Что такое Сжатие медведя?
Сжатие медведя - это ситуация, когда продавцы вынуждены закрывать свои позиции, так как цены внезапно растут, усиливая растущий бычий импульс.
Ключевые вынос
- Сжатие медведя - это ситуация, когда продавцы вынуждены закрывать свои позиции, поскольку цены внезапно растут, добавляя к растущему бычьему импульсу. Сжатие медведя может быть преднамеренным событием, спровоцированным финансовыми властями, такими как центральные банки, или это может быть побочный продукт рыночной психологии, когда маркет-мейкеры, пользуясь ослаблением давления со стороны продавцов, активизируют свои усилия по покупке, чтобы поднять цену этой ценной бумаги. Противоположные трейдеры накапливают длинные позиции в сильно укороченных активах в надежде на то, что в ближайшее время может произойти медвежье давление.
Рынок Менталитетов: Быки против Медведи
Понимание медвежьего сжатия
Сжатие медведей - это внезапное изменение рыночных условий, которое заставляет трейдеров, пытающихся получить прибыль от снижения цен, выкупать базовые активы по более высокой цене, чем они продавали при входе в сделку.
Сжатие медведя может быть преднамеренным событием, спровоцированным финансовыми властями, такими как центральные банки, или может быть побочным продуктом рыночной психологии, когда маркет-мейкеры, пользуясь ослаблением давления продаж, активизируют свои усилия по покупке, чтобы поднять цену этой ценной бумаги.
Сжатие медведя, спроектированное центральным банком, делается с целью поддержать цену валюты на валютном рынке (FX). Это достигается путем покупки большого количества этой валюты, существенно сокращая доступное предложение на рынке, что приводит к резкому удорожанию этой валюты и вызывает медвежье давление. Хотя это чаще встречается на валютных рынках, «медвежье давление» может произойти на любом рынке, где цена актива внезапно повышается. Продавцы, владеющие короткими позициями в валютах или других активах, должны покупать по преобладающей рыночной цене, чтобы покрыть свою позицию, что, учитывая скорость движения, часто приводит к значительным убыткам.
Часто сжатие медведя ассоциируется с коротким сжатием, фраза, которая более популярна у среднего инвестора. Короткое сжатие - это ситуация, в которой сильно укороченные ценные бумаги, такие как акции или товары, резко повышаются, заставляя более коротких продавцов закрывать свои короткие позиции, что лишь усиливает давление на цену этой ценной бумаги. Маркет-мейкеры, которые могут загнать в угол рынок, вероятно, начнут давление медведя, если посчитают, что обстоятельства созрели для такого события.
Как следует из этого термина, трейдеры вытесняются со своих позиций, как правило, в убыток. На рынке акций это, как правило, вызвано положительным развитием, которое предполагает, что акции могут развернуться. Хотя изменение состояния акций может оказаться только временным, немногие короткие продавцы могут позволить себе рискнуть убыточные убытки по своим коротким позициям и могут предпочесть закрыть их, даже если это означает принятие существенных потерь.
Если акция начинает быстро расти, тренд может продолжать расти, потому что короткие продавцы, вероятно, захотят выйти. Например, если акции растут на 15% за один день, те, у кого короткие позиции, могут быть вынуждены ликвидировать и покрыть свою позицию путем покупки акций. Если достаточно короткие продавцы выкупают акции, цена идет еще выше.
Прибыль от медвежьего сжатия
Противники ищут активы, которые имеют большой короткий интерес. Короткий интерес - это количество акций, которые были проданы короткими, но еще не покрыты или не закрыты. Противники ищут эти активы именно из-за вероятности кратковременного сжатия. Эти трейдеры могут накапливать длинные позиции в сильно укороченном активе.
Выплата вознаграждения за риск для сильно укороченных активов, торгующих низкими однозначными цифрами, выгодна для контрагентов с длинными позициями. Их риск ограничен ценой, заплаченной за это, в то время как потенциал прибыли неограничен. Этот риск противоположен профилю «риск-вознаграждение» у короткого продавца, который теоретически несет неограниченные убытки, если акции резко возрастают при коротком сжатии.
В качестве примера рассмотрим гипотетическую биотехнологическую компанию Medico, у которой есть кандидат на лекарства в продвинутых клинических испытаниях. Инвесторы испытывают значительный скептицизм по поводу того, сработает ли этот кандидат на лекарства, и в результате пять миллионов из 25 миллионов находящихся в обращении акций Medico были сокращены. Таким образом, короткий процент по Medico составляет 20%, а при среднесуточном объеме торгов (ADTV) в размере одного миллиона акций коэффициент коротких процентов (SIR) составляет пять. По сути, это означает, что коротким продавцам потребуется пять дней, чтобы выкупить все акции Medico, которые были проданы короткими.
Предположим, что из-за огромного короткого интереса Medico снизилась с 15 долларов несколько месяцев назад до 5 долларов незадолго до публикации результатов клинических испытаний. Объявление результатов показывает, что кандидат в лекарства от Medico работает лучше, чем ожидалось. Акции Medico упадут в новостях, возможно, до 8 долларов или выше, так как спекулянты покупают акции, а короткие продавцы борются за свои короткие позиции, что приводит к дальнейшим покупкам и дальнейшему удорожанию акций Medico.
