Манипулирование финансовой отчетностью является постоянной проблемой в корпоративной Америке. Несмотря на то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предприняла много шагов для смягчения этого вида корпоративных злоупотреблений, структуры стимулов управления, огромной широты, предоставляемой Общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), и вездесущего конфликта интересов между Независимый аудитор и корпоративный клиент продолжают предоставлять идеальные условия для такой деятельности. Из-за этих факторов инвесторы, которые покупают отдельные акции или облигации, должны знать о проблемах, предупреждающих знаках и инструментах, которые находятся в их распоряжении, чтобы смягчить неблагоприятные последствия этих проблем.
Причины Манипуляции с финансовой отчетностью
Существует три основных причины, по которым руководство манипулирует финансовой отчетностью. Во-первых, во многих случаях вознаграждение руководителей корпораций напрямую связано с финансовыми показателями компании. В результате у них есть прямой стимул рисовать радужную картину финансового состояния компании, чтобы соответствовать установленным ожиданиям в отношении эффективности и подкреплять свою личную компенсацию.
Во-вторых, это относительно легко сделать. Совет по стандартам финансового учета (FASB), который устанавливает стандарты GAAP, обеспечивает значительную свободу действий и толкования в положениях и методах бухгалтерского учета. Что бы там ни было, эти стандарты GAAP предоставляют значительную гибкость, позволяя корпоративному управлению рисовать определенную картину финансового состояния компании.
В-третьих, маловероятно, что финансовые манипуляции будут обнаружены инвесторами из-за отношений между независимым аудитором и корпоративным клиентом. В США бухгалтерская фирма «большой четверки» и множество небольших региональных бухгалтерских фирм доминируют в среде корпоративного аудита. Хотя эти организации рекламируются как независимые аудиторы, фирмы имеют прямой конфликт интересов, потому что они компенсируются, часто весьма значительно, теми компаниями, которые они проверяют. В результате у аудиторов может возникнуть соблазн изменить правила бухгалтерского учета, чтобы изобразить финансовое состояние компании таким образом, чтобы клиент был доволен и продолжал вести свой бизнес.
Как обрабатываются финансовые отчеты
Как обрабатываются финансовые отчеты
Существует два основных подхода к манипулированию финансовой отчетностью. Во-первых, преувеличивать доходы за текущий период в отчете о прибылях и убытках, искусственно увеличивая доходы и прибыли или дефлируя расходы текущего периода. Такой подход делает финансовое состояние компании лучше, чем на самом деле, чтобы соответствовать установленным ожиданиям.
Второй подход требует прямо противоположной тактики, которая заключается в минимизации доходов текущего периода в отчете о прибылях и убытках путем дефлятирования доходов или увеличения расходов текущего периода. Может показаться нелогичным, что финансовое состояние компании выглядит хуже, чем есть на самом деле, но для этого есть много причин: отговорить потенциальных покупателей; избавиться от всех плохих новостей, чтобы в будущем компания выглядела сильнее; свалить мрачные цифры в период, когда плохие показатели можно отнести к текущей макроэкономической ситуации; или отложить достоверную финансовую информацию на будущий период, когда она с большей вероятностью будет признана.
Особые способы манипулирования финансовой отчетностью
Когда дело доходит до манипуляций, есть множество методов бухгалтерского учета, которые находятся в распоряжении компании. Financial Shenanigans (2002) Говарда Шилита описывает семь основных способов, которыми корпоративное управление манипулирует финансовой отчетностью компании.
- Запись доходов преждевременно или сомнительного качества
- Учет выручки до завершения всех услуг. Учет выручки до отгрузки продукта. Учет выручки за товары, которые не требуется покупать.
- Учет выручки от продаж, которая не состоялась. Учет инвестиционного дохода в качестве выручки. Учет выручки, полученной через кредит, в качестве выручки.
- Увеличение прибыли за счет продажи активов и учета выручки в качестве выручки. Увеличение прибыли путем классификации инвестиционного дохода или выручки в качестве выручки.
- Слишком медленная амортизация затрат. Изменение стандартов бухгалтерского учета для стимулирования манипулирования. Капитализация обычных операционных затрат для сокращения расходов путем их переноса из отчета о прибылях и убытках в бухгалтерский баланс. Отсутствие списания или списания обесцененных активов.
- Неспособность зарегистрировать расходы и обязательства, если будущие услуги остаются. Изменение учетных допущений для стимулирования манипуляций
- Создание резерва дождливых дней в качестве источника дохода для повышения будущей эффективностиСдерживание выручки
- Ускорение расходов в текущем периоде. Изменение стандартов бухгалтерского учета для стимулирования манипуляций, в частности, за счет амортизации, амортизации и истощения
Хотя большинство из этих методов относятся к манипулированию в отчете о прибылях и убытках, существует также много методов, доступных для манипулирования балансом, а также отчетом о движении денежных средств. Более того, даже семантику финансового раздела, посвященного обсуждению и анализу управления, можно манипулировать, смягчая язык действий, используемый корпоративными руководителями, от «воли» к «мощи», «вероятно», «возможно» и «поэтому» к ». может быть." В совокупности инвесторы должны понимать эти проблемы и нюансы и оставаться начеку при оценке финансового состояния компании.
Финансовая манипуляция через корпоративное слияние или приобретение
Другая форма финансовых манипуляций может произойти в процессе слияния или поглощения. Один классический подход возникает, когда руководство пытается заручиться поддержкой для слияния или поглощения, основываясь, главным образом, на улучшении предполагаемой прибыли на акцию объединенных компаний. Давайте посмотрим на таблицу ниже, чтобы понять, как происходит этот тип манипуляции.
| Предлагаемое корпоративное приобретение | Приобретающая Компания | Целевая Компания | Комбинированные финансовые |
| Общая цена акций | $ 100, 00 | $ 40, 00 | - |
| Акции выдающиеся | 100000 | 50000 | 120000 |
| Балансовая стоимость капитала | $ 10000000 | $ 2000000 | $ 12000000 |
| Доходы компании | $ 500 000 | $ 200 000 | $ 700 000 |
| Прибыль на акцию | $ 5, 00 | $ 4, 00 | $ 5, 83 |
Исходя из данных, приведенных в таблице выше, предполагаемое приобретение целевой компании, по-видимому, имеет хороший финансовый смысл, поскольку прибыль на акцию приобретающей компании будет существенно увеличена с 5 долл. США до 5, 83 долл. США на акцию. После приобретения приобретающая компания получит увеличение прибыли компании на 200 000 долларов США за счет добавления дохода от целевой компании. Кроме того, учитывая высокую рыночную стоимость обыкновенных акций приобретающей компании и низкую балансовую стоимость целевой компании, приобретающая компания должна будет только выпустить дополнительные 20 000 акций, чтобы совершить приобретение на 2 миллиона долларов. В совокупности, значительное увеличение прибыли компании и умеренное увеличение 20 000 простых акций в обращении приведет к более привлекательной прибыли на одну акцию.
К сожалению, финансовое решение, основанное, главным образом, на анализе такого типа, является неуместным и вводящим в заблуждение, поскольку будущее финансовое воздействие такого приобретения может быть положительным, несущественным или даже отрицательным. Прибыль на акцию приобретающей компании увеличится на существенную сумму только по двум причинам, и ни одна из причин не имеет долгосрочных последствий.
Защита от манипулирования финансовой отчетностью
Существует множество факторов, которые могут повлиять на качество и точность данных, имеющихся в распоряжении инвестора. В результате инвесторы должны иметь практические знания по анализу финансовой отчетности, в том числе хорошо владеть использованием коэффициентов анализа внутренней платежеспособности, коэффициентов анализа ликвидности внешней ликвидности, коэффициентов роста и корпоративной прибыльности, коэффициентов финансового риска и коэффициентов делового риска. Инвесторы также должны иметь четкое представление о том, как использовать множественный анализ рынка, включая использование соотношений цена / прибыль, соотношения цена / балансовая стоимость, соотношения цена / продажи и соотношения цена / денежный поток, чтобы оценить обоснованность финансовых данных., К сожалению, очень немногие розничные инвесторы имеют необходимое время, навыки и ресурсы для участия в такой деятельности и анализе. Если это так, им может быть легче придерживаться инвестиций в недорогие, диверсифицированные, активно управляемые взаимные фонды. В этих фондах есть команды по управлению инвестициями, обладающие знаниями, опытом и знаниями, чтобы тщательно проанализировать финансовую картину компании, прежде чем принимать инвестиционное решение.
Суть
Есть много случаев финансовых манипуляций, которые датируются веками, и современные примеры, такие как Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac и AIG, должны напоминать инвесторам о потенциальных минах, которые они могут встреча. Известная распространенность и масштаб существенных проблем, связанных с составлением корпоративной финансовой отчетности, должны напоминать инвесторам об особой осторожности при их использовании и интерпретации.
Инвесторы также должны помнить, что независимые аудиторы, ответственные за предоставление проверенных финансовых данных, вполне могут иметь существенный конфликт интересов, который искажает реальную финансовую картину компании. Некоторые из упомянутых выше дел о корпоративных правонарушениях произошли с соблюдением требований бухгалтеров фирм, таких как ныне несуществующая фирма Артур Андерсон. Таким образом, даже заявления о подписи аудиторов должны приниматься с недоверием.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Финансовые отчеты
Ищите эти красные флаги в отчете о прибылях и убытках
Финансовые отчеты
Определение креативного учета в бухгалтерском балансе
Преступление и Мошенничество
8 способов, которыми компании готовят книги
Заработная плата и компенсации
Описание работы бухгалтера и средняя зарплата
Преступление и Мошенничество
Крупнейшие акции мошенничества всех времен
Преступление и Мошенничество
Распространенные ключи манипулирования финансовой отчетностью
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Общепринятые стандарты аудита (GAAS) Общепринятые стандарты аудита представляют собой набор руководящих принципов для проведения аудита финансовой отчетности компании. подробнее Сертифицированный финансовый отчет Сертифицированный финансовый отчет - это документ финансовой отчетности, который был проверен и подписан бухгалтером. более общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) GAAP - это общий набор принципов, стандартов и процедур бухгалтерского учета, которым должны следовать публичные компании в США при составлении финансовой отчетности. подробнее Адекватное раскрытие Адекватное раскрытие - это концепция бухгалтерского учета, подтверждающая, что вся существенная информация включена в финансовую отчетность. подробнее Аудиторское заключение Аудиторское заключение содержит мнение аудитора о том, соответствует ли финансовая отчетность компании стандартам бухгалтерского учета. больше Разводняющее приобретение Разводняющее приобретение - это сделка поглощения, которая уменьшает прибыль покупателя на акцию. Больше