Что такое кликет?
Кликет, также называемый «опцией трещотки», представляет собой серию опций «на деньги» (ATM), либо пут, либо колл, где каждая последующая опция становится активной после истечения срока действия предыдущей.
Ключевые вынос
- Кликет, также называемый «опцией трещотки», представляет собой серию опций «на деньги» (ATM), либо пут, либо колл, где каждый последующий опцион становится активным, когда истекает предыдущий. Общая премия и точные даты сброса известны во время совершения клика. Держатели кликетов могут получать выплаты по истечении срока действия каждого варианта или ждать, пока закончится вся серия, чтобы получить сумму всех выплат в конце срока.
Понимание Кликета
Клик - это экзотический тип опциона с расчетом наличными, который рассчитывается в заранее определенные даты, а затем сбрасывает свою цену исполнения на основании цены базовой ценной бумаги на момент расчета. Каждая новая опция в клике вступает в силу, когда истекает предыдущая опция. Общая премия и точные даты сброса известны во время совершения клика. Инвесторы могут выбрать выплату по истечении срока действия каждого опциона или подождать, пока закончится весь ряд.
Кликет - это серия опций прямого запуска, все они связаны друг с другом. Каждый опцион «форвард» представляет собой предварительную покупку опциона «пут» или «колл» с ценой исполнения «на деньги» (ATM), которая будет определена позднее, как правило, когда опцион становится активным. Опция прямого запуска становится активной в указанную дату в будущем. Премиум выплачивается заранее, а время до истечения срока действия и базовая безопасность устанавливаются в момент приобретения опции форвардного старта.
Если в первую дату расчета базовая ценная бумага торгуется ниже цены исполнения опциона (для колла), то срок ее действия теряет свою стоимость и сбрасывается в цену базовой ценной бумаги во время расчета. Если в конце следующего расчета базовая ценная бумага торгуется выше новой страйк, держатель может принять решение получить разницу между рыночной ценой базовой ценной бумаги и ценой страйк. Кроме того, владелец может позволить ему ездить, чтобы получить сумму всех выплат в конце срока.
Основным преимуществом инициирования клика является то, что если инвестор ожидает повышения волатильности, он может зафиксировать свою прибыль на заранее определенных уровнях и, таким образом, максимизировать общую доходность своего портфеля.
Пример клика
Например, трехлетний вариант клика с забастовкой в 1000 долларов истекает бесполезно в первый год, если базовый инструмент закрывается на уровне 900 долларов. Это значение (900 долл. США) будет тогда новой ценой страйка на следующий год, и если базовая сумма для урегулирования составит 1200 долларов США, держатель получит выплату, и страйк вернется на этот новый уровень. Более высокая волатильность обеспечивает лучшие условия для получения прибыли инвесторами.
Кликет, похожий на азиатские варианты
Азиатский опцион - это тип опциона, в котором выплата зависит от средней цены базового актива за определенный период времени, в отличие от стандартных опционов (американских и европейских), где выплата зависит от цены базового актива по конкретный момент времени (срок погашения). Эти варианты позволяют покупателю купить (или продать) базовый актив по средней цене, а не по спотовой цене.
Клики периодически определяют выплаты в течение срока действия опций; так что, в некотором смысле, они действуют как азиатские опционы со средней ценой. Конечно, математика не та же самая, тем более, что на этом пути могут быть нулевые выплаты, так как отдельные варианты форвардного старта теряют свою ценность.
