Что такое сертификат задолженности?
Свидетельство о задолженности было краткосрочным купонным обеспечением, когда-то выпущенным Казначейством США, которое было заменено казначейскими векселями в 1934 году. Свидетельство о задолженности было чем-то вроде «долгового обязательства» от правительства США, многообещающий сертификат держатели возвращают свои средства с фиксированным купоном, как и любой другой тип казначейства США.
Ключевые вынос
- Сертификаты задолженности предшествовали ГКО, выступая в качестве «долговых расписок», выпущенных правительством США. Инвесторы в сертификатах могут вернуться в банк, где он был приобретен, и ликвидировать ценные бумаги за наличные. Сертификаты были проданы по номинальной стоимости и оплачены по фиксированным купонам, тогда как ГКО продаются с дисконтом к номиналу и возвращают номинал инвесторам. Компакт-диски, облигационные сертификаты, векселя и т. Д. - все это современные формы сертификатов задолженности.
Понимание сертификатов задолженности
Чтобы ослабить колебания правительственного баланса в банках Федерального резерва, Казначейство США собирало деньги в меньших количествах - несколько сотен миллионов долларов за один раз - выпуская сертификаты задолженности, которые впоследствии могли быть использованы для погашения налоговых обязательств или для финансирования платежей по подписке на облигации.
Свидетельства о задолженности были впервые введены во время гражданской войны. Закон от 1 марта 1862 года разрешил создание сертификатов, которые платили 6%, были не менее 1000 долларов и выплачивались в течение года или меньше. Они назывались казначейскими векселями, но также назывались сертификатами задолженности для обозначения различий между ними и векселями по требованию. Позже, сертификаты задолженности были выпущены во время паники 1907 года, номиналом в 50 долларов. Это послужило поддержкой для роста банкнот в обращении.
Краткосрочные сертификаты использовались для финансирования Первой мировой войны и выпускались ежемесячно, а иногда и раз в две недели. Представители казначейства установили ставку купона по новому выпуску, а затем предложили ее инвесторам по цене номинала. Инвестор, который хотел ликвидировать свой сертификат, вернется в банк, где они их купили, и попросит банк выкупить ценные бумаги.
Сертификаты задолженности использовались для преодоления периодов бюджетного дефицита, включая финансирование Первой мировой войны.
Особые соображения
В современных условиях справка о задолженности обычно используется для обозначения письменного обещания погасить долг. Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как депозитные сертификаты (CD), векселя, облигационные сертификаты, поплавки и т. Д., Все называются сертификатами задолженности, поскольку они являются формами обязательств, выпущенных правительством или юридическим лицом, что дает владельцу право требовать необеспеченные активы эмитента.
Сертификат задолженности против T-Bill
Когда чиновники казначейства расширили выдачу казначейских векселей в 1934 году, они одновременно прекратили предлагать сертификаты задолженности. К концу 1934 года ГКО стали краткосрочными инструментами управления долгом Казначейства. В отличие от казначейских векселей, которые продаются со скидкой и имеют срок погашения по номинальной стоимости без выплаты купона, в сертификатах задолженности предусмотрены фиксированные купонные выплаты. Сертификаты задолженности, как правило, погашаются в течение одного года или меньше, как и в случае с Т-образными векселями и примечаниями, которые были заменены ныне несуществующими сертификатами.
До сих пор существуют сертификаты задолженности с нулевым процентом, которые являются беспроцентными ценными бумагами. Эти ценные бумаги имеют однодневный срок погашения и автоматически переносятся до тех пор, пока не будет запрошено погашение. Эти ценные бумаги служат одной цели: они предназначены для создания средств для покупки другой ценной бумаги в Казначействе.
