Что такое сдаваться?
Отказ - это процедура в торговле ценными бумагами или товарами, когда исполняющий брокер совершает сделку от имени другого брокера. Это называется «сдаться», потому что брокер, выполняющий сделку, отдает кредит для транзакции в бухгалтерских книгах. Отказ обычно происходит потому, что брокер не может разместить торговлю для клиента на основании других обязательств на рабочем месте. Отказ может также произойти, потому что оригинальный брокер работает от имени посредника или главного брокера.
KEY TAKEAWAYS
- В соглашении об отказе от исполнения исполняющий брокер размещает товар или сделку с ценными бумагами от имени другого брокера. Это называется «сдаться», потому что брокер, совершающий сделку, отдает кредит на транзакцию в бухгалтерских книгах. Перед электронной торговлей отказы были обычным делом, но на современных финансовых рынках это не практикуется. Принятие уступок торговлю иногда называют сдачей. Компенсация за сделки по отказу не четко определена отраслевыми стандартами и обычно включает в себя предварительно заключенные соглашения между брокерами.
Понимание сделок отказа
Отказаться больше не является обычной торговой практикой на финансовых рынках. Сдаваться было чаще всего до развития электронной торговли. В эпоху биржевой торговли брокер, возможно, не сможет выйти на биржу, и другой брокер разместит сделку как своего рода прокси. В целом, совершение сделки от имени другого брокера, как правило, является частью заранее оговоренного соглашения об отказе. Предварительно заключенные соглашения, как правило, включают положения о процедурах отказа от торговли, а также о компенсации. Отказные сделки не являются стандартной практикой, поэтому оплата не может быть четко определена без предварительного соглашения.
Сдавайся и сдавайся
Принятие сделки с уступками иногда называют «уступкой». После того, как сделка с уступками фактически выполняется, ее можно назвать «уступкой». Однако использование термина «уступка» встречается гораздо реже.
Стороны, вовлеченные в торговлю
Есть три основные стороны, участвующие в сделке отказа от продажи. Эти стороны включают исполняющего брокера (Сторона A), брокера клиента (Сторона B) и брокера, принимающего противоположную сторону сделки (Сторона C). В стандартной сделке участвуют только две стороны: брокер-покупатель и брокер-продавец. Для отказа также требуется еще один человек, который совершает сделку (Сторона А).
В тех случаях, когда иные брокеры по покупке и продаже обязаны иным образом, четвертая сторона может быть вовлечена в сделку по отказу от продажи. Если покупающий брокер и продающий брокер оба просят отдельных трейдеров действовать от их имени, то этот сценарий приведет к отказу от стороны продажи и от стороны покупки.
Сторона А обращается с просьбой разместить сделку от имени Стороны В для обеспечения своевременного исполнения сделки. В бухгалтерских книгах или торговом журнале торговая сделка показывает информацию для брокера клиента (Сторона B). Сторона A выполняет транзакцию от имени Стороны B и официально не указывается в торговой записи.
Соглашения о компенсации, как правило, создаются для управления положениями сделок по отказу от торговли. Исполняющий брокер (Сторона А) может получать или не получать стандартный торговый спред. Брокеры-исполнители нередко получают вознаграждение от брокеров, не являющихся участниками рынка, либо с авансового платежа, либо с комиссии за сделку. Этот комплексный платеж исполняющему брокеру может или не может быть частью комиссии, которую Брокер Б взимает с своего клиента.
Пример
Брокер B получает заказ на покупку от клиента на покупку 100 акций XYZ на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Брокер B работает наверху в крупной брокерской фирме и должен получить заказ на этаж NYSE. Чтобы выполнить сделку своевременно, Брокер B просит Пола Брокера A разместить заказ. Floor Broker A затем покупает акции от имени клиента Broker B.
Хотя Пол Брокер А размещает сделку, он должен отказаться от сделки и записать ее, как если бы Брокер Б совершил сделку. Транзакция записывается так, как будто Брокер B совершил сделку, даже если Floor Broker A совершил сделку.
