Распространение по бобам - это арбитражная стратегия опционов, которая сочетает покупку спреда с бычьим коллом и соответствующего спреда с медвежьим путом. Это обычно называют стратегией длинного ящика. Эти вертикальные спреды должны иметь одинаковые цены исполнения и сроки годности.
Ключевые вынос
- Распространение по блокам - это арбитражная стратегия опционов, которая сочетает в себе покупку спреда с бычьим коллом и соответствующий спред с медвежьим путом. Выгодой от спреда по ящику всегда будет разница между двумя ценами страйка. взимается, может быть существенным фактором в его потенциальной доходности.
Понимание Box Spread
Распределение по блокам (длинное поле) оптимально используется, когда сами спреды недооценены по отношению к их значениям срока действия. Когда трейдер считает, что спреды завышены, он может использовать короткую коробку, в которой используются противоположные пары опционов. Концепция бокса раскрывается, когда рассматривается назначение двух вертикальных, бычьего колла и медвежьего пута.
Вертикальный спред быков максимизирует свою прибыль, когда базовый актив закрывается по более высокой цене исполнения по истечении срока действия. Вертикальный медвежий спред максимизирует свою прибыль, когда базовый актив закрывается по более низкой цене исполнения по истечении срока действия. Комбинируя как бычий колл-спред, так и медвежий пут-спред, трейдер устраняет неизвестное, а именно, где базовый актив закрывается по истечении срока действия. Это так, потому что выплата всегда будет разницей между двумя страйками в момент истечения срока действия.
Если стоимость спреда после комиссионных меньше, чем разница между двумя страйк-ценами, то трейдер фиксирует безрисковую прибыль, что делает его дельта-нейтральной стратегией. В противном случае трейдер осознал убыток, состоящий исключительно из затрат на выполнение этой стратегии.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (АЭС + комиссии) ML = NPP + комиссии Где: BVE = стоимость коробки по истечении срока HSP = более высокая цена исполнения LSP = более низкая цена исполненияMP = максимальная прибыльNPP = чистая выплаченная премия
Построение Распространения Коробки
Чтобы построить распространение спреда, трейдер покупает колл в деньгах (ITM), продает колл вне денег (OTM), покупает пут ITM и продает пут в OTM. Другими словами, купите колл ITM и положите, а затем продайте колл OTM и положите.
Учитывая, что в этой комбинации есть четыре варианта, затраты на реализацию этой стратегии, в частности комиссионные, могут быть существенным фактором в ее потенциальной прибыльности. Сложные стратегии выбора, такие как они, иногда упоминаются как спреды аллигатора.
Пример распространения коробки
Акции Intel торгуются на $ 51, 00. Каждый опционный контракт в четырех частях блока контролирует 100 акций. План состоит в том, чтобы:
- Купите колл 49 для 3.29 (ITM) за дебет 329 долларов за опционный контракт. Продайте колл 53 для 1.23 (OTM) за 123 доллара. Купите 53 пут за 2.69 (ITM) за дебет 269 долларов.
Общая стоимость сделки без комиссий составит 329 долл. США - 123 долл. США + 269 долл. США - 97 долл. США = 378 долл. США. Разница между страйк-ценами составляет 53 - 49 = 4. Умножьте на 100 акций на контракт = 400 долларов за коробочный спред.
В этом случае сделка может зафиксировать прибыль в размере 22 $ до комиссионных. Комиссионная плата за все четыре этапа сделки должна быть менее 22 долларов, чтобы сделать это прибыльным. Это минимальная маржа, и это только в том случае, если чистая стоимость коробки меньше, чем срок действия спредов или разница между ударами.
Будут времена, когда бокс стоит больше, чем разброс между ударами, поэтому длинный бокс не будет работать. Тем не менее, короткая коробка может. Эта стратегия переворачивает план и продает опции ITM и покупает опции OTM.
