Что такое полностью облагаемый налогом эквивалентный доход
Полностью облагаемая налогом эквивалентная доходность - это доход, который должен был бы быть получен по облагаемой налогом облигации, чтобы равняться доходности по сопоставимой безналоговой муниципальной облигации.
Этот расчет является полезным инструментом для инвесторов, особенно для тех, кто имеет высокие налоговые ограничения, для сравнения потенциальных результатов необлагаемых налогом инвестиций с налогооблагаемой альтернативой.
НАРУШЕНИЕ ВСЕГО Налогооблагаемой эквивалентной доходности
Полностью облагаемая налогом эквивалентная доходность - это доход по облагаемой налогом облигации, который инвестор должен был бы получить, чтобы соответствовать доходности сопоставимой не облагаемой налогом муниципальной облигации. Это не, однако, конец истории, и некоторые дополнительные налоговые соображения могут вступить в игру при проведении такого сравнения. Хотя муниципальные облигации не облагаются федеральными налогами, некоторые штаты взимают налоги с их доходов.
В зависимости от налоговой шкалы инвестора муниципальные облигации могут быть не лучшим решением для их портфеля. Налоговая скобка инвестора будет зависеть от их статуса подачи и дохода. По данным Налогового фонда, налоговые рамки составляют от 10 до 37 процентов на 2018 год.
Чтобы рассчитать налогооблагаемую эквивалентную доходность необлагаемой налогом муниципальной облигации, используйте следующую формулу и обязательно включите любой штат, облагаемый налогом, наряду с вашей ставкой федерального налога.
Возврат (освобожден от налогов) = (освобожден от налогов процентная ставка) / (1 - ставка налога)
Пример полностью облагаемого налогом эквивалентного дохода
Инвестор в 25% налоговой группе владеет не облагаемой налогом муниципальной облигацией с 10% купонной ставкой. Чтобы рассчитать доходность, которую должна получить налогооблагаемая облигация, чтобы соответствовать доходности муниципальной облигации, используйте приведенную выше формулу.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12, 5%
Облагаемая налогом облигация должна была бы приносить доход в 12, 5%, чтобы соответствовать доходам безналоговой муниципальной облигации инвестора. Второй инвестор в более высокой налоговой группе будет иметь отдельный расчет, и его полностью облагаемая налогом эквивалентная доходность будет выше 12, 5%.
Эта формула может быть изменена для определения необлагаемой налогом эквивалентной доходности муниципальной облигации, которая соответствовала бы доходности облагаемой налогом облигации.
Почему муниципальные облигации не облагаются налогом?
Проценты, полученные по государственным и местным облигациям, были освобождены от уплаты налога с момента введения федерального подоходного налога в 1913 году. Первоначально это было связано с тем, что многие считали, что федеральное правительство не должно ущемлять заемные полномочия муниципалитетов. С тех пор конституционное обоснование исключения из налогообложения более прагматичной идеей: местные инфраструктурные проекты служат общему благу, и федеральная налоговая политика должна поддерживать эти проекты.
Муниципальные облигации не всегда облагаются налогом. Федеральные налоги могут применяться к муниципальной облигации, если IRS не интерпретирует проект как на благо всей общественности. Облагаемые налогом муниципальные облигации редки, но могут быть выпущены для таких проектов, как спортивный стадион или пенсионный дефицит. Кроме того, IRS может рассматривать муниципальный процентный доход как подлежащий налогообложению, если облигация приобретается со значительным дисконтом к номинальной стоимости, если эта облигация облагается альтернативным минимальным налогом, или для расчета налога на социальное обеспечение. Взаимный фонд, состоящий из необлагаемых налогом облигаций, все еще облагается налогом на прирост капитала.
