Что такое десятичная торговля?
Десятичная торговля - это система, в которой цена ценной бумаги указывается в десятичном формате. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приказала всем фондовым рынкам США преобразовать дробные котировки в десятичные к 9 апреля 2001 года. До 2001 года рыночные котировки в США основывались на системе дробных котировок с приращениями. 1/16 доллара. Начиная с десятичной точки, все котировки акций отображаются в десятичном формате торговли.
Понимание десятичной торговли
Десятичная торговля использовалась на всех фондовых биржах США с 2001 года для лучшего упорядочения и эффективности торговли. Использование десятичных знаков, а не дробей в ценовых кавычках известно как десятичное число. Десятичные кавычки делают цены более простыми и понятными для инвесторов, маркет-мейкеров и других участников рынка. Десятичная кавычка - 5, 06 доллара против 5 1/16 доллара в дробном формате.
Десятичные кавычки состоят из цены предложения и цены предложения. Заявки и предложения могут поступать от розничных трейдеров и инвесторов, маркет-мейкеров или институциональных трейдеров.
Ключевые вынос
- Десятичная дробь - это процесс цитирования цен акций с точки зрения десятичных разрядов. Десятичные цены заменили цену дроби, которая была более громоздкой. Перед десятичной дробью минимальный спред составлял 1/16 от 1 доллара США или 0, 0625 доллара США. После десятичной обработки минимальный спред составляет 0, 01 долл. Для акций свыше 1 долл. И 0, 0001 долл. Для акций менее 1 долл.
Bid-Ask Process
Разница между самой высокой ставкой и самой низкой ценой называется спредом. Как правило, десятичная дробь вызывает более узкие спреды. Например, до десятичного знака одна шестнадцатая (1/16) от 1 доллара США представляла собой минимальное движение цены, представленное в ценовом предложении, равное 0, 0625 доллара США. После десятичной обработки минимальное движение цены составляет 0, 01 доллара США для акций свыше 1 доллара США. Таким образом, акции теперь могут торговать со спредом в $ 0, 01 вместо минимального спреда в $ 0, 0625 (или 1/16).
Более узкие спреды, как правило, выгодны большинству розничных трейдеров, которые хотят входить или выходить из сделок, не выплачивая большой спред. Для трейдеров и маркет-мейкеров, которые пытаются «захватить спрэд», регулярно предлагая цену и предлагая получить небольшую прибыль, десятичная дробь уменьшила спреды и, таким образом, потенциал прибыли этой стратегии. Тем не менее, некоторые трейдеры все еще используют эту стратегию сегодня, но в основном в отношении автоматической или алгоритмической торговли.
В 2005 году Комиссия по ценным бумагам и биржам представила правило 612, также известное как правило «Субпенни». Правило 612 требует, чтобы минимальные приращения цены для акций свыше 1, 00 долл. США составляли 0, 01 долл. США, в то время как акции менее 1, 00 долл. США могут котироваться с шагом 0, 0001 долл. США.
Акции с большим дневным объемом, вероятно, будут иметь более низкие спреды, чем акции с низким объемом. Акции с высокой ценой, скорее всего, будут иметь больший спред, чем акции с более низкой ценой. Волатильные акции также имеют больший спрэд, чем акции с низкой волатильностью. Спред в любой данной ценной бумаге основан на объеме (количестве участников), волатильности и цене акций.
Пипсы и Котировки Форекс
Пипсы эквивалентны 1/100, одному базовому пункту или $ 0, 0001. Ценные бумаги с ценами менее $ 1 могут видеть постепенные изменения в пунктах.
Валютный рынок также использует систему котировок с четырьмя десятичными знаками с использованием пунктов. Например, EUR / USD может иметь ставку 1.1257. Некоторые форекс-брокеры также предлагают дробные цены в пипсах, которые идут с пятым десятичным знаком. Например, приведенная выше цитата может быть дополнительно указана как 1.12573. На весь пункт приходится 10 фракционных пунктов, что составляет 1/10 от значения полного пункта. Стоимость пункта варьируется в зависимости от продаваемой валютной пары.
Пример десятичной котировки по сравнению с дробной цитатой
Предположим, такие акции, как General Electric Company (GE), средний дневной объем которых составляет более 50 миллионов акций, торгуются с ценой покупки 9, 37 долл. США и ценой спроса 9, 38 долл. США. Этот разброс в $ 0, 01 возможен из-за десятичного числа. Поскольку акции торгуются выше 1 доллара, спред не может быть меньше 0, 01 доллара, хотя может быть и больше. Больший спрэд может возникнуть во времена повышенной волатильности, если объем будет со временем существенно снижаться или если цена значительно увеличится.
Рассмотрим тот же сценарий до десятичного числа. Ценовое предложение могло бы составить 9 5/16 $ по 9 3/8 (или 6/16), что эквивалентно спреду в 0, 0625 долл. Вместо спреда в 0, 01 долл. Выше.
