Что такое параллельный кредит?
Параллельный кредит - это четырехстороннее соглашение, в рамках которого две материнские компании в разных странах занимают деньги в местной валюте, а затем предоставляют эти деньги местной дочерней компании.
Цель параллельного займа состоит в том, чтобы избежать заимствования денег за пределами страны с возможными ограничениями и сборами. Каждая компания, безусловно, может пойти напрямую на валютный рынок (форекс), чтобы обезопасить свои средства в надлежащей валюте, но тогда они столкнутся с валютным риском.
Первые параллельные займы были введены в 1970-х годах в Великобритании, чтобы обойти налоги, которые были введены для удорожания иностранных инвестиций. В настоящее время валютные свопы в основном заменили эту стратегию, которая похожа на взаимный заем.
Как работает параллельный кредит
Например, у индийской компании есть дочерняя компания в Великобритании, а у британской фирмы есть дочерняя компания в Индии. Дочернему предприятию каждой фирмы необходим эквивалент 10 миллионов британских фунтов для финансирования ее операций и инвестиций. Вместо того, чтобы каждая компания брала займы в своей внутренней валюте и затем конвертировала средства в другую валюту, две материнские компании заключают параллельное кредитное соглашение.
Индийская компания занимает 909 758 269 рупий (эквивалент 10 миллионов фунтов) у местного банка. В то же время британская компания занимает 10 миллионов фунтов в местном банке. Каждый из них затем одалживает деньги другим дочерним компаниям, договариваясь об определенном периоде времени и процентной ставке (большинство займов такого типа наступает в течение 10 лет). В конце срока ссуды деньги возвращаются с процентами, и материнские компании возвращают эти деньги своим банкам. Обмен с одной валюты на другую не требовался, и поэтому ни две дочерние компании, ни их материнские фирмы не подвергались валютному риску из-за колебаний обменного курса рупии / фунта.
Компании могут также напрямую предоставлять ссуды друг другу, полностью исключая использование банков. Когда срок кредита истекает, компания выплачивает кредит по фиксированной ставке, согласованной в начале срока кредита, тем самым обеспечивая защиту от валютного риска в течение срока кредита.
Плюсы и минусы параллельного кредита
Как уже упоминалось, параллельные кредиты позволяют избежать валютного риска и, возможно, юридических ограничений трансграничного кредитования. Они также допускают более низкие процентные ставки, поскольку каждая местная компания может иметь преимущество в получении займа на своей территории, в отличие от заимствования в качестве местной дочерней компании иностранной компании. Кредитный рейтинг дочерней компании может быть не таким высоким, как у иностранной компании, он может считаться более рискованным.
При получении параллельных кредитов самой большой проблемой, с которой сталкиваются компании, является поиск контрагентов с аналогичными потребностями в финансировании. И даже если они действительно находят подходящих партнеров, условия, требуемые обоими, могут не совпадать. Некоторые стороны прибегают к услугам брокера, но затем к стоимости финансирования необходимо добавить брокерские сборы.
Риск дефолта также является проблемой, так как неспособность одной стороны своевременно погасить кредит не освобождает обязательства другой стороны. Как правило, этот риск компенсируется другим финансовым соглашением или условием непредвиденных обстоятельств, охватываемых первоначальным кредитным соглашением.
Особые соображения для параллельного займа
Компании могут реализовать ту же стратегию хеджирования, торгуя на валютных рынках наличными или фьючерсами. И действительно, поскольку за последние два десятилетия торговля на рынке Форекс расширилась, поскольку цифровые платформы позволяют торговать практически круглосуточно, параллельные кредиты стали менее распространенными. Тем не менее, они могут быть более удобными, особенно если две стороны планируют кредитовать друг друга напрямую.
