Что такое биржевой фонд?
Биржевой фонд, также известный как своп-фонд, представляет собой соглашение между концентрированными акционерами различных компаний, которое объединяет акции и позволяет инвестору обменять свой крупный пакет акций на акции в портфеле всего пула. Биржевые фонды предоставляют инвесторам простой способ диверсифицировать свои активы, откладывая налоги с прироста капитала.
Биржевые фонды не следует путать с биржевыми фондами (ETF), которые представляют собой ценные бумаги, подобные взаимным фондам, которые торгуются на биржах.
Ключевые вынос
- Биржевые фонды объединяют большое количество концентрированных акционеров различных компаний в единый инвестиционный пул. Цель состоит в том, чтобы крупные акционеры в одной корпорации могли обменять свое концентрированное владение в обмен на долю в более диверсифицированном портфеле. Биржевые фонды особенно привлекательны. концентрированным акционерам, которые хотят разнообразить свои иные ограниченные владения. Они также обращаются к крупным инвесторам, которые высоко оценили акции, которые будут облагаться огромным налогом на прирост капитала, если они попытаются диверсифицировать свою деятельность, продавая эти акции для покупки других на рынке.
Как работают биржевые фонды
Биржевой фонд использует тот факт, что есть ряд инвесторов с похожей позицией и концентрированной позицией акций, которые хотят диверсифицировать свою деятельность. Таким образом, в этом типе фонда несколько инвесторов объединяют свои акции в товарищество, и каждый инвестор получает пропорциональную долю обменного фонда. Теперь инвестор владеет долей в фонде, который содержит портфель различных акций, что допускает некоторую диверсификацию. Такой подход не только обеспечивает степень диверсификации для инвестора, но и позволяет отсрочить уплату налогов.
Поскольку инвестор обменивается акциями с фондом, никакой продажи на самом деле не происходит. Это позволяет инвестору откладывать уплату налога на прирост капитала до тех пор, пока он не продаст паи фонда. Существуют как частные, так и государственные биржевые фонды. Первый касается компаний, которые не торгуются на бирже, предоставляя инвесторам возможность диверсифицировать частные акции. Публичные фонды предлагают инвесторам портфельные акции, содержащие публично торгуемые фирмы.
Биржевые фонды предназначены, прежде всего, для инвесторов, которые ранее концентрировались на создании концентрированных позиций по ограниченным или высоко оцененным акциям, но теперь ищут возможности диверсификации. Как правило, крупный банк, инвестиционная компания или другое финансовое учреждение создают фонд, который будет иметь определенный размер и смесь, на которую он ориентируется, с точки зрения внесенных акций.
Участники обменного фонда внесут часть принадлежащих им акций, которые затем будут объединены с акциями других инвесторов. С каждым акционером, который вносит свой вклад, портфель становится все более диверсифицированным. Обменный фонд может быть продан руководителям и владельцам бизнеса, которые имеют накопленные позиции, которые обычно сосредоточены в одной или нескольких компаниях. Участие в фонде позволяет им диверсифицировать эти сильно сконцентрированные позиции по акциям.
Требования биржевого фонда
Обменяемые средства могут потребовать от потенциальных участников минимальной ликвидности в размере 5 миллионов долларов США, чтобы присоединиться и внести свой вклад. Биржевые фонды, как правило, также имеют семилетний период блокировки для удовлетворения требований отсрочки налогообложения, что может представлять проблему для некоторых инвесторов.
По мере роста фонда и при внесении достаточного количества акций фонд закрывается на новые акции. Затем каждому инвестору предоставляется доля в коллективных акциях на основе их доли от первоначальных взносов. Доли в фонде, переведенном в биржевой фонд, не подлежат немедленному налогообложению.
Если инвестор решит покинуть обменный фонд, он получит акции, полученные из фонда, а не наличными. Эти акции будут зависеть от того, что было внесено в фонд и все еще доступно. До 80 процентов активов в обменном фонде могут быть акциями, но остальная часть должна состоять из неликвидных инвестиций, таких как инвестиции в недвижимость.
