Что такое ценность распада?
Стоимость разделения корпорации - это ценность каждого из ее основных бизнес-сегментов, если они были выделены из материнской компании. Это также называется значением суммы частей.
Ключевые вынос
- Стоимость разделения - это анализ стоимости каждого из отдельных направлений деятельности крупной корпорации. Если стоимость разделения превышает ее рыночную капитализацию, инвесторы могут настаивать на выделении одного или нескольких подразделений. Инвесторы будут вознаграждены акциями в вновь образованные компании, или наличные, или оба.
Если крупная корпорация имеет рыночную капитализацию, которая в течение продолжительного периода времени меньше ее значения разрыва, крупные инвесторы могут настаивать на разделении компании для максимизации прибыли акционеров.
Понимание ценности распада
Стоимость разделения применима к акциям с большой капитализацией, которые работают на нескольких отдельных рынках или в различных отраслях.
Если акции компании не поспевают за предполагаемым уровнем их полной стоимости, инвесторы могут потребовать, чтобы компания была разделена, а выручка была возвращена инвесторам в виде денежных средств, новых акций в дополнительных компаниях или их комбинации.
Величина развала также является показателем внутренней стоимости корпорации, суммы ее частей.
Инвесторы также могут рассчитать стоимость дробления для совершенно здоровой компании как способ определения потенциальной минимальной цены ее акций или потенциальной точки входа для потенциального покупателя акций.
Чтобы точно рассчитать стоимость разделения компании, необходимы данные о доходах, доходах и денежных потоках каждой отдельной операционной единицы. Оттуда, относительные оценки, основанные на публичных отраслевых аналогах, могут быть использованы для определения стоимости сегмента.
Стоимость разделения и оценка бизнеса
Конечным результатом является анализ значений разбивки для каждого бизнес-сегмента корпорации. Одним из способов сделать это является относительная оценка, которая измеряет производительность каждого сегмента по сравнению с отраслевыми аналогами. Используя мультипликаторы, такие как цена к прибыли (P / E), форвардный P / E, цена к продажам (P / S), цена к книге (P / B) и цена, чтобы освободить денежный поток, аналитики оценить, как работает бизнес-сегмент по сравнению с аналогами
Аналитики могут также использовать внутреннюю модель оценки, такую как дисконтированные денежные потоки или модель DCF. В этом сценарии аналитики используют прогнозы будущего свободного денежного потока бизнес-сегмента и дисконтируют их, используя требуемую годовую ставку, для получения оценки текущей стоимости.
DCF = + +… +
CF = денежный поток
r = ставка дисконта (WACC)
Другие методы оценки
Другие методы оценки бизнеса включают рыночную капитализацию, простой расчет, при котором цена акций компании умножается на общее количество акций в обращении. я
Метод определения временного дохода основан на потоке доходов, полученных в течение определенного периода времени, к которому аналитик применяет определенный множитель, полученный из отрасли и экономических условий. Например, техническая компания в быстроразвивающейся отрасли может оцениваться в 3 раза выше, а менее активная сервисная фирма - в 0, 5 раза.
