Как инвесторы, мы часто сталкиваемся с дилеммой - хотеть высоких цен на акции, когда продаем, а не когда покупаем. Есть моменты, когда эта дилемма заставляет инвесторов ждать падения цен, что потенциально может упустить непрерывный рост. Так инвесторы отвлекаются от рынков и оказываются запутанными в скользком наклоне рыночных сроков, что не рекомендуется для долгосрочной инвестиционной стратегии.
мы рассмотрим две практики инвестирования, которые направлены на противодействие нашей естественной склонности к срокам рынка путем устранения некоторых связанных с этим рисков: усреднение стоимости доллара (DCA) и усреднение стоимости (VA).
Понимание усреднения стоимости доллара
DCA - это практика, при которой инвестор распределяет определенную сумму денег через равные промежутки времени, обычно менее года (ежемесячно или ежеквартально). DCA обычно используется для более волатильных инвестиций, таких как акции или взаимные фонды, а не для облигаций или компакт-дисков, например. В более широком смысле, DCA может включать автоматические вычеты из вашей зарплаты, которые входят в пенсионный план. Для целей этой статьи, однако, мы сосредоточимся на первом типе DCA.
DCA - это хорошая стратегия для инвесторов с более низкой степенью риска. Если у вас есть единовременная денежная сумма для инвестирования, и вы сразу выводите ее на рынок, тогда вы рискуете совершить покупку на пике, который может вызвать беспокойство, если цены упадут. Потенциал для этого падения цены называется временным риском. Эта единовременная сумма может быть выброшена на рынок в меньшем количестве с помощью DCA, снижая риск и последствия любого отдельного движения рынка, распределяя инвестиции во времени.
Например, предположим, что в рамках плана DCA вы инвестируете 1000 долларов каждый месяц в течение четырех месяцев. Если бы цены на конец каждого месяца составляли 45, 35, 35, 40 долларов, ваша средняя стоимость составила бы 38, 75 долларов. Если бы вы вложили всю сумму в начале инвестиций, ваша стоимость составила бы 45 долларов за акцию. В плане DCA вы можете избежать этого временного риска и получить выгодные преимущества этой стратегии, распределив свои инвестиционные затраты.
Усреднение значений
Одной из стратегий, которая начала завоевывать популярность, является усреднение стоимости, которое направлено на то, чтобы инвестировать больше, когда цена на акции падает, и меньше, когда цена на акции растет. Усреднение стоимости проводится путем расчета предварительно определенных сумм для общей стоимости инвестиций в будущих периодах, а затем путем внесения инвестиций, соответствующих этим суммам в каждом будущем периоде.
Например, предположим, что вы определяете, что стоимость ваших инвестиций будет увеличиваться на 500 долларов США каждый квартал, когда вы делаете дополнительные инвестиции. В первый инвестиционный период вы инвестировали бы 500 долларов, скажем, по 10 долларов за акцию. В следующем периоде вы определите, что стоимость ваших инвестиций вырастет до 1000 долларов. Если текущая цена составляет 12, 50 долл. США за акцию, ваша исходная позиция стоит 625 долл. США (50 акций, умноженных на 12, 50 долл. США), что требует от вас всего лишь 375 долл. США, чтобы оценить стоимость ваших инвестиций в 1000 долл. США. Это делается до тех пор, пока не будет достигнута конечная стоимость портфеля. Как вы можете видеть в этом примере ниже, вы инвестировали меньше, когда цена выросла, и если цена упала, произойдет обратное.
Следовательно, вместо того, чтобы вкладывать определенную сумму в каждый период, стратегия VA делает инвестиции на основе общего размера портфеля в каждой точке. Ниже приведен расширенный пример сравнения двух стратегий:
Приведенный выше график показывает, что большинство акций приобретается по низким ценам. Когда цены падают и вы вкладываете больше денег, вы получаете больше акций. (Это случается и с DCA, но в меньшей степени.) Большинство акций были куплены по очень низким ценам, что максимизирует вашу прибыль, когда придет время продавать. Если инвестиции будут разумными, VA увеличит ваши доходы сверх усреднения стоимости доллара за тот же период времени (и с более низким уровнем риска).
В определенных обстоятельствах, таких как внезапное увеличение рыночной стоимости ваших акций или фондов, усреднение стоимости может даже потребовать от вас продажи некоторых акций (продавать дорого, покупать дешево). В целом, усреднение стоимости - это простой механический тип сроков рынка, который помогает минимизировать некоторый риск.
Выбор между стратегиями DCA и VA
Используя DCA, инвесторы всегда делают одни и те же периодические инвестиции. Единственная причина, по которой они покупают больше акций, когда цены ниже, заключается в том, что акции стоят дешевле. Напротив, с VA инвесторы покупают больше акций, потому что цены ниже, а стратегия гарантирует, что основная часть инвестиций будет потрачена на приобретение акций по более низким ценам. VA требует вложения большего количества денег, когда цены на акции ниже, и ограничивает инвестиции, когда цены высоки, что означает, что это обычно дает значительно более высокий доход от инвестиций в долгосрочной перспективе.
У всех стратегий снижения риска есть свои компромиссы, и DCA не является исключением. Прежде всего, у вас есть шанс упустить более высокую прибыль, если инвестиции продолжат расти после первого инвестиционного периода. Кроме того, если вы распределяете единовременно выплачиваемую сумму, деньги, ожидающие вложения, не приносят большую прибыль, просто сидя там. Тем не менее, внезапное падение цен не повлияет на ваш портфель так, как если бы вы вложили все сразу.
Некоторые инвесторы, которые участвуют в DCA, остановятся после резкого падения, сокращая свои потери; однако, эти инвесторы фактически упускают главное преимущество DCA - покупку большей части акций (больше акций) на падающем рынке - тем самым увеличивая свою прибыль, когда рынок растет. При использовании стратегии DCA важно определить, повлияла ли причина падения материально на причину инвестиций. Если нет, то вы должны придерживаться своего оружия и поднять акции по еще лучшей оценке.
Другая проблема с DCA - это определение периода, в течение которого должна использоваться эта стратегия. Если вы распределяете крупную единовременную сумму, вы можете распределить ее на один или два года, но дольше, чем это, может привести к отсутствию общего подъема на рынках, поскольку инфляция ослабляет реальную стоимость денежных средств.
Для VA одна потенциальная проблема с инвестиционной стратегией заключается в том, что на падающем рынке у инвестора могут фактически не хватить денег, чтобы сделать большие необходимые инвестиции, прежде чем все обернется. Эта проблема может быть усилена после того, как портфель увеличится, когда использование инвестиционного счета может потребовать значительно больших инвестиций, чтобы придерживаться стратегии VA.
Суть
Подход DCA предлагает преимущество, заключающееся в том, что он очень прост в реализации и использовании, что сложно превзойти. DCA также привлекает инвесторов, которых не устраивает более высокий инвестиционный вклад, иногда необходимый для стратегии VA. Для инвесторов, ищущих максимальную прибыль, стратегия VA предпочтительнее.
Обоснование использования DCA против VA зависит от вашей инвестиционной стратегии. Если аспект пассивного инвестирования в DCA привлекателен, найдите портфель, в котором вы чувствуете себя комфортно, и вкладывайте столько же денег ежемесячно или ежеквартально. Если вы распределяете единовременно выплачиваемую сумму, вы можете захотеть положить свои неактивные денежные средства на счет денежного рынка или в другие процентные инвестиции. Напротив, если вы чувствуете себя достаточно амбициозным, чтобы участвовать в небольшом активном инвестировании каждый квартал или около того, то усреднение стоимости может быть гораздо лучшим выбором.
В обеих этих стратегиях мы применяем методологию «купи-и-держи» - вы находите акции или фонды, которые вам удобнее, и покупаете их столько, сколько можете в течение многих лет, продавая их только в случае, если цена на них завышена.
Легендарный инвестор Уоррен Баффет предположил, что лучший период владения - это навсегда. Если вы хотите покупать по низкой цене и продавать по высокой цене в краткосрочной перспективе на дневных торгах и т. П., То DCA и усреднение стоимости могут быть не лучшей инвестиционной стратегией. Однако, если вы будете придерживаться консервативного инвестиционного подхода, он может просто предоставить вам преимущество, необходимое для достижения ваших целей.
