Что такое книжный бегун?
Организатор книги является основным андеррайтером или ведущим координатором при выпуске новых долевых, долговых или ценных бумаг. В инвестиционно-банковской деятельности организатор книг - ведущая страховая компания, которая управляет книгами или отвечает за нее.
Крупный выкуп заемных средств может включать несколько предприятий. Организатор книги, представляющий одну из участвующих компаний, координирует свою деятельность с другими участвующими фирмами. Как правило, одна компания берет на себя ответственность за ведение или управление книгами, хотя более чем один управляющий книгами (совместный управляющий книгами) может контролировать выпуск ценных бумаг.
Понимание книжных бегунов
В инвестиционно-банковской деятельности синдикат - это группа андеррайтеров, которые несут ответственность за размещение новых акций, долговых обязательств или ценных бумаг у инвесторов. Чтобы уменьшить риск, управляющий книгами синдицирует с другими страховыми компаниями для выпуска нового капитала, долга или ценной бумаги.
Ведущий книги выступает в качестве ведущего андеррайтера, который обычно будет работать с другими инвестиционными банками над созданием синдиката андеррайтера, тем самым создавая первоначальные продажи для акций. Эти акции будут затем проданы институциональным и розничным клиентам.
Организатор книги оценит финансовые показатели компании и текущие рыночные условия, чтобы определить начальную стоимость и количество акций, которые будут проданы, частным лицам, в рамках IPO или посредством вторичного предложения. Эти новые акции несут огромную комиссию за продажу (целых 6-8 процентов) для синдиката андеррайтера, причем большинство акций принадлежит ведущему андеррайтеру.
Ведущий левый книжный обозреватель, также называемый управляющим андеррайтером или менеджером синдиката, указан первым среди других андеррайтеров, участвующих в выпуске. Ведущий левый книжный обозреватель играет наиболее важную роль в сделке и обычно назначает части нового выпуска другим фирмам андеррайтинга для размещения, сохраняя при этом наиболее значительную часть для себя. Имя лидера книги, возглавляющего левую книгу, также является первым банком, который будет указан на проспекте в верхнем левом углу.
Ключевые вынос
- Организатор книги является основным андеррайтером или ведущим координатором при выпуске новых долевых, долговых или ценных бумаг. В инвестиционно-банковской деятельности управляющий книгами является ведущей страховой компанией, которая управляет книгами или отвечает за нее во время выпуска нового акционерного капитала клиентской фирмы. Управляющий книгами выступает в качестве ведущего страховщика, который обычно будет работать с другими инвестиционными банками для установления андеррайтерский синдикат, тем самым создавая начальную силу продаж для акций.
Обязанности книжного бегуна
В индустрии ценных бумаг андеррайтер является представителем определенного субъекта предпринимательской деятельности, чаще всего инвестиционного банка, который работает с корпорациями над созданием и выпуском публичных предложений. Андеррайтеры работают над тем, чтобы гарантировать соблюдение всех требований к документации и отчетности, а также работают с потенциальными инвесторами, чтобы рекламировать предстоящее предложение и оценивать общественный интерес. Андеррайтинговое учреждение может предложить гарантии относительно количества акций, которые будут приобретены, и взять на себя ответственность за покупку ценных бумаг для удовлетворения минимальной гарантии.
Определение окончательной цены размещения является одной из самых больших обязанностей андеррайтера. Во-первых, цена определяет размер выручки для эмитента. Во-вторых, он определяет, насколько легко страховщик может продать ценные бумаги покупателям. Как правило, эмитент и ведущий книготорговец тесно сотрудничают, чтобы определить цену. Как только они договариваются о цене на ценные бумаги, и SEC сделал регистрационное заявление вступившим в силу, андеррайтеры звонят подписчикам, чтобы подтвердить их заказы.
Если спрос особенно высок, андеррайтеры и эмитент могут поднять цену и подтвердить продажу с подписчиками.
Бегущий по книгам выполняет те же обязанности, что и андеррайтер, одновременно координируя усилия нескольких заинтересованных сторон и источников информации. В этом отношении организатор книги выполняет функции централизованного управления всей информацией о потенциальном предложении или проблеме. Эта ключевая позиция может позволить владельцу книги и связанной с ним фирме узнать новую информацию, прежде чем она станет широко известной.
Создание книги для IPO
Одной из обязанностей организатора книги является создание книги, содержащей рабочий список, который полезен для отслеживания информации о сторонах, заинтересованных в участии в новом предложении или выпуске. Эта информация используется для определения начальной цены первичного публичного размещения акций (IPO), а также для понимания уровня интереса, выраженного потенциальными инвесторами.
Будучи ведущим андеррайтером для размещения акций, особенно первичного публичного предложения (IPO), может принести большую зарплату, если рынок демонстрирует высокий спрос на акции. Часто эмитент акций позволяет ведущему андеррайтеру создавать избыточное распределение акций, если спрос высок, так называемый вариант «зеленой корзины», который может принести еще больше денег андеррайтерской фирме.
Существуют значительные риски, связанные с размещением акций на рынке; Любая компания может резко упасть на открытом рынке, как только начнутся публичные торги. Вот почему крупные инвестиционные банки, такие как Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers и другие, будут стремиться проводить множество разнообразных предложений в течение года.
