Департамент труда (DOL) выпустил новое руководство 7 мая 2018 года, после того как в марте Апелляционный суд пятого округа освободил предложенное ему фидуциарное правило. Бюллетень полевой помощи 2018-01 (FAB 2018-01) предназначен для устранения неопределенности в отношении фидуциарных обязательств финансовых консультантов. В документе подробно описана «временная политика принуждения» для правила.
Согласно бюллетеню, в период с 9 июня по 1 января 2018 года министерство труда не будет предъявлять иски к консультантам, которые придерживаются «стандартов беспристрастного поведения», той части фидуциарного правила, которая действует с июня 2017 года. Эти стандарты требуют, чтобы консультанты брокеры и страховые агенты действуют в интересах инвесторов, взимают не более разумной компенсации и не делают ложных заявлений. До будущего решения финансовые специалисты могут продолжать полагаться на эти стандарты.
Освобожденное фидуциарное правило приводило финансовых профессионалов к более высоким стандартам, чем «стандарты беспристрастного поведения», когда они рекомендовали инвестиционные продукты, включая счета 401 (k) и IRA. Фидуциар, как определено DOL, всегда действует в интересах своих клиентов; Они не могут скрыть какие-либо потенциальные конфликты интересов, и все сборы и комиссии за рекомендации по выходу на пенсию должны быть раскрыты в письменной форме и в долларах. В этом правиле также была предпринята попытка распространить действие этого правила на всех лиц, предоставляющих рекомендации по выходу на пенсию, даже если это было одноразово.
Фидуциарное правило DOL было впервые введено при администрации Обамы. В феврале 2017 года, вскоре после вступления в должность, президент Трамп призвал пересмотреть правило, что привело к временной задержке его применения. После Трампа было несколько попыток отложить правило, включая меморандум Министерства труда и требование более существенной задержки со стороны двух крупнейших мировых компаний по управлению активами, Vanguard и BlackRock, в марте 2017 года.
Правило было открыто для общественного обсуждения два раза, в марте 2017 года и снова в июне 2017 года. Поскольку переговоры продолжались, сторонники правила и повышения стандартов поведения консультантов предположили, что эти задержки были политически мотивированы.
Когда оно было впервые введено, фидуциарное правило должно было вступить в силу поэтапно в период с 10 апреля 2017 года по 1 января 2018 года. Хотя некоторые положения правила вступили в силу в этот период (стандарты беспристрастного поведения действуют с июня 2017 г.), когда Апелляционный суд Соединенных Штатов Америки по пятому округу отклонил правило в марте 2018 г., прогресс правила был фактически остановлен.
Многие ожидали, что Министерство юстиции будет обжаловать решение суда. Однако они не смогли этого сделать до 30 марта.
Суд утверждал, что ДОЛ перешагнуло свои полномочия. По их мнению, большинство в Пятом округе писали, что: «Это время изменилось, финансовый рынок стал более сложным, и счета ИРА приобрели огромное значение, являются аргументами для Конгресса, чтобы внести изменения в закон, или для других соответствующих федеральных или государственные регуляторы действуют в пределах своих полномочий. Ощутимая «потребность» не дает DOL возможности де-факто вносить изменения в законодательство или действовать вне его четко определенных полномочий ».
Фидуциарное правило DOL и аналогичное регулирование, включая собственную версию фидуциарного правила Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), введенную в апреле, являются частью текущих усилий по реформированию инвестиционного совета и защите пенсионных сбережений инвесторов от конфликта интересов. Компенсация на основе комиссионных, которая допустима в соответствии с действующими стандартами, может привести к тому, что консультанты будут рекомендовать своим клиентам более дорогие продукты, чтобы они получали более высокую комиссию, даже если есть менее дорогой, одинаково подходящий вариант.
Хотя будущее фидуциарного правила неясно, даже если оно будет полностью ликвидировано, все еще возможно, что DOL продолжит свои усилия по усилению регулирования для пенсионных инвестиционных счетов. На данный момент, однако, у консалтинговых фирм есть больше возможностей для написания своих собственных руководящих принципов соответствия, включая то, как они определяют свои структуры вознаграждения.
