Всего год назад прогноз выглядел мрачным для розничного гиганта Walmart Inc. (WMT). Его цена на акции упала почти на 26% за четыре месяца с января по май прошлого года, так как крупнейший розничный ритейлер страны столкнулся с беспощадным нападением, главным образом, со стороны гиганта электронной коммерции Amazon.com Inc. (AMZN), чей рынок составляет 900 миллиардов долларов значение примерно в три раза больше, чем Walmart.
Победа над соперником Амазонки
Но с тех пор Walmart начал пожинать плоды крупного операционного поворота, который был вызван такими шагами, как добавление новых продуктов и затраты миллиардов на автоматизацию для улучшения обслуживания и снижения затрат, что помогло ему занять большую долю рынка. Результат: со дня внутридневного минимума в мае 2018 года акции Walmart выросли примерно на 37% по состоянию на 21 августа. Более того, с начала года его акции выросли примерно на 20%, почти столько же, сколько прирост для Amazon на 21, 41%. и опережает индекс S & P 500 (SPX), который вырос на 16, 66%.
Вернуться к основам: контроль затрат
«Полностью реализованное видение того, каким может быть Walmart, настолько фантастично, что, если Walmart даже случайно повернется в правильном направлении, мы думаем, что это может привести к огромным инвестиционным доходам в течение нескольких лет», - пишет Брэндон Флетчер, аналитик Bernstein, как цитируется Бэррон. Он отмечает, что новое руководство возвращается к основам, которые в течение многих лет определяли стратегию компании, особенно к контролю затрат. В отличие от прошлого, некоторые аналитики считают Walmart самым серьезным соперником Amazon.
Выгодно позиционируется
Это изменение во взгляде иллюстрируется отчетом о доходах Walmart за 2 квартал от 15 августа, в котором он значительно превзошел оценки, резко увеличив свои акции в августе, поскольку более широкий рынок погрузился в опасения торговой войны. В отличие от этого, Walmart «хорошо позиционируется для сценариев тарифов в Китае», говорится в отчете Bank of America, опубликованном после отчета о прибылях и убытках, что резко повысило его целевой показатель до 135 долларов за акцию. Bank of America отметил «впечатляющий» темп продаж Walmart, успешные инициативы в области электронной коммерции, более удобные сравнения в будущем и благоприятную демографию. Одним из ключевых моментов стало впечатляющее исполнение Walmart в сочетании как цифровых, так и обычных услуг магазина, сказал аналитик BofA Роберт Омес в своем предыдущем докладе.
Ключевые вынос
- За последний год акции Walmart резко выросли, что привело к значительному росту. Компания набирает долю на рынке и контролирует расходы. Расширенные предложения по доставке для ритейлера представляют собой проблему для Amazon.
Получение доли рынка
Ключевой движущей силой успеха Walmart стало расширение ассортимента продуктов в продуктовых отделах, ключевой источник дохода и прибыли. Это позволило ему завоевать долю рынка в розничных продажах продуктов питания в последние кварталы, сообщает Barron. Джозеф Фельдман, помощник директора по исследованиям в Telsey Advisory Group, считает, что крупные продуктовые магазины будут продолжать расти, и что Walmart имеет все шансы извлечь выгоду из этой тенденции. Kroger Co. (KR) входит в число продуктовых сетей, испытывающих давление со стороны Walmart, чьи акции резко упали в 2019 году.
Между тем Walmart также завоевывает долю рынка в непродовольственных продажах за счет слабых сетей универмагов, таких как Macy's Inc. (M) и JC Penny Co. Inc. (JCP), сообщает CNN. Walmart также инвестировал в модернизацию своих магазинов, повысил заработную плату для своих сотрудников и расширил свои предложения одежды, чтобы включить больше высококачественных брендов, добавляет CNN.
Расширенная доставка клиентов
Когда дело доходит до выполнения и отгрузки, Walmart может использовать 6000 грузовиков и работает 8500 водителей, один из крупнейших частных парков в США, по данным Barron's. Хотя компания также использует сторонних грузоотправителей, ее собственный большой флот добавляет гибкости и оперативности.
Благодаря обновленному веб-сайту это помогло Walmart внедрить торможение для продуктов питания и сделать доступной однодневную доставку для 75% своих клиентов в США, что повысило ее конкурентоспособность с Amazon. На трех рынках Walmart даже планирует протестировать «доставку продуктов на дом в холодильник покупателя», по мнению Barron's. Это, очевидно, является ответом на Amazon Key, программу, с помощью которой Amazon размещает поставки в дом, гараж или машину покупателя. «Объединение физических магазинов с цифровыми опционами - это будущее розничной торговли», - заметил аналитик Cowen Оливер Чен в записке для клиентов, цитируемой CNN. Walmart «сияет здесь», добавил он.
Доходы Производительность
Walmart также светил в августе, когда его сильный отчет о доходах превзошел оценки. В то время как доходы были немного ниже оценок, продажи в тех же магазинах в США выросли на 2, 8%, а продажи в сфере электронной коммерции выросли на 37%.
Будущие вызовы
Walmart может усложнить сохранение своих запасов в условиях замедления мировой экономики. Консенсус-оценки предполагают, что прибыль на акцию в текущем финансовом квартале компании останется неизменной по сравнению с прошлым годом, а в последнем квартале финансового года 2020, который заканчивается в январе следующего года, согласно скромному прогнозу Yahoo Finance, она увеличится на скромные 2, 1%. Руководство по управлению в этом финансовом году прогнозирует общий рост продаж на 3% и увеличение продаж электронной коммерции на 35% в расчете на одну компанию. Несмотря на успехи Walmart, продажи электронной коммерции будут составлять небольшую долю доходов компании. Чтобы увеличить продажи, доходы и цены акций в долгосрочной перспективе, Walmart, возможно, потребуется увеличить франшизу электронной коммерции еще быстрее.
