнуть при инвестировании в ценные бумаги. Эти риски включают потенциальные ошибки отслеживания и вероятность того, что определенные индексы могут замедлить работу других сегментов рынка или активных менеджеров. (Узнайте, как выбрать лучшее из множества в « Как выбрать лучший ETF» .)
Процесс ликвидации
Закрывающиеся ETF должны следовать строгой и упорядоченной процедуре ликвидации. Ликвидация ETF аналогична ликвидации инвестиционной компании, за исключением того, что фонд также уведомляет биржу, на которой он торгует, о том, что торговля будет прекращена. (Чтобы узнать о подобных случаях ликвидации во взаимных фондах, прочтите « Ликвидационный блюз: когда падают взаимные фонды» .)
Акционеры обычно получают уведомление о ликвидации в течение недели или месяца до того, как это произойдет, в зависимости от обстоятельств. Совет директоров или попечители ЕФО будут утверждать, что каждая акция подлежит отдельному погашению при ликвидации, поскольку они не подлежат погашению, пока ЕФО все еще работает; они подлежат обмену в юнитах создания. (Для получения дополнительной информации см . Взгляд изнутри на строительство ETF .)
Инвесторы, которые хотят выйти из фонда после уведомления о ликвидации, продают свои акции; маркет-мейкер купит акции, и акции будут выкуплены. Оставшиеся акционеры получат свои деньги, скорее всего, в форме чека на все, что было в ЕФО. Сумма распределения ликвидации основана на чистой стоимости активов (NAV) ETF.
Ликвидация, однако, может создать налоговое событие, если средства находятся на налогооблагаемом счете. Это может заставить инвестора платить налоги на прирост капитала с любой полученной прибыли, чего в противном случае можно было бы избежать. (Чтобы узнать о подобном налоговом событии, которое может произойти при продаже взаимного фонда, см. Не теряйте свою рубашку при продаже взаимного фонда .)
Четыре способа определить ETF на выходе
Можно уменьшить шансы на удержание ETF, который может закрыться, и необходимость искать другое место, чтобы спрятать ваши деньги. Следующие четыре совета могут помочь инвесторам определить, может ли ETF столкнуться с некоторыми проблемами:
1. Будьте осторожны при выборе продуктов ETF, которые отслеживают узкие сегменты рынка; эти продукты считаются рискованными и поэтому требуют более тщательной оценки.
2. Изучите объем торгов ЕФО. Объем является хорошим индикатором ликвидности и интереса инвесторов. Если объем большой, продукт обычно более жидкий.
3. Посмотрите на активы под управлением, чтобы определить, сколько денег управляется, и измерить успех фонда.
4. Просмотрите проспект ЕФО, чтобы понять, какой тип вы держите в руках. ETF, как и любая другая инвестиционная компания, предоставит проспект по запросу. В проспекте будет предоставлена такая информация, как сборы и расходы, инвестиционные цели, инвестиционные стратегии, риски, результаты, цены и другая информация. (Научитесь расшифровывать секретный язык проспекта; прочитайте, как интерпретировать проспект компании )
Суть
ETF существуют с 1989 года и с тех пор расширяются, чтобы предоставить инвесторам широкий выбор; они торгуют как акции, но держат пул ценных бумаг. По состоянию на 2010 год на рынке доступно 916 ETF на общую сумму 882 миллиарда долларов США. Новые продукты постоянно внедряются, но это не значит, что они останутся. Инвесторы могут снизить вероятность ликвидации ETF, убедившись, что они исследуют продукт. Если ваш ETF обанкротился, не паникуйте, но когда вы ищете новое место, где можно положить свои деньги, убедитесь, что вы знаете, во что вы ввязываетесь.
