Что такое облигации Build America?
Облигации Build America (BAB) представляли собой облагаемые налогом муниципальные облигации, которые имели федеральные налоговые льготы или субсидии для держателей облигаций или эмитентов облигаций штатов и местных органов власти. Облигации Build America (BAB) были введены в 2009 году в рамках Американского закона о восстановлении и реинвестировании (ARRA) президента Обамы для создания рабочих мест и стимулирования экономики. Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.
Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.
Понимание облигаций Build America (BAB)
Сразу после финансового кризиса 2008 года многие вкладчики боялись вкладывать средства во что-то кроме облигаций федерального правительства. Инвесторы даже держались подальше от муниципальных облигаций. Федеральное правительство ввело облигации Build America (BAB), чтобы местные муниципалитеты и округа смогли собрать столь необходимый капитал во время рецессии.
BAB были введены для поощрения инвестиций в местных районах. BAB были долговыми ценными бумагами, выпущенными государством, муниципалитетом или округом для финансирования капитальных затрат. Процентные ставки по этим облигациям субсидировались федеральным правительством, что снизило стоимость заимствований для инфраструктурных проектов для правительства штатов и местных органов власти.
Кроме того, инвесторы в то время чаще выбирали облигации, выпущенные государственным органом. Корпоративные облигации имели высокий риск дефолта сразу после финансового кризиса 2008 года.
Типы облигаций Build America (BAB)
В целом, было два разных типа БАБов: БАБов с налоговыми кредитами и БАБов с прямыми платежами. Налоговый кредит BAB предоставил держателям облигаций и кредиторам федеральную субсидию в размере 35% от процентов, выплачиваемых через возвратные налоговые льготы, уменьшая налоговые обязательства владельца облигаций. Если налоговое обязательство владельца облигации было недостаточным для использования всего кредита, его можно перенести на будущие годы.
Прямые выплаты BAB предлагали аналогичную субсидию, но она была выплачена эмитенту облигаций. Казначейство США произвело прямой платеж эмитентам Build America Bond в виде 35% -ной субсидии на проценты, которые они должны инвесторам. Поскольку эффективная стоимость заимствования упала для эмитентов, они смогли предложить облигации инвесторам по конкурентным ставкам на рынках. Например, в начале 2009 года калифорнийский выпуск BAB на сумму 5, 2 млрд долларов предлагал инвесторам 7, 4% процентную ставку. Государство должно было заплатить только 4, 8% этой доли, а федеральное правительство заплатило за все остальное.
Ограничения на облигации Build America (BAB)
Некоторые традиционно освобожденные от налогов эмитенты, такие как частные эмитенты и организации 501 (c) (3), не имели права использовать программу BAB. Кроме того, программа была открыта только для облигаций с капитальными расходами новой эмиссии, выпущенных до 1 января 2011 года. BABs не могли быть выпущены для рефинансирования старых долгов.
KEY TAKEAWAYS
- Облигации Build America (BAB) представляли собой облагаемые налогом муниципальные облигации, которые имели федеральные налоговые льготы или субсидии для держателей облигаций или эмитентов облигаций штатов и местных органов власти. Программа облигаций Build America закончилась в 2010 году. Федеральное правительство ввело облигации Build America (BAB), чтобы гарантировать, что местные муниципалитеты и округа смогли собрать столь необходимый капитал во время рецессии. В целом, было два различных типа BAB: налоговые кредитные БАБы и прямые платежные БАБы.
Соедините Америку и Традиционные Муни
Разница между облигациями Build America и традиционными муниципальными облигациями заключается в том, что доход, получаемый от обычных облигаций Муни, освобождается от федеральных и некоторых государственных налогов. С BABs процентный доход облагается налогом на федеральном уровне.
