Что такое предполагаемая ставка?
Подразумеваемая ставка - это разница между спотовой процентной ставкой и процентной ставкой на дату форварда или поставки фьючерса. Например, если текущая ставка по депозитам в долларах США составляет 1% для спот и 1, 5% за один год, подразумеваемая ставка равна разнице в 0, 5%. Или, если спотовая цена для валюты равна 1, 050, а цена фьючерсного контракта равна 1, 110, разница в 5, 71% является подразумеваемой процентной ставкой.
В обоих этих примерах подразумеваемая ставка является положительной, что указывает на то, что рынок ожидает, что будущие ставки по займам будут выше, чем сейчас.
Ключевые вынос
- Подразумеваемая ставка - это разница между спотовыми процентными ставками и процентной ставкой для форвардной или фьючерсной доставки. Подразумеваемая ставка дает инвесторам возможность сравнить доходность инвестиций.
Основы подразумеваемой ставки
Подразумеваемая процентная ставка дает инвесторам возможность сравнивать доходность инвестиций и оценивать характеристики риска и доходности данной конкретной ценной бумаги. Подразумеваемая процентная ставка может быть рассчитана для любого типа ценной бумаги, которая также имеет опцион или фьючерсный контракт.
Чтобы рассчитать предполагаемую ставку, возьмите соотношение форвардной цены и спотовой цены. Увеличьте это соотношение до степени 1, деленной на промежуток времени до истечения форвардного контракта. Затем вычтите 1.
подразумеваемая скорость = (вперед / спот) повышена до степени (1 / время) - 1
где время = продолжительность форвардного контракта в годах
Пример расчета подразумеваемой ставки для разных рынков
Пример товара:
Если спотовая цена за баррель нефти составляет 68 долларов, а годовой фьючерсный контракт на баррель нефти - 71 доллар, подразумеваемая процентная ставка составляет:
подразумеваемая ставка = (71/68) -1 = 4, 41 процента
Разделите цену фьючерса на 71 доллар на спотовую цену в 68 долларов. Поскольку это контракт сроком на один год, отношение просто увеличивается до степени 1 (1 / раз). Вычтите 1 из отношения и найдите предполагаемую процентную ставку 4, 41 процента.
Пример акций:
Если акция в настоящее время торгуется по 30 долл., А двухлетний форвардный контракт торгуется по 39 долл., Подразумеваемая процентная ставка составляет:
подразумеваемая ставка = (39/30) повышена до (1/2) мощности - 1 = 14, 02 процента
Разделите форвардную цену в 39 долларов на спотовую цену в 30 долларов. Поскольку это двухлетний фьючерсный контракт, увеличьте отношение к степени 1/2. Вычтите 1 из ответа, чтобы найти подразумеваемую процентную ставку 14, 02 процента.
Пример валюты:
Если спотовая ставка для евро составляет 1, 2291 доллара, а годовая цена фьючерса на евро составляет 1, 2655 доллара, подразумеваемая процентная ставка составляет:
подразумеваемая ставка = (1, 2655 / 1, 2291) - 1 = 2, 96 процента
Рассчитайте отношение форвардной цены к спотовой, поделив 1, 2655 на 1, 2291. Поскольку это форвардный контракт сроком на один год, это соотношение просто увеличивается до степени 1. Вычитание 1 из соотношения форвардной цены и спотовой цены приводит к подразумеваемой процентной ставке 2, 96 процента.
