Что такое сигнализация долга?
Сигнализация долга - это теория, которая соотносит будущие результаты акции с любыми объявлениями о ее долге. Объявления, обычно сделанные о компании, берущей долг, рассматриваются как позитивные новости.
Понимание сигнализации долга
В мире финансов и экономики инвесторы всегда ищут возможности. Они обычно определяют их по сигналам, которые они получают от корпораций. Иногда эти сигналы поступают от руководства компании, но они также могут поступать от действий, совершаемых компанией, в том числе, когда компания заявляет, что получит больше долгов. Они упоминаются как долговые сигналы. Существуют как положительные, так и отрицательные долговые сигналы, которые могут оказать большое влияние на поведение акций компании.
Долговая сигнализация против других финансовых сигналов
Компании могут привлекать капитал по-разному: внутренне, через долги и через акционерный капитал. Первый обычно внутренний, то есть непосредственно от компании и ее прибыли. Однако, если это невозможно, компания обратится к долговым обязательствам, наиболее предпочтительному способу финансирования по сравнению с привлечением капитала, поскольку стоимость капитала обычно выше, чем задолженность. Собственный капитал также является средством размывания владения компанией.
Положительные долговые сигналы
Тип финансирования может сигнализировать о будущем финансовом положении компании и о любых перспективах проектов, которые может иметь компания. Когда компания объявляет, что она возьмет на себя больший долг (как правило, для нового проекта), это сигнализирует о хорошем финансовом состоянии для инвесторов и рынка, что делает ее положительным сигналом о задолженности. Поэтому, когда компания хочет взять на себя больше долгов, это означает, что она намерена платить проценты по ней. Компания также указывает, что она твердо верит в свой проект (и, следовательно, в свое финансовое состояние) и считает, что она обеспечит быструю отдачу - достаточно, чтобы погасить долг и обеспечить (финансовую) выгоду своим инвесторам.
Отрицательные долговые сигналы
С другой стороны, если будущая задолженность уменьшится, инвесторы могут воспринимать это как признак того, что компания не может осуществлять выплаты по процентам и находится в слабой финансовой ситуации. Точно так же, если компания решает привлечь новый капитал, а не брать на себя какой-либо долг, это является отрицательным сигналом долга. Это означает, что компания не имеет достаточной уверенности в своем финансовом положении или своих проектах, не имеет достаточной прибыли или просто не может привлечь достаточно долгов.
Пример сигнализации долга
В октябре 2017 года производитель потокового онлайн-контента и контента Netflix объявил, что собирается привлечь около 1, 6 миллиарда долларов в долг. Компания заявила, что будет использовать средства для общих целей, включая финансирование для нового контента. Это было расценено как позитивный шаг для компании и, следовательно, как позитивный сигнал долга. Инвесторы, похоже, были довольны этой новостью, так как акции компании выросли сразу после объявления.
