Что такое клетка?
В финансах «клетка» - разговорный термин, используемый для описания департамента брокерской фирмы, которая отвечает за получение и распространение физических сертификатов акций и облигаций.
Сегодня большинство инвесторов хранят свои ценные бумаги на улицах, что означает, что им не нужно физически владеть своими сертификатами. Вместо этого эти документы хранятся в их брокерской фирме, что повышает удобство и снижает риск кражи.
Ключевые вынос
- Клетки - это отделы брокерских фирм, которые следят за физическими сертификатами ценных бумаг. В прошлом клетки были широко распространены и широко использовались, поскольку для всех транзакций требовалась физическая передача сертификатов для расчетов. Сегодня подавляющее большинство операций с ценными бумагами совершается в электронной форме, минуя потребность в физических переводах.
Как работают клетки
Чтобы гарантировать, что статус собственности на ценные бумаги их клиентов регистрируется и поддерживается, брокерские фирмы держат клетки в своих офисах, чтобы обеспечить защиту этих физических сертификатов. Если эти сертификаты украдены или утеряны, их владельцы могут быть не в состоянии доказать свои права собственности. Для защиты от этого риска в клеточных отделах брокеров часто предусмотрены передовые меры безопасности. Их общий вид, похожий на свод, заставил их стать известными как «клетка» фирмы.
Сегодня большинство инвесторов может удивить, что такие отделы все еще существуют. В конце концов, с момента появления полностью электронных торговых услуг больше не нужно сталкиваться с какими-либо физическими сертификатами ценных бумаг, чтобы инвестировать в акции или облигации. Вместо этого инвесторы, которые сегодня покупают акции, почти всегда держат эти акции на улице с именем брокера, а не под личным именем каждого инвестора. Это означает, что ценные бумаги остаются зарегистрированными в книгах брокеров, как если бы они принадлежали самой брокерской фирме. Однако дополнительные записи в брокерской фирме устанавливают инвестора в качестве фактического владельца ценных бумаг.
Этот метод инвестирования в электронном виде с использованием названия улицы брокерской фирмы предлагает много преимуществ по сравнению с получением физических сертификатов безопасности. Помимо снижения риска кражи, электронные инвесторы также могут совершать сделки купли-продажи гораздо быстрее, чем при обмене физическими ценными бумагами. Без этого повышения скорости некоторые стили инвестирования, такие как дневная торговля или высокочастотная торговля (HFT), были бы невозможны.
В прошлом инвесторы, которые боялись потерять свои сертификаты физической безопасности, покупали страховые облигации, чтобы защитить себя от этой потери. Эти облигации обычно стоят около 2% или 3% от рыночной стоимости покрываемых ценных бумаг. Эта повышенная балансовая стоимость физических сертификатов является одной из причин, по которой электронные расчеты по ценным бумагам стали настолько распространенными.
Пример клетки в реальном мире
В последние десятилетия количество физических сертификатов, используемых в торговле ценными бумагами, неуклонно сокращалось. До появления электронных торговых сетей брокерские фирмы полагались на курьеров, которые физически доставляли сертификаты акций в соответствующие финансовые учреждения. Однако к концу 1960-х годов огромное количество документов, связанных с этими операциями, вызвало период громких административных ошибок.
Одним из таких заметных событий был так называемый «кризис бумажной работы», охвативший Уолл-стрит, когда ворам удалось украсть более 400 миллионов долларов сертификатов безопасности. Этот период хаоса побудил индустрию принять новые технологические решения, такие как метод регистрации названий улиц, который широко распространен сегодня.
