Несмотря на внешность, у нас кончается песок. Хотя это может показаться надуманным - песок, по-видимому, повсюду - существует не только процветающая международная торговля сырьевыми товарами, но и второй по величине добываемый природный ресурс после воды и, по объему, наиболее сильно добываемый твердый материал в мире.
Как и любой товар, песок требует однородности. Однородный песок, или «заполнитель», включает гравий, щебень и ряд переработанных материалов, таких как щебень, каждый из которых имеет уникальное применение. Специальные пески также существуют для таких отраслей, как гольф, волейбол, спортивные площадки и игровые площадки, а также розничные и технические услуги. Каждый имеет уникальную форму, размер, твердость и цветовые характеристики.
От игровых площадок до Fracking Wells
Песок образуется в результате эрозионных процессов на протяжении тысячелетий и, согласно отчету Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП), добывается гораздо быстрее, чем его можно возобновить. В то время как США импортируют только около 1% от общего объема песка, который они используют, по данным Геологической службы США, развивающиеся страны, такие как Китай и Индия, вынуждены были импортировать значительно большие объемы, чтобы удовлетворить спрос, созданный недавними строительными бумами. Нехватка песка приводит к повышению цены, что делает инвестиции в песок неотразимыми.
За последнее десятилетие цены на песок и гравий резко возросли - с 7, 06 долл. США за метрическую тонну в 2007 году до 8, 80 долл. США в 2016 году. Специальные пески обеспечивают еще более высокие цены: песок для гидроразрыва, который используется в процессе добычи нефти посредством гидроразрыва пласта, стоимость около $ 25 за тонну в 2017 году, но во времена дефицита она выросла до $ 70 за тонну.
Но инвестировать в песок сложно. Вес песка относительно его стоимости делает его дорогим и сложным для перемещения и хранения. Инвесторы также не могут покупать или продавать фьючерсные контракты, привязанные к песку, как это было бы с другими товарами, такими как соя или нефть. В результате инвесторы, заинтересованные в углублении своего воздействия на песок, должны обратить внимание на акции компаний, связанных с добычей песка.
Рост заправки строительства
Согласно консервативным оценкам, мировое потребление песка превышает 40 миллиардов тонн в год, согласно ЮНЕП. Это число в два раза превышает годовое количество осадков, переносимых всеми реками мира, что означает, что человечество является крупнейшим трансформирующим агентом в мире по отношению к агрегатам. Спрос асимметричен: рост спроса в основном связан с ростом городов в Азии, хотя стоит отметить, что информация о мировом потреблении песка, особенно на развивающихся и приграничных рынках, скудна.
Агрегат является основной составляющей как бетона, так и асфальта. Это также основной фундамент для строительства дорог, парковок и взлетно-посадочных полос, домов, зданий и ландшафтов. По данным Геологической службы США, на каждую метрическую тонну используемого цемента строительной промышленности требуется примерно в шесть-семь раз больше тонн песка и гравия.
Китай производит более половины мирового цемента, по оценкам, 2, 41 млрд. Метрических тонн (BMT) в 2017 году. Ожидается, что мировое производство цемента вырастет с 3, 27 BMT в 2010 году до 4, 83 BMT в 2030 году.
ГРП песочный бум и бюст
Разведка и добыча энергии (E & P) также потребляет огромное количество песка, в основном из-за его использования в качестве основного расклинивающего агента при гидроразрыве пласта. Проппанты смешиваются с жидкостью, чтобы держать открытые скважины и облегчать удаление нефти и природного газа. Для масштабирования отдельные скважины для фракционирования часто используют семь миллионов фунтов песка, а некоторым требуется в три раза больше. Скважины стали длиннее и шире с тех пор, как в 1990-х годах появился современный гидравлический фрекинг.
Поставщики ГРП-песка сильно фрагментированы, около 50 производителей по всему миру. Помимо самих производителей энергии, поставщики ГРП-песка пострадали в середине 2014 года от обвала сланцевой нефти, поскольку объем буровых работ резко упал. Крупные производители нефти и газа увидели, что их рынок сократился вдвое, но резня среди поставщиков песка была хуже. В связи с резким снижением количества буровых установок поставщики песка, такие как Emerge Energy Services (EMES) и Hi-Crush Partners (HCLP), увидели, что цены на их акции упали более чем на 90% по сравнению с максимумами 2014 года.
Но к 2016 году рынок гидроразрыва в США нагрелся, даже несмотря на то, что цены на нефть оставались низкими из-за увеличения размера скважин. Производители также увеличили количество трещиноватых ступеней на скважину, что вызвало бум в количестве песка, используемого для бурения. Поскольку американская нефть продолжает восстанавливаться в цене, в сочетании с высоким спросом на американский природный газ, спрос на ГРП должен продолжать расти.
Среди тех производителей, которые торгуются на бирже, - крупнейший поставщик чистого песка для фрекинга - US Silica Holdings (SLCA). Fairmount Santrol Holdings (FMSA) также имеет значительную бизнес-линию, поставляющую продукцию для литейного производства, строительных изделий, фильтрации воды, стекла и отдыха. Партнеры Hi-Crush и Emerge Energy Services структурированы как основные партнерства с ограниченной ответственностью. EOG Resources (EOG) является крупным производителем, но использует весь добываемый им песок в своих собственных скважинах.
Барьеры для входа производителей ГРП высоки. Мало того, что для строительства нового рудника требуются время, опыт и капитал, но также трудно точно рассчитать время на рынке. Кроме того, могут быть ограничения поставок из-за инфраструктуры или транспортных ограничений.
Экологические проблемы также вызывают озабоченность. Добыча песка снижает уровень грунтовых вод и уменьшает количество наносов, что приводит к разрушению таких экосистем, как рыболовство. Добыча песка также была связана с утратой внутренних и прибрежных земель, загрязнением воды, речной насыпью и повреждением береговой инфраструктуры.
Ограничения на развитие инфраструктуры
Кроме того, запланированное расширение инфраструктуры во многих частях мира является более амбициозным, чем предполагалось ранее. В настоящее время в Индии строительный бум на 120 миллиардов долларов вызвал такой высокий спрос на песок, что незаконная добыча породила песчаную мафию. Саудовская Аравия, которая уже сделала заголовки об импорте песка, несмотря на свой пустынный регион, объявила о плане строительства Неома, мегаполиса стоимостью 500 миллиардов долларов, охватывающего 10 230 квадратных миль.
Добыча песка и выемка грунта в основном игнорировались политиками. Но по мере того, как последствия изменения климата для прибрежных городов станут более очевидными, это тоже, вероятно, изменится. Сегодня в США наиболее быстро растущее использование песка включает в себя укрепление береговых линий, разрушенных в результате повышения уровня моря и все более мощных океанских штормов, особенно после недавних сильных ураганов. Внутреннее использование включает временные песчаные дамбы и установки мешков с песком, чтобы защитить жителей и имущество от вздымающихся озер и рек, а также от оползней, как те, что повлияли на Калифорнию в 2018 году.
В то время как заменители песка существуют, они дороги. Производители все чаще обращаются к переработанному асфальту и цементу, хотя сравнительное использование довольно мало.
Помимо производителей, инвесторы, желающие поиграть на песке, могли бы изучить компании, занимающиеся дноуглубительными работами и производителями оборудования для дноуглубительных работ, учитывая недавние достижения в технологиях роботизированного дробления. Для инвесторов, обеспокоенных долгосрочными последствиями нехватки песка, производители материала полагаются на производителей стекла (окна, стеклянные изделия и экраны мобильных телефонов), фильтрации воды, септических систем, бассейнов, солнечных батарей и производителей ветряных турбин. Песок используется в железнодорожной промышленности, а также для литейных форм в литейных цехах, которые изготавливают все - от деталей самолетов и крылатых ракет до искусственных бедер.
