Что такое Глава 11 Банкротство?
Глава 11 Кодекса о банкротстве Соединенных Штатов предоставляет защиту от кредиторов для реорганизации предприятий и некоторых физических лиц. Глава 11 доступна для всех видов бизнеса, таких как корпорации, индивидуальные предприниматели и партнерства. В соответствии с главой 11 руководство фирмы контролирует ежедневные операции. Тем не менее, компания направляет важные коммерческие решения (например, решения по долговым или долговым ценным бумагам) в суд по делам о банкротстве для одобрения.
Ключевые вынос
- Глава 11 банкротство позволяет предприятиям и некоторым частным лицам реорганизоваться при получении защиты от кредиторов. На стоимость акций негативно влияют спекуляции о банкротстве и, тем более, фактическая подача. После подачи заявки по Главе 11 торговля акциями компании временно прекращается.
Понимание главы 11 банкротства
Получение главы 11 защиты от банкротства означает, что компания находится на грани банкротства, но считает, что она может снова стать успешной, если ей будет предоставлена возможность реорганизовать свои активы, долги и деловые отношения. Хотя процесс реорганизации главы 11 является сложным и дорогостоящим, большинство компаний предпочитают главу 11 другим положениям о банкротстве, таким как глава 7 и глава 13, которые прекращают деятельность компании и приводят к полной ликвидации активов для кредиторов. Подача заявки на 11 главу дает компаниям еще один шанс на успех.
Пока фирма находится в главе 11, ее акции все еще будут иметь ценность, но есть временное замораживание торговли. Несмотря на то, что акции будут исключены из перечня, внебиржевая торговля может продолжаться. Другими словами, капитал, инвестированный в фирму брокером, не оценивается в ноль, но их истинная стоимость не может быть легко определена, так как акции больше не обращаются на бирже. Когда компания указана в розовых листах или на внебиржевой доске объявлений (OTCBB), к концу символа тикера компании добавляется буква «Q», чтобы отличать ее от других компаний.
В соответствии с главой 11 ликвидация возможна и является более выгодной для кредиторов и должников, чем глава 7, поскольку они более активно участвуют в распределении поступлений.
Альтернатива: глава 7
Согласно главе 7 банкротства, все активы продаются за наличные. Эти деньги затем используются для оплаты юридических и административных расходов, понесенных в процессе банкротства.
Как только компания подает заявление о банкротстве по главе 7, она платит своим кредиторам в определенном порядке. Как правило, компания платит инвесторам или кредиторам в следующем порядке:
1) Обеспеченные кредиторы
2) Необеспеченные кредиторы
3) Акционеры
Обычно после выплаты более старшим кредиторам акционерам мало что остается.
Справедливые ценности: глава 11 против главы 7
Когда корпорация находится на грани банкротства, ее стоимость акций отражает риск того, что глава 11 станет главой 7.
Например, компания, торгующаяся по 50 долларов, может торговаться по 2 доллара за акцию из-за спекуляций о банкротстве. После подачи главы 11 цена акций фирмы может упасть до 0, 10 доллара. Эта стоимость состоит из потенциального дохода, который акционеры могут получить после ликвидации, и премии, основанной на вероятности того, что фирма может реструктурировать и начать успешно работать в будущем. Частные инвесторы могут покупать и продавать эти 10-центовые акции на внебиржевом рынке. Фактическое значение не достигает нуля, если вероятность реструктуризации не является настолько низкой, что подача главы 7 обязательно последует.
Однако, если компания реструктурируется и выходит из Главы 11 как улучшенная организация, цена ее акций может вырасти до более высоких уровней, чем ранее наблюдалось.
