ОПРЕДЕЛЕНИЕ конвертируемой субординированной ноты
Конвертируемая субординированная облигация представляет собой краткосрочное долговое обязательство, которое может быть обменено на обыкновенные акции по усмотрению держателя облигации. Это краткосрочная облигация, которая является конвертируемой и имеет рейтинг ниже других ссуд (она подчинена другой задолженности). В случае, если эмитент становится банкротом и ликвидирует свои активы, в качестве субординированного долга конвертируемая субординированная облигация будет погашена после оплаты других долговых ценных бумаг. Однако, как и во всех долговых ценных бумагах, вексель будет погашен до выпуска.
BREAKING DOWN Конвертируемая нижняя нота
Конвертируемый - это вид обеспечения, который может быть конвертирован в обыкновенные акции по выбору держателя. Конвертируемые ценные бумаги могут быть обменены на простые акции по заявленной цене конвертации. Количество простых акций, которые могут быть получены, определяется коэффициентом конвертации, который делит номинальную стоимость ценной бумаги на цену конвертации. Например, предположим, что цена конвертации на момент выпуска конвертируемой субординированной ноты составляет 50 долларов США. Таким образом, каждая банкнота номиналом 1 000 долл. Может быть обменена на 20 обыкновенных акций (1 000 долл. / 50 долл. = 20 акций).
Подчиненный аспект примечания описывает его ранжирование среди других займов. В качестве субординированного долга он считается младшим долгом, который не будет выплачен до тех пор, пока другие старшие держатели долга не будут полностью оплачены. Таким образом, конвертируемым субординированным векселем является долговое обязательство, которое может быть конвертировано в обыкновенные акции в определенный момент в будущем и младше других долгов. Однако в случае неплатежеспособности компании конвертируемые подчиненные держатели нот получают преимущество перед акционерами по возврату капитала. Поскольку у владельца есть возможность конвертировать в акции, банкнота имеет тенденцию предлагать более низкую норму прибыли. В целом, чем ценнее функция конвертации, тем ниже норма прибыли.
Конвертируемые субординированные облигации, как правило, движутся в тандеме с ценами простых акций. Если цены на акции растут, нота также будет расти. Если цена обыкновенных акций значительно колеблется, то цена конвертируемых облигаций также может быть волатильной. Следовательно, конвертируемые векселя предлагают возможность значительного прироста капитала (или убытков) в отличие от некоторых других ценных бумаг с процентной ставкой, которые имеют тенденцию колебаться в меньшей цене.
Конверсия может быть добровольной или принудительной. Добровольное преобразование инициируется владельцем и может произойти в любое время до истечения срока действия функции преобразования. Инвестор, который не конвертирует свои облигации в капитал, получит их номинальную стоимость в денежном выражении при погашении. Конкретные даты, когда держатели нот могут осуществлять свои права на конвертацию своих ценных бумаг в течение срока действия ноты, можно найти в доверительном соглашении. Обязательная или принудительная конвертация инициируется компанией-эмитентом и может произойти в любой момент времени. Компания может, например, воспользоваться своей привилегией на конвертируемую безопасность. Это может быть сделано для того, чтобы снять долгосрочную задолженность с баланса, не выкупая облигации за наличные. Чтобы побудить держателей облигаций конвертировать свои облигации, компания может увеличить дивиденды по обыкновенным акциям, чтобы владельцам было выгоднее владеть обыкновенными акциями.
