Содержание
- Налоговый риск
- Торговые риски
- Портфельные риски
- Ошибка отслеживания
- Отсутствие цен открытия
- Суть
Может быть действительно легко быть пойманным на обмане о том, как велики биржевые фонды (ETF). Тем не менее, они по-прежнему сопряжены со многими из тех же рисков, что и акции и взаимные фонды, плюс некоторые уникальные риски для ETF. Вот посмотрите на «мелкий шрифт» для ETFs.
Ключевые вынос
- ETF считаются инвестициями с низким уровнем риска, потому что они недорогие и содержат корзину акций или других ценных бумаг, увеличивая диверсификацию. Тем не менее, уникальные риски могут возникнуть в результате владения ETF, включая особые соображения, связанные с налогообложением в зависимости от типа ETF. Для активных трейдеров ETF может возникнуть дополнительный рыночный риск и специфический риск, такой как ликвидность ETF или его компонентов.
Налоговый риск
Эффективность налогообложения является одним из наиболее распространенных преимуществ ETF. В то время как некоторые ETF, такие как ETF Индекса фондовых акций США, имеют высокую налоговую эффективность, многие другие - нет. Фактически, непонимание налоговых последствий ETF, в который вы инвестировали, может привести к неприятному сюрпризу в виде налоговой накладной, превышающей ожидаемый.
ETFs создают налоговую эффективность, используя натуральные обмены с авторизованными участниками (AP). Вместо того, чтобы управляющему фондом приходилось продавать акции для покрытия выкупов, как это происходит во взаимном фонде, управляющий ETF использует обмен единицей ETF для фактических акций в фонде. Это создает сценарий, в котором прирост капитала на акциях фактически оплачивается AP, а не фондом. Таким образом, вы не получите распределение доходов от прироста капитала в конце года.
Однако, как только вы отойдете от индексных ETF, у вас могут возникнуть проблемы с налогообложением. Например, активно управляемые ETF могут не осуществлять всю свою продажу через обмен в натуральной форме. На самом деле они могут понести прирост капитала, который затем необходимо будет распределить среди владельцев фондов.
Налоговые риски для разных типов ETF
Если ЕФО имеет международный сорт, он может не иметь возможности осуществлять обмен в натуральной форме. Некоторые страны не допускают погашение в натуральной форме, что создает проблемы прироста капитала.
Если ЕФО использует деривативы для достижения своей цели, тогда будет распределение доходов от прироста капитала. Вы не можете делать обмены в натуральной форме на эти типы инструментов, поэтому их нужно покупать и продавать на обычном рынке. Фонды, которые обычно используют производные, являются заемными средствами и обратными фондами.
Наконец, товарные ETF имеют очень разные налоговые последствия в зависимости от структуры фонда. Существует три типа структур фондов, и они включают в себя: доверительные фонды, товарищества с ограниченной ответственностью (LP) и биржевые облигации (ETN). У каждой из этих структур свои налоговые правила. Например, если вы находитесь в доверительном фонде для драгоценного металла, вы облагается налогом, как если бы он был предметом коллекционирования.
Вывод заключается в том, что инвесторы ETF должны обратить внимание на то, во что инвестирует ETF, где расположены эти инвестиции и как структурирован реальный фонд. Если у вас есть сомнения по поводу налоговых последствий, проконсультируйтесь с налоговым консультантом.
Торговые риски
Одним из наиболее выгодных аспектов инвестирования в ETF является тот факт, что вы можете купить его как акцию. Однако это также создает много рисков, которые могут повредить ваши инвестиции.
Во-первых, это может изменить ваше мышление от инвестора к активному трейдеру. Как только вы начнете пытаться рассчитывать время рынка или выбрать следующий горячий сектор, легко увязнуть в обычной торговле. Регулярная торговля увеличивает стоимость вашего портфеля, исключая одно из преимуществ ETF - низкие комиссии.
Кроме того, регулярную торговлю, чтобы попытаться рассчитать время рынка, действительно трудно сделать успешно. Даже оплачиваемые управляющие фондами изо всех сил пытаются делать это каждый год, при этом большинство не бьет индексы. В то время как вы можете зарабатывать деньги, вы были бы еще дальше, чтобы придерживаться индексного ETF и не торговать им.
Наконец, добавляя к этим избыточным торговым негативам, вы подвергаете себя большему риску ликвидности. Не все ETF имеют большую базу активов или большой объем торгов. Если вы окажетесь в фонде, который имеет большой спрэд между спросом и предложением и низким объемом, вы можете столкнуться с проблемами с закрытием своей позиции. Такая неэффективность ценообразования может стоить вам еще больше денег и даже понести большие убытки, если вы не сможете своевременно выйти из фонда.
Портфельные риски
ETF часто используются для диверсификации стратегий пассивного портфеля, но это не всегда так. Есть много типов риска, которые идут с любым портфелем, все от рыночного риска до политического риска к деловому риску. Благодаря широкой доступности специализированных ETF легко увеличить риск во всех областях и, таким образом, повысить общую рискованность вашего портфеля.
Каждый раз, когда вы добавляете один страновой фонд, вы добавляете политический риск и риск ликвидности. Если вы покупаете в ETF с кредитным плечом, вы увеличиваете, сколько вы потеряете, если инвестиции упадут. Вы также можете быстро испортить распределение активов при каждой дополнительной сделке, что увеличивает общий рыночный риск.
Имея возможность торговать и выходить из ETF со многими нишевыми предложениями, можно легко забыть потратить время, чтобы убедиться, что вы не слишком делаете свой портфель слишком рискованным. Обнаружение этого произойдет, когда рынок пойдет вниз, и тогда вы не сможете многое исправить.
Ошибка отслеживания
Несмотря на то, что среднестатистический инвестор редко рассматривает ошибки отслеживания, они могут оказать неожиданное существенное влияние на доходы инвестора. Важно изучить этот аспект любого индексного фонда ETF перед инвестированием.
Целью индексного фонда ETF является отслеживание конкретного рыночного индекса, часто называемого целевым индексом фонда. Разница между доходностью индексного фонда и целевого индекса называется ошибкой отслеживания фонда.
В большинстве случаев ошибка отслеживания индексного фонда невелика, возможно, всего несколько десятых процента. Тем не менее, различные факторы могут иногда привести к разрыву в несколько процентных пунктов между индексным фондом и его целевым индексом. Чтобы избежать такого нежелательного сюрприза, инвесторы в индексы должны понимать, как эти пробелы могут развиваться.
Отсутствие цен открытия
Один риск, которого могут опасаться некоторые аналитики, - это ситуация, когда подавляющее большинство инвестиций превращается в пассивное индексированное инвестирование с использованием ETF. Если большинство инвесторов владеют ETF и не торгуют отдельными акциями, которые находятся внутри них, то обнаружение цены для отдельных ценных бумаг, которые составляют и индексируют, может быть менее эффективным. В худшем случае, если все владеют только ETF, то никто не остаётся оценивать акции компонентов, и, следовательно, рынок ломается.
Суть
ETF стали очень популярными благодаря множеству преимуществ, которые они предлагают. Тем не менее, инвесторы должны помнить, что они не без рисков. Знайте риски и планируйте их, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами ETF.
