Что такое гибкий вариант обмена?
Гибкие параметры обмена или параметры FLEX - это нестандартные параметры, которые позволяют как автору, так и покупателю согласовывать различные условия. Обсуждаемые условия включают в себя стиль исполнения, цену исполнения, дату истечения срока действия, а также другие функции и преимущества. Эти варианты также дают инвесторам возможность торговать в более широком масштабе с расширенными или устраненными лимитами позиции.
Ключевые вынос
- Опции FLEX - это специализированная опция, обеспечивающая исключительную гибкость при обсуждении. FLEX означает гибкую опцию обмена. Эти опции не имеют регулярных потоков котировок, а публикуют котировки только по запросу.
Понимание гибкого варианта обмена (FLEX)
Опционы FLEX были созданы в 1993 году Чикагской биржей опционов (CBOE). Опционы предназначены для внебиржевого рынка внебиржевых опционов на индексирование и предоставляют клиентам большую гибкость. Опционы FLEX теперь торгуются на других биржах, а также на CBOE.
Опции FLEX предоставляют и другие преимущества, помимо того, что покупатель и продавец могут настраивать условия договора по своему вкусу. Эти преимущества включают защиту от риска контрагента, связанного с внебиржевой торговлей. Сделки гарантируются Корпорацией клиринга опционов (OCC), как и другие биржевые опционы.
Рынок также более конкурентоспособен и прозрачен для увеличения ликвидности. Вторичный рынок позволяет покупателям и продавцам компенсировать позиции до истечения срока их действия. Этот вторичный рынок устраняет некоторые риски торговли на внебиржевых рынках.
Существенная разница между опциями FLEX и традиционными опциями заключается в том, что у опций FLEX нет непрерывного потока котировок. Следовательно, генерация предложения для параметров FLEX происходит только при запросе предложения (RFQ).
В 2007 году CBOE запустил CFLEX, основанную на Интернете электронную торговую систему для индексных и фондовых опционов FLEX. Трейдеры вводят ежедневные заказы в электронную книгу FLEX.
Компоненты опционного контракта FLEX
Минимальный размер для опции FLEX - один контракт. Страйк-цены могут быть с точностью до копейки, а также могут быть эквивалентны процентам от базовой акции.
Представление премий может выражаться в стоимости определенных долларовых сумм и, как правило, с шагом в пенни или в процентах от базовой акции.
Датой истечения срока может быть любой рабочий день, и он может быть датирован будущим сроком до 15 лет с даты совершения сделки. Стили истечения могут быть американскими или европейскими. Американское истечение срока позволяет учиться в любое время до окончания контракта. Европейские разрешения на истечение срока действия только на дату истечения срока действия.
Опционы на акции FLEX, как путы, так и коллы, рассчитываются с доставкой акций в случае их исполнения. Параметры индекса FLEX будут рассчитываться наличными.
Пределы позиций для гибких опций обмена
Не существует ограничений позиции для опций FLEX по основным рыночным индексам, включая Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S & P 500 и S & P 100. Однако существуют требования к отчетности, если размеры позиций превышают определенные пороги.
Пределы позиций для широких опций Index FLEX, отличных от перечисленных выше, составляют 200 000 контрактов, причем контракты находятся на одной стороне рынка для каждого данного индекса.
Ограничений по позициям для акций или ETF FLEX нет, хотя существуют требования к отчетности.
