Что такое средневзвешенное значение на широкой основе?
Средневзвешенное значение на широкой основе является резервом против разводнения, используемым в интересах существующих привилегированных акционеров, когда корпорация делает дополнительные предложения. На основе широкого средневзвешенного значения учитываются все ранее выпущенные и в настоящее время выпущенные акции.
Обоснованная средневзвешенная средняя
Новая средневзвешенная цена корректируется для привилегированного акционера, обеспечивая защиту от разводнения. Однако, поскольку весь выпущенный компанией акционерный капитал включен в процесс взвешивания, он не так выгоден, как другие методы взвешивания.
Как определяется взвешенное среднее на широкой основе
При расчете средневзвешенного значения на широкой основе используется формула, которая учитывает цену за акцию, сумму денег, которую компания ранее привлекла, сумму денег, которая будет собрана в новой сделке, и цену за акцию в рамках этой сделки:
(Обыкновенные непогашенные ранее выпущенные + простые выпуски на сумму, поднятую по предыдущей цене конвертации) ÷ (Обыкновенные непогашенные ранее выпущенные + общие выпущенные в новой сделке)
Для средневзвешенного значения на широкой основе представление общих неоплаченных акций включает все обыкновенные и привилегированные акции в пересчитанном виде, а также все непогашенные конвертируемые ценные бумаги, такие как опционы и варранты.
Важность широкого средневзвешенного значения
Средневзвешенное значение на широкой основе часто вступает в игру с последовательными раундами венчурного финансирования, поскольку все больше акционеров вкладывают средства в компанию. Намерение состоит в том, чтобы защитить долю владения, которая была предоставлена ранним акционерам, так как увеличение количества раундов финансирования может привести к дальнейшему размыванию акций и, возможно, ослаблению их доли участия в компании. Это может быть особой проблемой, если компания видит «раунд снижения», когда она обесценивается и акции, которыми они владеют, также теряют свою стоимость. Разбавление может быть неизбежным, поскольку компания растет и приобретает больше акционеров. Ранние сторонники могут потребовать анти-разбавления положения, когда они инвестируют, чтобы защитить свои интересы по мере развития компании. Это также может защитить их от преднамеренного разведения, которое специально предназначено для ослабления их позиций собственности в компании.
Существуют различия в этом расчете путем количественной оценки обыкновенных акций в обращении. Например, простые неоплаченные акции могут представлять собой только привилегированные и простые акции, которые находятся в обращении, но не конвертируемые ценные бумаги, такие как варранты и опционы, или простые акции, выпущенные при исполнении долга.
Еще один подход существует для узкого средневзвешенного значения, которое учитывает только простые находящиеся в обращении привилегированные акции, которые конвертируются для конкретной серии или все конвертируемые привилегированные акции. Используя широкую формулу, шкала корректировки против разведения снижается для владельцев привилегированных акций по сравнению со средневзвешенным на узкой основе.
