Что такое программа прямого участия (DPP)?
Программа прямого участия (DPP) - это объединенная организация, которая предлагает инвесторам доступ к денежному потоку и налоговым льготам для предприятия. Также известные как «план прямого участия», DPP - это не торгуемые объединенные инвестиции в недвижимость или предприятия, связанные с энергетикой, в течение длительного периода времени.
Ключевые вынос
- Программа прямого участия, или DPP, предлагает инвесторам доступ к денежным потокам и налоговым льготам для бизнеса. DPP требует вступительный взнос от участников для получения доступа к преимуществам программы. Большинство DPP являются инвестиционными фондами недвижимости (REIT) и товарищества с ограниченной ответственностью.
Понимание программы прямого участия (DPP)
В большинстве программ прямого участия партнеры с ограниченной ответственностью вкладывают деньги (их доля определяется в «единицах»), которые затем инвестируются генеральным партнером. Большинство DPP управляются пассивно и имеют срок службы от 5 до 10 лет. В течение этого времени все налоговые вычеты, а также доходы DPP передаются партнерам. Из-за доходов, которые они получают, и их объединенного характера, DPP стали популярным способом для средних инвесторов получать доступ к инвестициям, которые обычно резервируются для состоятельных инвесторов, хотя и с некоторыми ограничениями.
Программа прямого участия, как правило, организована в форме товарищества с ограниченной ответственностью, корпорации с подразделением S или полного товарищества. Такие структуры позволяют передавать доходы, убытки, прибыль, налоговые льготы и отчисления DPP через основного партнера / налогоплательщика до вычета налогов. Соответственно, сама DPP не платит корпоративный налог.
DPP не торгуются, что означает отсутствие ликвидности и надежного механизма ценообразования, особенно по сравнению с акциями, которые торгуются на фондовом рынке. Таким образом, DPP, как правило, требуют, чтобы клиенты соответствовали порогам активов и доходов для инвестирования. Эти требования могут варьироваться в зависимости от государства.
Типы программ прямого участия
Наиболее распространенными DPP являются неторгуемые REIT (около двух третей рынка DPP), незарегистрированные компании по развитию бизнеса (BDC) (которые выступают в качестве долговых инструментов для малого бизнеса), партнерства по разведке и разработке энергии, а также корпорации по лизингу оборудования., У DPP может быть юридическая структура корпорации (такой как REIT), товарищества с ограниченной ответственностью или корпорации с ограниченной ответственностью (LLC), но на практике все ведут себя как товарищества с ограниченной ответственностью. DPP дает инвестору частичное владение физическим активом, таким как базовое имущество в REIT, оборудование в лизинговом предприятии или скважинах, а также доход от продажи нефти в энергетическом партнерстве.
Особое внимание: структура программы прямого участия
В DPP партнеры с ограниченной ответственностью являются инвесторами. Если DPP потеряет деньги, их недостаток будет ограничен тем, что они вложили. Генеральный партнер управляет инвестициями; партнеры с ограниченной ответственностью не имеют права голоса в управлении и не получают никакой выгоды от операций DPP. Однако партнеры с ограниченной ответственностью могут проголосовать за изменение или увольнение генерального партнера или подать в суд на одного из участников за то, что он не действует в интересах партнерства.
Программы прямого участия берут свое начало в Законе о ценных бумагах 1933 года и в Правиле 2310 Финансового регулирующего органа (FINRA). Кандидаты серии 7 могут ожидать увидеть несколько вопросов о DPP на экзамене.
