Что означает эквивалентный доход по облигациям?
Доходность облигационного эквивалента (BEY) позволяет сравнивать ценные бумаги с фиксированным доходом, чьи выплаты не являются годовыми, с ценными бумагами с годовой доходностью. BEY - это расчет для пересчета доходности полугодовой, квартальной или ежемесячной дисконтной облигации или ноты в годовой доход, и это доходность, указанная в газетах. В качестве альтернативы, если полугодовая или квартальная доходность к погашению облигации известна, можно использовать расчет годовой процентной ставки (APR).
Эквивалентный доход по облигациям (BEY)
Понимание эквивалентной доходности облигаций
Компании могут привлекать капитал двумя основными способами: долг или капитал. Собственный капитал распределяется среди инвесторов в форме простых акций; он уступает долгу в случае банкротства или дефолта и может не дать инвестору возврата в случае банкротства компании. В отличие от этого, долг считается более дешевым для компании и более безопасным, чем капитал для инвесторов. Тем не менее, долг должен быть погашен компанией, независимо от роста прибыли. Таким образом, он обеспечивает более надежный источник дохода для инвестора в облигации.
Однако не все облигации одинаковы. Большинство облигаций выплачивают инвесторам годовые или полугодовые процентные платежи. Некоторые облигации, называемые облигациями с нулевым купоном, вообще не платят проценты, а вместо этого выпускаются с большой дисконтом к номиналу. Инвестор делает возврат, когда облигация созревает. Для сравнения доходности дисконтированных ценных бумаг с другими инвестициями в относительном выражении аналитики используют формулу доходности облигационного эквивалента.
Формула эквивалентного дохода по облигациям
Формула эквивалентной доходности облигации рассчитывается путем деления разницы между номинальной стоимостью облигации и покупной ценой облигации на цену облигации. Возьмите ответ и умножьте на 365, деленное на d, где «d» равно числу дней до погашения. Первая часть уравнения представляет собой стандартную формулу возврата и показывает возврат инвестиций. Вторая часть формулы вводит в годовую форму первую часть формулы.
Например, если инвестор покупает облигацию с нулевым купоном в размере 1000 долларов США за 900 долларов и рассчитывает выплатить ее по номинальной стоимости в течение шести месяцев, он зарабатывает 100 долларов. Первая часть расчета - это номинальная или номинальная стоимость за вычетом цены облигации. Ответ 1000 долларов минус 900 долларов или 100 долларов. Затем разделите 100 долларов на 900, чтобы получить возврат инвестиций, который составляет 11%. Вторая часть формулы дает годовую ставку 11%, умножая ее на 365, деленную на количество дней до погашения облигации, что составляет половину 365. Таким образом, доходность облигационного эквивалента умножается на 11% на два, или на 22%.