Индустрия каннабиса быстро росла, и энтузиазм инвесторов был высоким. Это, несмотря на тот факт, что компании, производящие каннабис, в основном не прошли тестирование, в США остаются значительными правовыми порогами и барьерами, а сама отрасль резко меняется. Тем не менее, аналитики сосредоточились на небольшом числе компаний, которые, похоже, готовы утвердить свое господство над конкурентами. Среди них Canopy Growth Corp. (CGC) и Tilray (TLRY). На первый взгляд, у этих компаний много общего. Оба они находятся в Канаде, где в октябре было разрешено использование рекреационной марихуаны. Оба также сделали заголовки для их агрессивных методов расширения и их амбициозных планов на будущее. Но как именно они складываются друг с другом в прямом сравнении?
Рыночная капитализация и цена акций
И Canopy Growth, и Tilray в этом году значительно увеличили свои цены на акции и общую рыночную капитализацию. По состоянию на 7 декабря 2018 года акции Canopy выросли почти на 25% с начала года, а рыночная капитализация выросла почти на 110%. В отличие от этого, цена акций Tilray и рыночная капитализация с начала года увеличились более чем в три раза.
Почему драматическая разница? Проще говоря, в 2018 году Canopy Growth увеличила количество своих акций в обращении чуть менее чем на 68%, а Tilray увеличила свои акции в обращении менее чем на 2%. Это помогает объяснить, почему Tilray увидела, что ее рыночная капитализация и прирост акций практически не изменились, в то время как показатели Canopy были широко отделены друг от друга.
Что означают новые акции
В течение 2018 года Canopy выпустила значительное количество новых акций. Причиной этого стала попытка собрать деньги для продолжения финансирования усилий по расширению. Tilray, напротив, начал свое IPO в июле, предоставив ему большой приток денежных средств, с помощью которого он мог бы достичь своих собственных целей.
В обоих случаях Canopy и Tilray активно развивались в 2018 году. Canopy начала год с сделки по финансированию покупки на сумму 175 миллионов канадских долларов. Canopy приобрела несколько компаний в 2018 году, в том числе компанию по производству каннабиса в Манитобе Hiku Brands и исследовательский центр ebbu в Колорадо. Рост Canopy также быстро развил свои производственные мощности; По состоянию на середину ноября, компания имела 4, 3 миллиона квадратных футов лицензионных производственных мощностей. Однако, пожалуй, лучшим для Canopy является тот факт, что пивной гигант Constellation Brands (STZ) выкупил компанию на 4 миллиарда долларов, купив более 104 миллионов обыкновенных акций. Это ставит Canopy в исключительное положение с точки зрения денежных средств для дальнейшего развития, исследований и расширения.
Тилрей принимает другую стратегию
В то время как многие компании, производящие каннабис, сожрали пространство для развития объектов культивирования, подход Тилрея был другим. Рыночная капитализация компании резко возросла, хотя она не сосредоточена на выращивании в той же степени, в какой это делают многие ее конкуренты. Хотя это может показаться нелогичным, это может дать Тилрею преимущество в долгосрочной перспективе. Если производство марихуаны станет малоприбыльным и недорогим бизнесом, крупные производители могут оказаться в гонке на дно, чтобы выжить. Tilray, с другой стороны, может позиционировать себя, чтобы покупать, а не наращивать свои поставки. Компания недавно проникла на латиноамериканский рынок, приобретя Alef Biotechnology, и продолжает концентрировать свои усилия на изучении и исследовании медицинской марихуаны.
С другой стороны, в конце 2018 года в Tilray наблюдалось снижение цены акций наряду с пересмотром отрицательной оценки прибыли, согласно Nasdaq. Является ли это краткосрочным риском снижения или признаком грядущих событий, хотя еще неизвестно.
