Что такое Канадский лицензионный фонд (CanRoy)?
Canadian Royalty Trust или CanRoy - это инвестиционный инструмент для нефти, газа или минеральных ресурсов, который организован как траст, а не как традиционная корпорация, и который находится в Канаде.
Ключевые вынос
- Канадский лицензионный фонд, или CanRoy, представляет собой тип инвестиционного траста, который может быть организован в Канаде и ориентирован на доходы от нефти, газа или минералов. CanRoy работает как энергетический траст, где инвесторы могут получать роялти и другие доходы, но в отличие от траста, которому принадлежат только права на добычу полезных ископаемых, CanRoy владеет - но не работает - физической инфраструктурой. CanRoys имеют гибкие структуры, но, как правило, концентрируются на более старой инфраструктуре добычи и добычи для потоков денежных средств. Канадские, а также американские и другие иностранные инвесторы могут купить акции CanRoy, но налоговый режим будет отличаться в зависимости от того, где вы живете.
Как работают канадские лицензионные трасты
CanRoys физически не управляют нефтяными, газовыми или минеральными активами; Этими действиями руководят внешние стороны, имеющие прямые интересы. Инвестиции в CanRoy позволяют инвестору получить косвенное влияние на энергетическую отрасль, не имея прямого контакта с отдельными компаниями. Доверие к CanRoy, как правило, включает в себя старые рудники и скважины, что означает, что производительность этих активов снижается, и, следовательно, доход от траста со временем снижается, если не будет приобретено больше активов.
Поскольку основным преимуществом CanRoy является то, что он платит высокие дивиденды, инвесторы могут испытывать более высокую волатильность и риск, когда изменяются процентные ставки или цены на нефть. Инвесторов привлекают эти единицы за доход, который они обеспечивают, поэтому качество и стабильность этого дохода является важным компонентом цены за единицу. Изначально CanRoys не облагались налогом по ставке корпоративного налога, но налоговая политика правительства Канады развивалась так, что CanRoys платили некоторые корпоративные налоги.
Поскольку разные CanRoys имеют разные структуры, существуют некоторые различия в том, как IRS рассматривает их распределения. В большинстве случаев IRS классифицирует CanRoys как обычные операционные компании и рассматривает их распределение как дивиденды. В других случаях CanRoys рассматриваются как партнерские отношения, и инвесторы получают отчет K-1 каждый год. CanRoys может иметь поворот собственности. В то время как некоторые трасты структурированы без ограничений на неканадское владение, другие структурировали свои доверительные отношения таким образом, что неканадское владение ограничено на определенном уровне. И, если уровень будет превышен, компания может заставить неканадских владельцев продавать свои подразделения.
Энергетические трасты
Энергетические трасты немного различаются между Канадой и США. Канадские энергетические тресты могут добавить новые минеральные свойства в траст, что обеспечивает бессрочную жизнь как активно управляемый инвестиционный фонд минеральных ресурсов. Американские энергетические тресты могут не приобретать новые свойства, поэтому имеют фиксированное количество резервных активов, которые постепенно уменьшаются по мере добычи и продажи полезных ископаемых. В конце концов, американские энергетические тресты исчерпали минеральные активы и стали бесполезными. Энергетические трасты в целом существуют исключительно для того, чтобы владеть правами на добычу нефти и газа. Энергетические тресты выплачивают львиную долю прибыли, которую они собирают, своим инвесторам. Энергетические трасты выгодны в США, потому что они освобождаются от корпоративного налогообложения, если они распределяют более 90 процентов своих доходов инвесторам. Таким образом, доверительные отношения в сфере энергетики аналогичны доверительным инвестициям в недвижимость или REIT.
