Изменения в торговле, склонность к риску и корректировка позиции могут доминировать в обсуждении цен на золото в течение предстоящей недели, поскольку обсуждение процентных ставок в США будет приостановлено на очень короткий срок. Золото подешевело в первой половине прошедшей недели, после чего развернулось и показало значительную чистую прибыль - с пятинедельными максимумами около 1350 долларов за унцию - под влиянием резкого ухудшения аппетита к риску.
Выпуск данных в США вряд ли окажет серьезное влияние в течение предстоящей недели, и ожидается, что во вторник выйдет очень уверенный прогноз по потребительскому доверию. Самые важные выпуски будут в четверг, с последними заявлениями по безработице и данными PMI Чикаго, которые позволят по-новому взглянуть на основные тенденции. Базовый индекс цен PCE также будет внимательно отслеживаться, учитывая постоянную концентрацию на инфляционных тенденциях. Данные соответствовали консенсус-ожиданиям за последние несколько месяцев, что ограничивало влияние, но ошибочные показания вызвали бы толчок для рынков.
Комментарии представителей ФРС также будут тщательно отслеживаться в течение недели вперед. Хотя Федеральный резервный комитет по открытым рынкам (FOMC) повысил прогнозы по ставке фондов ФРС, общая позиция не была сочтена хищной по сравнению с ожиданиями. Любая попытка оттолкнуть рыночную интерпретацию была бы значительным рыночным фактором. Твердые данные и ястребиная риторика ФРС будут способствовать укреплению доллара.
События, связанные с аппетитом к риску, будут чрезвычайно важны в течение недели после того, как страхи в торговле вызвали резкое ухудшение аппетита к риску и большие потери для фондовых рынков. Опасения относительно тарифов на сталь немного уменьшились, поскольку ЕС и Южная Корея также получили краткосрочные исключения. Внимание переключилось на отношения между США и Китаем после того, как США навязали импортные тарифы на сумму 50 миллиардов долларов из-за обвинений в краже интеллектуальной собственности. Китай предупредил о возмездии, хотя объявленные до сих пор меры были сдержанными.
Поэтому основное внимание будет уделено риску возмездия и растущего конфликта. Если Китай сохранит относительно дипломатичный и взвешенный тон и рассчитывает на более долгосрочную перспективу, обеспокоенность рынка может в некоторой степени исчезнуть, что также душит спрос на золото. Напротив, агрессивный тон со стороны Китая будет способствовать усилению рыночных страхов и поддержке драгоценных металлов.
Важной смежной областью будет более широкая риторика со стороны администрации США, особенно с учетом продолжающихся кадровых изменений. Явная риторика в отношении Ирана, а также жесткие разговоры о торговле, как правило, будут подкреплять золото, хотя Трамп также будет вынужден принять более сдержанный тон, особенно учитывая продолжающийся урон американским акциям.
Корректировка положения и оформление витрин будут важным фактором для всех классов активов и неизбежно окажут значительное влияние на цены на золото, особенно в конце недели. Закрытие первого квартала совпадет с пасхальными праздниками, что подорвет ликвидность на рынках Европы и Северной Америки. Эти факторы увеличат вероятность нестабильных условий торговли, поскольку рынки также опасаются репатриации японского капитала в конце года.
