Что такое медвежий спред?
Медвежий спрэд - это стратегия опционов, реализуемая инвестором, который слегка медвежий и хочет максимизировать прибыль при минимальных потерях. Цель состоит в том, чтобы получить инвестору чистую прибыль, когда цена базовой ценной бумаги снижается. Стратегия предполагает одновременную покупку и продажу путов или коллов одного и того же базового контракта с одинаковой датой истечения срока действия, но по разным ценам исполнения.
Понимание распространения медведя
Основной стимул для инвестора исполнить медвежий спрэд состоит в том, что они ожидают снижения базовой ценной бумаги, но не заметным образом, и хотят либо получить прибыль от нее, либо защитить свою существующую позицию. Противоположностью медвежьего спреда является бычий спрэд, который используется инвесторами, ожидающими умеренного повышения базовой ценной бумаги. Есть два типа медвежьих спредов, которые может инициировать трейдер - медвежий пут-спред и медвежий колл-спред. Оба классифицируются как вертикальные спреды.
Спред "медвежий пут" включает в себя покупку пута, чтобы получить прибыль от ожидаемого снижения базовой ценной бумаги, и продажу (запись) пута с тем же истечением, но по более низкой цене исполнения, чтобы получить доход для компенсации стоимости покупки пута., Эта стратегия приводит к чистому дебету на счет трейдера.
Медвежий спрэд предполагает продажу (запись) колла, получение дохода и покупку колла с тем же истечением, но по более высокой цене исполнения, чтобы ограничить риск повышения. Эта стратегия приводит к чистому кредиту на счет трейдера.
Медвежьи спреды также могут включать в себя коэффициенты, такие как покупка одного пута для продажи двух или более путов по более низкой цене исполнения, чем первая. Поскольку это стратегия спреда, которая окупается, когда базовый спад, она проиграет, если рынок поднимется - однако, потеря будет ограничена премией, уплаченной за спред.
Ключевые вынос
- Медвежий спрэд - это стратегия опционов, реализуемая инвестором, который слегка медвежий и хочет максимизировать прибыль при минимизации убытков. Есть два типа медвежьих спредов, которые может инициировать трейдер - медвежий пут-спред и медвежий спред. Стратегия предполагает одновременный купля-продажа либо пут, либо требует одного и того же базового контракта с той же датой истечения срока действия, но по разным ценам исполнения.
Пример распространения Bear Put
Инвестор медвежий по акциям XYZ, когда он торгуется по 50 долларов за акцию и считает, что цена акций будет снижаться в течение следующего месяца. Инвестор покупает пут на 48 долларов и продает (пишет) пут на 44 доллара за чистый дебет в 1 доллар. В лучшем случае, если цена акции окажется на уровне или ниже 44 долларов. В худшем случае, если цена акций в конечном итоге достигает 48 долларов или выше, срок действия опционов истекает, а трейдер снижает стоимость спреда.
Точка безубыточности = 48 страйк - стоимость спреда = 48 $ - 1 $ = 47 $
Максимальная прибыль = ($ 48-44) - спред стоимость = $ 4 - $ 1 = $ 3
Максимальная потеря = спред стоимость = $ 1
Пример Bear Call Spread
Инвестор медвежий в отношении акций XYZ, когда он торгуется по 50 долларов за акцию, и полагает, что цена акций снизится в следующем месяце. Инвестор продает (записывает) колл на 44 доллара и покупает колл на 48 долларов для чистого кредита в 3 доллара. В лучшем случае, если цена акций заканчивается на уровне 44 долл. Или ниже, тогда срок действия опционов истекает, и трейдер сохраняет кредитный спред. В худшем случае, если цена акций в конечном итоге окажется на уровне 48 долларов США или выше, трейдер уменьшит кредитный спред минус сумма (44-48 долларов США).
Точка безубыточности = 44 страйк + кредитный спред = 44 доллара + 3 доллара = 47 долларов
Максимальная прибыль = спред кредит = 3 доллара
Максимальный убыток = кредитный спред - ($ 48- $ 44) = $ 3 - $ 4 = $ 1
