Что такое своп дилер?
Дилер своп - это физическое или юридическое лицо, которое занимается свопами, делает свопы на рынках или заключает свопы с контрагентами. Своп дилер, как термин, был официально определен в Законе о реформе и защите прав потребителей на Уолл-стрит Додда-Франка от 2010 года, законодательном акте, возникшем после финансового кризиса 2008-2009 годов.
Понимание Swap Dealer
Согласно разделу 721 Закона Додда-Франка, своп-дилер - это организация, которая:
1) Выдерживает себя в качестве дилера в свопах;
2) Делает рынок в свопах;
3) Регулярно вступает в свопы с контрагентами в порядке обычной деятельности за свой счет; или
4) Занимается деятельностью, в результате которой себя обычно называют торговцем или маркет-мейкером в свопах, при условии, однако, что ни в коем случае застрахованное депозитарное учреждение не будет считаться своп-дилером в той мере, в которой оно предлагает заключить сделку своп с клиентом в связи с предоставлением кредита с этим клиентом.
До финансового кризиса свопы продавались на внебиржевом рынке, главным образом между фирмами и финансовыми институтами, в основном нерегулируемых сделках. В 2011 году SEC доработала предложения, требующие, чтобы торговцы свопами и участники на основе обеспечения безопасности регистрировались в комиссии в рамках Закона о реформе и защите прав потребителей на Уолл-стрит Додда-Франка. За рынком свопов сейчас наблюдают Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Ключевые вынос
- Своп-дилер - это физическое или юридическое лицо, которое занимается свопами, делает свопы на рынках или заключает свопы с контрагентами. Минимальный порог для своп-торговли установлен на уровне 8 млрд долларов. Это означает, что организация не будет считаться дилером свопа, если совокупная условная сумма ее сделок не превысит эту цифру.
De Minimus Exception
В 2017 году возглавляемая республиканцами администрация предприняла шаги по отмене закона Додда-Франка. Законодательство является всеобъемлющим, затрагивающим многие аспекты банковского дела и финансов. Определение дилера свопа не является спорным, но в законе Додда-Франка есть одно положение, которое республиканцы хотели бы рассмотреть, - правило исключения de minimus , которое освобождает обозначение дилера свопа от организации, которая участвует в минимальном количестве свопа работа в связи с транзакциями с или от имени своих клиентов.
Пороговое значение для совокупной условной валовой суммы (AGNA), которую должен завершить своп-дилер, по состоянию на ноябрь 2018 года было установлено на уровне 8 млрд. Долл. США. Предполагалось, что оно упадет до 3 млрд. Долл. США, что намного ниже, что привело бы к большему количеству организаций сфера регулирующего надзора. Тем не менее, CFTC проголосовал на двухпартийной основе, чтобы установить 8 миллиардов долларов в качестве постоянных на заседании в ноябре 2018 года. Федеральное агентство сослалось на увеличение регулирующего покрытия на 8 миллиардов долларов, а также на потенциал снижения ликвидности при более низком пороговом значении для нефинансовых товарных свопов. Кроме того, агентство заявило, что оно хочет сигнализировать о долгосрочной стабильности минимального порога, чтобы участники рынка могли планировать на долгосрочную перспективу.
