Что такое теория коротких интересов?
Теория короткого интереса утверждает, что высокий уровень короткого интереса является бычьим индикатором. Следовательно, последователи этой теории будут стремиться покупать сильно укороченные акции и получать прибыль от их ожидаемого подорожания.
Этот подход идет вразрез с преобладающим мнением большинства инвесторов, которые рассматривают короткие продажи как признак того, что сокращенные акции, вероятно, будут снижаться. Поэтому теория краткосрочных интересов может рассматриваться как противоположный подход к инвестированию.
Ключевые вынос
- Теория коротких интересов - это мнение, что в будущем вероятность роста акций с высокой степенью вероятности будет расти. Это противоположный подход, потому что большинство инвесторов рассматривают короткие проценты как медвежий индикатор. Основой теории коротких интересов является тот факт, что короткие продавцы иногда вынуждены агрессивно покупать акции, чтобы покрыть свои позиции.
Понимание теории коротких интересов
Теория короткого интереса основана на механике коротких продаж. Когда инвесторы покупают акции, они фактически заимствуют эти акции у брокера, а затем сразу же продают его за наличные. В конце концов, когда брокер требует погашения, инвестор должен сделать это, покупая акции на открытом рынке и возвращая эти акции брокеру.
Короткие продавцы зарабатывают деньги, если цена акций, которые они закрыли, снижается после того, как они продали свои акции. В этом случае шорт-продавец может выкупить акции по более низкой цене и вернуть их брокеру, поместив разницу в прибыль.
Но что произойдет, если акции подорожают после первоначальной продажи? Если это произойдет, инвестор должен выкупить их по более высокой цене, что приведет к убытку. Если многие люди замкнули акцию и увидят, что ее цена постепенно растет, они могут запаниковать и попытаться купить акцию, чтобы ограничить свой риск того, что ее цена вырастет еще выше. Эта ситуация панических покупок известна как короткое сжатие.
Теория коротких интересов стремится извлечь выгоду из затруднительного положения этих коротких продавцов. Последователи теории короткого интереса полагают, что сильно укороченные акции, скорее всего, вырастут, потому что короткие продавцы могут быть вынуждены покупать акции в больших объемах во время короткого сжатия. Этот тип покупки известен как короткое покрытие.
Другим подходом, который использует короткие проценты для выявления акций с потенциалом повышения курса акций, является коэффициент коротких процентов (SIR). SIR - это отношение проданных акций к среднесуточному объему торгов (ADTV). Например, если у XYZ один миллион проданных акций и ADTV 500 000, то его SIR равен двум. Это означает, что теоретически коротким продавцам в XYZ потребуется как минимум два полных торговых дня для покрытия своих коротких позиций.
Инвесторы могут использовать SIR, чтобы быстро определить, насколько сильно закорочена компания. Для последователей теории короткого интереса SIR может использоваться для определения того, какие компании предлагают наиболее потенциальное повышение цены.
Реальный пример теории коротких интересов
Если Акция имеет 50 миллионов акций в обращении и 2, 5 миллиона ее акций были проданы короткими, то ее короткая доля составляет 5%. Если Акция B имеет 40 миллионов акций в обращении, из которых 10 миллионов были проданы короткими, то ее короткая доля составляет 25%.
Согласно теории короткого интереса, акции B имеют более высокую вероятность увеличения цены, чем акции A, при условии, что акции в остальном идентичны. Это связано с тем, что запас B, скорее всего, станет целью короткого покрытия, вызванного коротким сжатием.
