Что такое колл на пут?
Колл на опцион пут означает торговую установку, в которой есть опцион кол на базовый опцион пут. Колл на пут - это один из четырех типов сложных опционов. Если владелец опциона использует опцион колл, он получает опцион пут, который дает владельцу право, но не обязательство продать определенный актив по установленной цене в течение определенного периода времени. Стоимость колла на путе изменяется обратно пропорционально цене акции. Это означает, что стоимость уменьшается с ростом цены акций и увеличивается с уменьшением цены акций. Колл на пут также известен как опция раздельного сбора. Между тем, два колла и пут или два пута, и колл называют опцией чайки.
BREAKING DOWN колл пут
Колл на пут будет иметь две страйк-цены и две даты истечения срока действия, один для опциона колл, а другой для базового опциона пут. Кроме того, существуют две опционные премии. Первоначальная премия выплачивается авансом за опцион колл, а дополнительная премия выплачивается только в том случае, если опцион колл исполняется и владелец опциона получает опцион пут. Премия в этом случае, как правило, будет выше, чем если бы владелец опциона сначала купил только опцион пут.
Пример колла на пут
Рассмотрим американскую компанию, которая подает заявку на контракт для европейского проекта. Если предложение компании будет успешным, она получит 10 миллионов евро после завершения проекта в течение одного года. Компания обеспокоена валютным риском, связанным с ослаблением евро, если она выиграет проект. Покупка пут-опциона на 10 миллионов евро, срок действия которого истекает через год, повлечет за собой значительные расходы на риск, который пока не определен (так как компания не уверена, что она будет награждена заявкой). Следовательно, одна из стратегий хеджирования, которую может использовать компания, заключается в покупке, например, двухмесячного колла с однолетним положением на евро (сумма контракта 10 миллионов евро). В этом случае премия была бы значительно ниже, чем если бы вместо этого она приобрела опцион пут на 10 лет за один год.
По истечении двухмесячного срока действия опциона на покупку у компании есть две альтернативы. Если он выиграл контракт по проекту или находится в выигрышной позиции и все еще желает хеджировать валютный риск, он может воспользоваться опционом колл и получить опцион пут на 10 миллионов евро. Обратите внимание, что опцион пут теперь будет иметь 10 месяцев (12 - 2 месяца) до истечения срока действия. С другой стороны, если компания не выигрывает контракт или больше не желает хеджировать валютный риск, она может позволить опциону истечь без возможности исполнения и уйти, заплатив меньше премий в целом.
