Глобальные депозитарные расписки против американских депозитарных расписок: обзор
Инвесторы и компании могут захотеть инвестировать в акции, торгуемые на бирже, которые не зарегистрированы непосредственно в их собственной стране. Эти ценные бумаги могут добавить диверсификацию портфеля, а также предоставить более широкую вселенную для определения максимальной потенциальной доходности по акциям. Внутренние домицильные ценные бумаги свободно торгуются на соответствующих внутренних биржах ежедневно через брокеров и брокерские платформы. Эти внутренние домицильные ценные бумаги выпускаются и управляются исполнительным руководством местной компании. Однако депозитарными расписками являются акции иностранной компании, размещаемые на другом зарубежном рынке. Депозитарные расписки могут быть структурированы несколькими способами и позволяют иностранным инвесторам инвестировать в иностранные компании через свои собственные внутренние биржи.
Если компания хочет предложить свои акции на иностранном рынке, она должна работать с банком-депозитарием. Это означает, что базовая компания, стремящаяся привлечь деньги посредством выпуска акций со специальной структурой, должна сделать это с партнерским банком-депозитарием. В качестве посредника депозитарный банк управляет выпуском акций, административными аспектами листинга акций и другими деталями, связанными с предлагаемыми акциями. Базовая компания не обязательно имеет прямой доступ для управления своими акциями депозитарных расписок так же, как они управляют своими внутренними акциями.
Ключевые вынос
- Акции иностранных акций, предлагаемые на иностранных рынках, широко известны как депозитарные расписки. ADR и GDR представляют собой два типа депозитарных расписок с другими типами, включая европейские депозитарные расписки (EDR), люксембургские депозитарные расписки (LDR) и индийские депозитарные расписки (IDR). АДР - это акции одной иностранной компании, выпущенные в США. ГДР - это акции одной иностранной компании, выпущенные более чем в одной стране в рамках программы ГДР. Компании могут выпускать депозитарные расписки в отдельных странах или могут выпускать свои акции в несколько иностранных рынков одновременно через ГДР.
Глобальная депозитарная расписка (ГДР)
Глобальная депозитарная расписка является одним из видов депозитарной расписки. Как и его название, он может быть предложен в нескольких зарубежных странах по всему миру. Депозитарные расписки, предлагаемые только на одном иностранном рынке, обычно будут называться по названию этого рынка, например, американские депозитарные расписки, обсуждаемые ниже, и EDR, LDR или IDR.
Глобальные депозитарные расписки обычно являются частью программы, которую компания строит для выпуска своих акций на зарубежных рынках более чем одной страны. Например, китайская компания может создать программу GDR, которая выпускает свои акции через посредника депозитарного банка на лондонском рынке и рынке Соединенных Штатов. Каждый выпуск должен соответствовать всем соответствующим законам как в стране происхождения, так и на зарубежных рынках в отдельности.
Американская депозитарная расписка (ADR)
Американские депозитарные расписки - это акции, выпущенные в США от иностранной компании через посредника депозитарного банка. АДР доступны только в Соединенных Штатах. В целом, иностранная компания будет работать с американским банком-депозитарием в качестве посредника для выпуска и управления акциями.
АДР можно найти на многих биржах в США, включая Нью-Йоркскую фондовую биржу и Nasdaq, а также без рецепта. Иностранные компании и их посредники банков-депозитариев должны соблюдать все законы США для выпуска АДР. Это делает АДР предметом законодательства США о ценных бумагах, а также правил обмена.
АДР являются альтернативными инвестициями, которые включают дополнительные риски, которые должны быть тщательно проанализированы американскими инвесторами. Гипотетически, инвестор может расширить свою инвестиционную вселенную, приняв во внимание АДР. АДР в конечном итоге увеличивают инвестиционные возможности для американских инвесторов. Они также могут упростить международное инвестирование, предоставляя предложение американским инвесторам через биржи США.
Для американских инвесторов АДР могут иметь некоторые уникальные риски. В первую очередь риск валюты встречается при конвертации с выплатой дивидендов. В противном случае АДР деноминированы в долларах США, но их первоначальная стоимость размещения основана на оценке, которая создается в национальной валюте.
Особые соображения: инвестирование в депозитарные расписки
Депозитарные расписки, как правило, могут идти со своим набором уникальных рисков. Инвесторам любого вида депозитарных расписок важно понимать проспект, в котором подробно описываются инвестиции.
Американские инвесторы могут потенциально инвестировать либо в АДР, либо в ГДР. АДР предлагаются только иностранной компанией посредством размещения акций в США. ГДР обычно предлагаются в нескольких странах в рамках программы ГДР.
АДР и ГДР дают американским инвесторам возможность получить доступ к иностранным инвестициям на их внутреннем рынке. Хотя стоимость выпуска как АДР, так и ГДР будет основываться на оценке базовой компании, интерес, который компания получает на внешних рынках в сочетании с собственной внутренней торговлей, будет влиять на цену торгов на открытом рынке.
