Содержание
- Совокупный среднегодовой темп роста
- Формула и расчет CAGR
- Что CAGR может сказать вам
- Пример использования CAGR
- Дополнительные CGAR использует
- Инвестор Использование CAGR
- Изменение формулы CAGR
- Плавное ограничение роста
- Другие ограничения CAGR
- CAGR против IRR
- Пример использования CAGR
Что такое совокупный годовой темп роста - CAGR?
Совокупный годовой темп роста (CAGR) - это норма прибыли, которая потребуется для роста инвестиций от начального баланса до конечного баланса, при условии, что прибыль реинвестируется в конце каждого года срока службы инвестиций.
Формула и расчет CAGR
CAGR = (BBEB) n1 -1 где: EB = конечный балансBB = начальный баланс
Чтобы рассчитать CAGR инвестиции:
- Разделите стоимость инвестиции в конце периода на ее стоимость в начале этого периода. Увеличьте результат до показателя единицы, деленного на количество лет. Вычтите одно из последующего результата.
Ключевые вынос
- CAGR является одним из наиболее точных способов расчета и определения доходности для всего, что может со временем расти или уменьшаться. Инвесторы могут сравнить CAGR двух альтернатив, чтобы оценить, насколько хорошо одна акция показала результаты по сравнению с другими акциями в группе равных или против индекса рынка. CAGR не отражает инвестиционный риск.
Что CAGR может сказать вам
Совокупный годовой темп роста не является истинным показателем доходности, а скорее представительным показателем. По сути, это число, которое описывает скорость, с которой инвестиции выросли бы, если бы они росли одинаковыми темпами каждый год, а прибыль реинвестировалась в конце каждого года. На самом деле такого рода характеристики маловероятны. Тем не менее, CAGR может использоваться для сглаживания доходов, чтобы их было легче понять по сравнению с альтернативными инвестициями.
Пример использования CAGR
Представьте, что вы вложили $ 10 000 в портфель с доходами, описанными ниже:
- С 1 января 2014 года по 1 января 2015 года ваш портфель вырос до 13 000 долларов США (или 30% в первый год). На 1 января 2016 года портфель составлял 14 000 долларов США (или 7, 69% с января 2015 года по январь 2016 года). 1, 2017, портфель закончился с $ 19 000 (или 35, 71% с января 2016 года по январь 2017 года).
Мы видим, что в годовом исчислении темпы роста инвестиционного портфеля в годовом исчислении были довольно разными, как показано в скобках.
С другой стороны, совокупный годовой темп роста сглаживает показатели инвестиций и игнорирует тот факт, что 2014 и 2016 годы сильно отличались от 2015 года. CAGR за этот период составил 23, 86% и может быть рассчитан следующим образом:
CAGR = ($ 10000 $ 19000) 31 -1 = 23, 86%
Совокупный годовой темп роста в 23, 86% в течение трехлетнего инвестиционного периода может помочь инвестору сравнить альтернативы для своего капитала или сделать прогнозы будущих значений. Например, представьте, что инвестор сравнивает эффективность двух некоррелированных инвестиций. В любой данный год в течение периода одна инвестиция может расти, а другая - падать. Это может иметь место при сравнении высокодоходных облигаций с акциями или инвестиций в недвижимость на развивающихся рынках. Использование CAGR сгладит годовой доход за период, поэтому будет проще сравнивать две альтернативы.
Дополнительные CGAR использует
Сложный годовой темп роста может быть использован для расчета среднего роста одной инвестиции. Как мы видели в нашем примере выше, из-за волатильности рынка ежегодный рост инвестиций, вероятно, будет казаться неустойчивым и неравномерным. Например, стоимость инвестиций может увеличиться на 8% за один год, уменьшить стоимость на -2% в следующем году и увеличить стоимость на 5% в следующем. CAGR помогает сгладить прибыль, когда ожидается, что темпы роста будут волатильными и непоследовательными.
Сравнить инвестиции
CAGR может использоваться для сравнения инвестиций разных типов друг с другом. Например, предположим, что в 2013 году инвестор поместил 10 000 долларов на счет на 5 лет с фиксированной годовой процентной ставкой 1% и еще 10 000 долларов в паевой инвестиционный фонд. В течение следующих нескольких лет норма прибыли в фондовом фонде будет неравномерной, поэтому сравнение этих двух инвестиций будет затруднено.
Предположим, что на конец пятилетнего периода остаток на сберегательном счете составил 10 510, 10 долл. США, и, хотя прочие инвестиции выросли неравномерно, конечный остаток в фонде акций составил 15 348, 52 долл. США. Использование CAGR для сравнения двух инвестиций может помочь инвестору понять разницу в доходах:
Сберегательный счет CAGR = (10 000 $ 10 510, 10 $) 51 -1 = 1, 00%
И:
Фондовый фонд CAGR = (10 000 $ 15 158, 52 $) 51 -1 = 8, 95%
На первый взгляд, фонд акций может выглядеть как лучшая инвестиция с почти в девять раз более высокой доходностью сберегательного счета. С другой стороны, одним из недостатков CAGR является то, что, сглаживая доходность, CAGR не может сказать инвестору, насколько волатильным или рискованным был фондовый фонд.
Отслеживание производительности
CAGR также может использоваться для отслеживания эффективности различных бизнес-показателей одной или нескольких компаний вместе. Например, в течение пяти лет рыночная доля CAGR Big-Sale Stores составляла 1, 82%, а удовлетворенность клиентов CAGR за тот же период составляла -0, 58%. Таким образом, сравнение CAGR мер внутри компании выявляет сильные и слабые стороны.
Обнаружить слабые стороны и сильные стороны
Сравнение CAGR деловой активности в похожих компаниях поможет оценить слабые и сильные стороны конкуренции. Например, CAGR удовлетворенности клиентов Big-Sale может показаться не таким низким по сравнению с CAGR удовлетворенности клиентов SuperFast Cable -6, 31% за тот же период.
Инвестор Использование CAGR
Понимание формулы, используемой для расчета CAGR, является введением во многие другие способы, которыми инвесторы оценивают прошлые доходы или оценивают будущую прибыль. Формула может быть алгебраически изменена в формулу, чтобы найти текущую стоимость или будущую стоимость денег, или вычислить препятствующую норму прибыли.
Например, представьте, что инвестор знает, что ему нужно 50 000 долларов для обучения в колледже ребенка в 18 лет, и у него есть 15 000 долларов для инвестиций сегодня. Сколько должна быть средняя норма прибыли для достижения этой цели? Расчет CAGR можно использовать для поиска ответа на этот вопрос следующим образом:
Требуемый доход = ($ 15 000 $ 50 000) 181 -1 = 6, 90%
Эта версия формулы CAGR является просто переупорядоченным уравнением текущей стоимости и будущей стоимости. Например, если инвестор знал, что ему нужно 50 000 долларов, и он чувствовал, что разумно ожидать 8% годовой доход от своих инвестиций, он мог бы использовать эту формулу, чтобы узнать, сколько им нужно инвестировать для достижения своей цели.
Изменение формулы CAGR
Инвестиции редко осуществляются в первый день года, а затем продаются в последний день года. Представьте себе инвестора, который хочет оценить CAGR для инвестиций в 10 000 долларов, которые были введены 1 июня 2013 года и проданы за 16 897, 14 долларов США 9 сентября 2018 года.
Перед тем, как выполнить расчет CAGR, инвестору необходимо знать дробный остаток периода владения. Они удерживали позицию в течение 213 дней в 2013 году, полного года в 2014, 2015, 2016 и 2017 годах и 251 дня в 2018 году. Эта инвестиция удерживалась в течение 5, 271 года, что рассчитывается следующим образом:
- 2013 = 213 дней2014 = 3652015 = 3652016 = 3652017 = 3652018 = 251
Общее количество дней, в течение которых проводились инвестиции, составило 1924 дня. Чтобы рассчитать количество лет, разделите общее количество дней на 365 (1924/365), что равно 5, 271 году.
Общее количество лет, в течение которых проводились инвестиции, можно поместить в знаменатель показателя степени в формуле CAGR следующим образом:
Инвестиционный CAGR = ($ 10 000 $ 16 897, 14) 5, 2711 -1 = 10, 46%
Плавное ограничение роста
Наиболее важным ограничением CAGR является то, что, поскольку он рассчитывает сглаженную скорость роста за период, он игнорирует волатильность и подразумевает, что рост в течение этого времени был устойчивым. Доходность инвестиций с течением времени неравномерна, за исключением облигаций, удерживаемых до погашения, депозитов и аналогичных инвестиций.
Кроме того, CAGR не учитывает, когда инвестор добавляет средства в портфель или снимает средства из портфеля в течение измеряемого периода.
Например, если у инвестора был портфель на пять лет и в течение пятилетнего периода в него были вложены средства, CAGR был бы раздут. CAGR будет рассчитывать норму прибыли на основе начального и конечного остатков за пять лет и, по существу, будет считать внесенные средства как часть годового темпа роста, который будет неточным.
Другие ограничения CAGR
Помимо сглаженной скорости роста, CAGR имеет и другие ограничения. Второе ограничение при оценке инвестиций заключается в том, что независимо от того, насколько устойчивым был рост компании или инвестиций в прошлом, инвесторы не могут предполагать, что ставка останется неизменной в будущем. Чем короче временные рамки, используемые в анализе, тем меньше вероятность того, что реализованный CAGR будет соответствовать ожидаемому CAGR при использовании исторических результатов.
Третье ограничение CAGR - ограничение представления. Скажем, инвестиционный фонд стоил 100 000 долларов США в 2012 году, 71 000 долларов США в 2013 году, 44 000 долларов США в 2014 году, 81 000 долларов США в 2015 году и 126 000 долларов США в 2016 году. Если бы управляющие фондами представляли в 2017 году, что их CAGR составлял колоссальные 42, 01% за последние три года, они бы быть технически правильным. Они, однако, будут опускать некоторую очень важную информацию об истории фонда, включая тот факт, что CAGR фонда за последние пять лет составлял скромные 4, 73%.
CAGR против IRR
CAGR измеряет возврат инвестиций за определенный период времени. Внутренняя норма доходности (IRR) также измеряет эффективность инвестиций, но является более гибкой, чем CAGR.
Самым важным отличием является то, что CAGR достаточно прост, чтобы его можно было рассчитать вручную. Напротив, более сложные инвестиции и проекты, или те, которые имеют много разных притоков и оттоков денежных средств, лучше всего оценивать с использованием IRR. Чтобы вернуться к ставке IRR, идеально подойдет финансовый калькулятор, Excel или система учета портфеля.
Пример использования CAGR
Скажем, инвестор купил 100 акций Amazon.com (AMZN) в декабре 2015 года по 650 долларов за акцию, и общая сумма инвестиций составила 65 000 долларов. Через 3 года, в декабре 2018 года, акции выросли до 1750 долларов за акцию, а инвестиции инвестора сейчас составляют 175 тысяч долларов. Каков составной годовой темп роста?
Используя формулу CAGR, мы знаем, что нам нужны:
- Конечный баланс: $ 175 000. Начальный баланс: $ 65 000. Количество лет: 3
Таким образом, чтобы вычислить CAGR для этого простого примера, мы должны ввести эти данные в формулу следующим образом:
CAGR для Amazon = ($ 65 000 $ 175 000) 31 -1 = 39, 12%
Это говорит нам о том, что совокупный годовой темп роста инвестиций в Amazon составляет 39, 12%.
