Ликвидность немного похожа на кислород, ее легко забыть и принять как должное, когда она там, но быстро заметить, когда она исчезнет. Судя по последним комментариям с Уолл-стрит, инвесторы снова начинают замечать ликвидность, то есть замечают ее отсутствие. Наиболее заметный признак произошел в начале года с резким скачком волатильности после падения фондового рынка в конце января. Хотя последующий отскок делает распродажу похожей на простую коррекцию, инвесторам следует учитывать это как предупреждающий признак того, что ликвидность истощается на фоне ужесточения монетарной политики Федерального резерва и того, что другие глобальные центральные банки становятся менее сговорчивыми, в буквальном смысле сокращая предложение нового капитала. Бизнес инсайдеру.
| Показатель | Представление с 13 августа 2008 г. |
| S & P 500 | 120, 3% |
| Промышленный индекс Доу-Джонса | 119, 5% |
| Nasdaq Composite | 222, 8% |
| Рассел 2000 | 125, 6% |
Источник: Yahoo! Финансы 13 августа 2018
В то время как рынки летом 2008 года продолжали падать в разгар финансового кризиса, с тех пор фондовые рынки США значительно выросли, достигнув одного нового максимума за другим. И S & P 500, и Dow выросли примерно на 120% с августа 2008 года, отметив лишь два американских фондовых индекса. Но резкий спад в январе этого года, который перешел в февраль месяц и оставил рынки, колеблющиеся с высокими уровнями волатильности в течение нескольких месяцев, потряс инвесторов, с последующим появлением красных флагов в связи с нехваткой ликвидности. (См. « Почему распродажа - это исправление, а не медвежий рынок». )
Низкая ликвидность: причина, а не симптом
Хотя многие полагали, что коррекция рынка в начале года способствовала снижению ликвидности, недавний отчет Goldman Sachs указывает, что направление причинно-следственных связей, вытекающее из этой гипотезы, является обратным. Вместо того, чтобы быть просто симптомом, именно снижение ликвидности вызвало огромную распродажу или, по крайней мере, сделало ее намного хуже, чем могло бы быть в противном случае. По мере истощения ликвидности торговля становится более дорогой, а цены на активы более изменчивыми.
Используя метрику, которую банк называет «глубиной спроса и предложения», которая учитывает спреды спроса и предложения для фьючерсов S-P 500 E-mini, торгуемых на высоких оборотах, аналитики Goldman обнаружили, что глубина спроса и предложения упала примерно вдвое. -2017 уровень как раз перед падением фондового рынка в начале февраля. По данным Business Insider, он снова находится на исторически низком уровне, ниже своего диапазона между второй половиной 2016 года и началом 2017 года.
Вне запасов
Рассматривая более широкий инвестиционный мир, Morgan Stanley обнаружил, что снижение уровня ликвидности привело к скачку волатильности для 14 отдельных активов среди четырех основных групп рынка. Согласно данным фирмы и показателям, отслеживающим эти рынки, условия волатильности находятся на уровнях, невиданных с 2008 года. (См.: Morgan Stanley говорит о величайшей коррекции с февраля в ожидании ).
Хотя ужесточение требований центрального банка частично объясняется недостатком ликвидности, Morgan Stanley также объясняет отсутствие того, насколько сильно выросли рынки в сравнении с возможностями дилеров, ответственных за проведение торгов. В любом случае, если низкая ликвидность вызывает падение, аналогичное 50-процентному падению S & P 500 во время финансового кризиса, низкая ликвидность может очень быстро превратиться в отсутствие ликвидности со всеми вытекающими отсюда финансовыми, экономическими и политическими проблемами.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
экономика
История медвежьих рынков
Торговля фьючерсами и товарами
Анализ 5 самых ликвидных товарных фьючерсов
Фондовые рынки
Две самые большие вспышки 2015 года
экономика
Что такое валютный кризис?
Финансовый анализ
Понимание риска ликвидности
Паевые инвестиционные фонды
Какой взаимный фонд заработал деньги в 2008 году? Forester Value сделал.
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Команда защиты от погружения (PPT) Команда защиты от погружения - это прозвище для Рабочей группы по финансовым рынкам, которая дает рекомендации президенту США. больше Определение пузыря на рынке жилья Пузырь на рынке жилья - это скачок цен на жилье, вызванный спросом, спекуляцией и изобилием, который лопается, когда спрос падает, а предложение увеличивается. подробнее SSE Composite SSE Composite - это совокупность рынка, состоящая из всех акций A и B, которые торгуются на Шанхайской фондовой бирже. подробнее Определение подкачки Под подкачкой понимается неподдерживаемое повышение цены актива или рынка на фоне общей тенденции к снижению. Ралли заканчивается, и цена возобновляет падение. больше того, что вам нужно знать о бизнес-цикле Бизнес-цикл описывает рост и падение производства товаров и услуг в экономике. биржевой фонд - ETFs Биржевой фонд (ETF) - это корзина ценных бумаг, которая отслеживает базовый индекс. ETF могут содержать различные инвестиции, включая акции, товары и облигации. Больше