Что такое расширение?
Расширение - это фаза делового цикла, где реальный ВВП растет в течение двух или более последовательных кварталов, переходя от минимума к пику. Обычно это сопровождается ростом занятости, доверия потребителей и рынков акций. Расширение также упоминается как восстановление экономики.
Ключевые вынос
- Расширение - это фаза делового цикла, когда экономика движется от впадины к пику. Расширения длятся в среднем около четырех-пяти лет, но известно, что они продолжаются где-то от 12 месяцев до более 10 лет. Ориентация на процентные ставки и Капитальные затраты могут помочь инвесторам определить, где мы находимся в деловом цикле.
Понимание расширения
Подъем и падение экономического роста - не совсем случайное, необъяснимое явление. Как и погода, экономика, как полагают, идет по круговому пути, который продолжает повторяться со временем. Этот процесс называется бизнес-циклом и разбит на четыре отдельных идентифицируемых этапа:
- Расширение: экономика выходит из рецессии. Деньги дешево брать в долг, предприятия снова создают запасы, и потребители начинают тратить. ВВП растет, доход на душу населения растет, безработица снижается, а фондовые рынки в целом работают хорошо. Пик: фаза расширения в конечном итоге достигает пика. Резкий спрос приводит к росту стоимости товаров, и внезапно экономические показатели перестают расти. Сокращение: экономический рост начинает ослабевать. Компании прекращают прием на работу, поскольку спрос сокращается, а затем начинают увольнять персонал, чтобы сократить расходы. Корыто: экономика переходит от фазы сокращения к фазе расширения. Экономика достигает дна, прокладывая путь к восстановлению.
Экономисты, политики и инвесторы внимательно изучают деловые циклы. Изучение прошлых моделей экономического роста и сжатия может помочь в прогнозировании потенциальных будущих тенденций и определении инвестиционных возможностей.
Расширения длятся в среднем от четырех до пяти лет, но известно, что они продолжаются от 12 месяцев до более 10 лет. Национальное бюро экономических исследований (NBER) определяет даты для деловых циклов в Соединенных Штатах.
С 1945 года средняя экспансия длилась 58 месяцев. После 1990-х годов средний рост продолжался примерно 95 месяцев.
Особые соображения
Опережающие индикаторы, такие как средние еженедельные часы, отработанные производственными работниками, заявки на пособия по безработице, новые заказы на потребительские товары и разрешения на строительство, дают понять, происходит ли расширение или сокращение в ближайшем будущем.
Однако экономисты и аналитики в целом согласны с тем, что есть две основные силы, которые наилучшим образом определяют прибыль корпораций и состояние экономики в целом: капитальные затраты (капитальные затраты), деньги компании тратят на поддержание, улучшение и покупку новых активов; и процентные ставки.
Кредитный цикл
Когда экономика нуждается в подъеме, затраты по займам снижаются, что стимулирует бизнес и потребителей тратить больше. Когда Федеральная резервная система (ФРС) снижает процентные ставки, сбережения больше не являются благоприятными, и начинается фаза расширения. Денежные потоки свободно проходят через экономику, компании берут кредиты для финансирования расширения, улучшения рабочих мест и повышения потребительских расходов.
В конце концов, дешевый денежный поток и последующее увеличение расходов приведут к росту инфляции, что приведет к повышению процентных ставок центральными банками. Внезапно ответственность за то, чтобы побудить людей сдерживать расходы и замедлить экономический рост. Доходы компании падают, цены на акции падают, и экономика снова сокращается.
Цикл CapEx
Некоторые экономисты, включая Ирвинга Фишера, отмечают, что циклы движутся в тандеме с попытками компании соответствовать постоянно меняющемуся потребительскому спросу. Когда экономика растет, покупатели покупают, а затраты по займам дешевы, управленческие команды регулярно стремятся извлечь выгоду, наращивая производство.
Во-первых, это приводит к увеличению продаж и приличной прибыли на вложенный капитал (ROIC). Позже, соревнование становится более жестким, и жадность берет свое. В конце концов, предложение превышает спрос, цены падают, досрочное погашение долгов становится все труднее обслуживать, и у компаний не остается иного выбора, кроме как увольнять персонал.
