Многие инвесторы Tesla Inc. (TSLA) в течение многих лет прогнозировали, что производитель электромобилей во главе с генеральным директором Элоном Маском наконец-то вступит на путь устойчивой прибыльности. Их последние надежды были связаны с оценками сужающихся потерь в последних результатах второго квартала после года управленческих и производственных кризисов в компании.
Вместо этого, Tesla сообщила о потере $ 1, 12 на акцию, намного больше, чем ожидал любой аналитик, сообщает Bloomberg. Если этого было недостаточно, генеральный директор Маск объявил во время звонка о доходах, что JB Straubel, главный технический директор Tesla (CTO), покидает эту должность, чтобы стать «советником» компании. Штраубель является соучредителем Tesla, и он был в компании дольше, чем Маск. Это был один из многих громких отъездов в Тесле в прошлом году, что сильно ухудшило его управленческие звания.
Инвесторам было немного утешительно, что компания поставила рекордные 95 200 автомобилей в квартал, согласно FactSet Research Systems. Инвесторы выразили свое недовольство тем, что наказали акции Tesla, упав на 14, 8% на утренних торгах в четверг, потеряв миллиарды долларов рыночной стоимости. На тот момент цена акций была на 41, 8% ниже 52-недельного максимума.
Ключевые вынос
- Убыток во 2-м квартале 2019 года в Тесле намного больше, чем ожидалось. Сооснователь и технический директор Дж.Б. Страубель уходит в отставку. CEO Элон Маск откладывает рентабельность на второй план. Сейчас Муск говорит, что расширение является главной целью.
Значение для инвесторов
Ранее в 2019 году Маск заявил, что он ожидал, что Тесла будет "прибыльным для всех кварталов, идущих вперед", как цитирует The Wall Street Journal. После потери во 2-м квартале, по его словам, «основное внимание будет уделяться непрерывному росту объемов, расширению мощностей и генерированию денежных средств», говорится в письме к акционерам, цитируемом Журналом. Тесла будет «в наибольшей степени ориентирован на расширение нашего производственного присутствия в новых регионах, запуск новых продуктов и дальнейшее улучшение качества обслуживания клиентов при одновременном генерировании и использовании денежных средств», добавил Маск.
В исследовательской записке, в которой анализируется отчет о прибылях Tesla, Bank of America Merrill Lynch отмечает, что консенсус требовал потери 31 цента на акцию, тогда как их собственный аналитик ожидал потери в 50 центов. BofAML также отмечает, что валовая прибыль для автомобильного подразделения Tesla составила 18, 9%, что ниже консенсус-оценки в 20, 9% и оценки BofAML в 20, 2%.
Хотя Tesla сообщила о свободном денежном потоке в размере 614 миллионов долларов за квартал, BofAML отмечает, что в противном случае он был бы отрицательным, если бы не сокращение запасов примерно на 500 миллионов долларов и сокращение капитальных затрат примерно на 300 миллионов долларов. Хотя Tesla считает, что ее бизнес сейчас находится на этапе, когда он «самофинансирует», BofAML «скептически» относится к тому, что это может произойти », не подталкивая / не затягивая сроки оборотного капитала и / или не сокращая капитальные и инвестиционные расходы (неразумная стратегия для растущая компания.)
JB Straubel работает техническим директором в Tesla с 2005 года. Его последние обязанности - надзор за энергетическим бизнесом компании, ее сетью Supercharger и аккумуляторным заводом в Неваде. Он утверждает, что он не «исчезает» из компании и что он «никуда не денется», как цитирует Bloomberg. Его заменой в качестве технического директора является Дрю Баглино, вице-президент по технологиям.
В заметке для клиентов, цитируемых Bloomberg, Алекс Поттер, аналитик из Piper Jaffray, рассматривает это изменение с беспокойством. Называя Штраубеля «вероятно, вторым по важности человеком в Тесле», добавил Поттер, «несмотря на то, что он сохраняет статус« советника », его уход, тем не менее, может испугать инвесторов».
Удивительное объявление Маск о Штраубеле было характерно для его стиля «стреляй из бедра», который не поддается обычным корпоративным соглашениям. В январе он также сделал первое публичное упоминание об уходящем руководителе во время звонка. В то время исполнительным директором был финансовый директор Дипак Ахаджа.
Заглядывая вперед
BofAML отражает скептицизм в отношении Tesla в своей целевой цене 225 долларов США; Тесла упал близко к этому моменту утром 25 июля. Но аналитики говорят, что Тесла сталкивается с еще более серьезными проблемами, в том числе: лучше ли Маску уйти с поста генерального директора, настало ли время занять пост ветерана автомобильной промышленности, или стоит ли Тесла, возможно, должен быть выкуплен установленным автопроизводителем.
