Что такое свободный денежный поток к продажам?
Свободный денежный поток к продажам - это коэффициент эффективности, который измеряет операционные денежные потоки после вычета капитальных затрат по сравнению с продажами. Свободные денежные потоки (FCF) являются важной метрикой при оценке финансового состояния компании и определении ее внутренней оценки. FCF / продажи отслеживаются с течением времени и сравниваются с аналогами, чтобы предоставить дополнительную информацию для руководства и внешних инвесторов.
Понимание свободного денежного потока к продажам
Хотя могут быть небольшие различия в способах, которыми компании рассчитывают свободные денежные потоки, FCF обычно рассчитывается как операционные денежные потоки (OCF) за вычетом капитальных затрат. Капитальные затраты требуются каждый год, чтобы поддерживать минимальную базу активов и закладывать основу для будущего роста. Когда OCF превышает этот тип реинвестирования в бизнес, компания генерирует FCF. FCF, в свою очередь, играет ключевую роль для компании и ее акционеров, поскольку эти денежные средства могут быть использованы для выплаты более высоких дивидендов, выкупа акций для уменьшения количества акций в обращении (что приводит к увеличению EPS, при прочих равных условиях) или приобретения другой компании для улучшения перспектив роста для фирмы. То, как компания обращается с FCF, является частью ее политики распределения капитала.
Конечно, иметь FCF желательно, но сумма должна быть в контексте. Вот как полезно соотношение свободного денежного потока к продажам. Очевидно, что более высокий FCF / объем продаж лучше, чем более низкий, поскольку это указывает на большую способность компании превращать продажи в то, что действительно важно - в наличные деньги. Но наблюдение за трендом и сравнение с коллегами дают представление о его конкурентоспособности на рынке. Если, например, компания заметит, что FCF / продажи снижаются, она проанализирует компоненты OCF и пересмотрит уровни капитальных затрат, чтобы увеличить соотношение. Если компания видит тенденцию к улучшению, но обнаруживает, что ее коэффициент отстает от среднего показателя по отрасли, руководству будет рекомендовано изучить пути сокращения разрыва.
Следует отметить, что свободные денежные потоки к продажам должны отслеживаться в течение достаточных периодов, чтобы учесть краткосрочные периоды, в течение которых компания делает большие инвестиции для будущего роста. Другими словами, низкий или отрицательный FCF / продажи могут не обязательно означать, что компания сталкивается с проблемами в бизнесе. Вместо этого это может указывать на то, что он находится в середине периода значительных капиталовложений для удовлетворения ожидаемого более высокого спроса на свою продукцию в будущем. Соотношение может быть подавлено на год или два, но затем вернуться к долгосрочной линии тренда.
