Что такое коэффициент расходов до возмещения
Коэффициент расходов до возмещения представляет собой процент от общих активов, которые взаимный фонд должен заплатить для покрытия операционных расходов, измеренный до того, как руководители возместят какую-либо из этих комиссий.
Разбивка до коэффициента возмещения расходов
Коэффициент расходов до возмещения или коэффициент валовых расходов измеряет годовые эксплуатационные расходы, взимаемые с инвесторов в паевой инвестиционный фонд, как процент от активов этого фонда. Расчет производится до рассмотрения любых возможных возмещений инвесторам со стороны управляющих фондами. Коэффициент расходов, рассчитанный после вычета возмещений, представляет собой коэффициент расходов после возмещения или коэффициент чистых расходов.
Операционные расходы взаимного фонда включают комиссию за управление, комиссию за транзакцию, комиссию 12B-1 и другие коммерческие расходы. Некоторые из этих расходов, такие как большинство сборов за управление, рассчитываются в процентах от чистых активов. Как таковые, они не способствуют изменениям в взаимном фонде до соотношения расходов на возмещение из года в год. Другие сборы, такие как комиссионные за транзакции, не будут представлять собой предсказуемый процент от общих активов фонда в данном году Эти сборы приводят к ежегодному сдвигу в соотношении расходов до возмещения. Из-за этих сборов коэффициент тенденций до возмещения расходов увеличивается в неурожайные годы, когда отдача низка, но определенные сборы не уменьшаются, и снижается в хорошие годы, когда отдача высока, и те же сборы не увеличиваются.
Почему средства возмещают инвесторам
Если паевой инвестиционный фонд взял на себя обязательство соблюдать ограниченный коэффициент расходов в своем проспекте или просто решит сохранить его на низком уровне, он возместит инвесторам часть операционных расходов, чтобы повысить доходность и в то же время получить более низкий коэффициент расходов после возмещения.
Почему важно соотношение расходов до возмещения
Коэффициент расходов после возмещения - тот, который оказывает непосредственное влияние на доходы инвесторов, но соотношение расходов до возмещения также заслуживает внимания. С одной стороны, большинство возмещений носит дискреционный характер, а это означает, что только потому, что менеджеры решили возместить некоторые из операционных расходов взаимного фонда в этом году, инвесторы не могут быть уверены, что они сделают то же самое в следующем году. Инвесторам необходимо следить за соотношением валовых расходов, чтобы подготовиться к этому сценарию.
Кроме того, соотношение расходов до возмещения является лучшей мерой фактической жизнеспособности компании. Если они стремятся инвестировать в паевой инвестиционный фонд и сузили его до двух, которые показывают схожие показатели доходности и чистых расходов, сравнение валовых расходов может быть эффективным способом определить, какой фонд действительно здоров, а какой - на поддержку жизни., Следует иметь в виду, что номинально небольшая разница между коэффициентами валовых и чистых расходов может существенно повлиять на прибыль. Коэффициент валовых расходов в 1, 25% может показаться не таким уж большим, поскольку он представляет собой процент от общих активов. На взаимном фонде с 5% годовой доходностью он будет расходовать 25% прибыли фонда. Использование компенсаций для достижения коэффициента чистых расходов в 0, 75% позволит сохранить дополнительные 10% годового дохода в карманах акционеров.
