Прибыль на акцию (EPS) и разводненная прибыль на акцию - это показатели рентабельности, используемые в фундаментальном анализе компаний. EPS учитывает только простые акции компании, в то время как разводненная EPS учитывает все конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые облигации или конвертируемые привилегированные акции, которые заменяются на обыкновенные или обыкновенные акции.
Что такое EPS?
EPS измеряет сумму прибыли компании на акцию. В отличие от разводненной прибыли на акцию, базовая прибыль на акцию не учитывает влияния, которое могут оказать конвертируемые ценные бумаги на ее прибыль на акцию. Разводняющие эффекты возникают, когда количество акций увеличивается, например, из-за новой эмиссии. Если компания выпускает больше акций акционерам и другим инвесторам, это увеличивает количество акций в обращении и уменьшает прибыль компании на акцию. В конечном итоге это может снизить цену акций.
Формула для расчета базовой прибыли на акцию компании - это ее чистый доход за вычетом любых привилегированных дивидендов, деленный на средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении. Средневзвешенное значение - это оценка, которую инвесторы используют для мониторинга стоимостной базы акций, накопленных за период в несколько лет.
Прибыль на акцию = средний объем акций в обращении чистый доход - дивиденды по привилегированным акциям
Предположим, что компания ABCWXYZ имела чистую прибыль в размере 50 миллионов долларов за последний финансовый год, но не выплачивала дивидендов и имеет обыкновенные акции в обращении в размере 15 миллионов.
Полученный EPS компании ABCWXYZ является
15000000 долларов США (50000000−0 долларов США) = 3, 33 доллара США на акцию
Разбавленный EPS
Чем разбавленный EPS отличается от базового EPS?
И наоборот, разводненная прибыль на акцию - это показатель, используемый в фундаментальном анализе для оценки качества прибыли компании на акцию, исходя из того, что все конвертируемые ценные бумаги используются. Конвертируемые ценные бумаги включают в себя все находящиеся в обращении привилегированные акции, конвертируемые долговые обязательства, опционы на акции (в основном опционы на основе работодателя) и варранты.
Формула, используемая для расчета разводненной прибыли на акцию компании, представляет собой чистый доход компании за вычетом привилегированных дивидендов, деленный на средневзвешенное количество акций в обращении плюс влияние конвертируемых привилегированных акций и влияние опционов, варрантов и других ценных бумаг с разводняющим эффектом.
Разводненная прибыль на акцию = (Средние акции в обращении + Разводненные акции) Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям
Например, предположим, что у компании ABCWXYZ есть опционы на акции для сотрудников, которые могут быть конвертированы в 1 миллион простых акций, и конвертируемые привилегированные акции, которые можно конвертировать в 3 миллиона простых акций.
В результате разводненная прибыль на акцию для компании ABCWXYZ составляет
15000000 долларов США + 1000000 долларов США + 3000000 долларов США (50000000−0 долларов США) = 2, 63 доллара США на акцию
Как правило, если компания имеет конвертируемые ценные бумаги, разводненная прибыль на акцию меньше, чем ее базовая прибыль на акцию.
